來(lái)源 | 犀牛之星，農(nóng)化種業(yè)洞察等

      9 月 23 日消息，北京證券交易所上市委員會(huì) 2022 年第 45 次審議會(huì)議結(jié)果出爐：秋樂(lè)種業(yè)(831087)符合發(fā)行條件，上市條件和信息披露要求，成功過(guò)會(huì)。

      秋樂(lè)種業(yè)是一家集玉米種子、小麥種子、花生種子等農(nóng)作物種子的育種、擴(kuò)繁、加工、推廣、銷售和技術(shù)服務(wù)于一體的生物育種高新技術(shù)企業(yè)。公司擁有完備的“育繁推一體化”產(chǎn)業(yè)體系，也是農(nóng)業(yè)部首批 32 家“育繁推一體化”企業(yè)之一。

公司種子系列示意圖

      自成立以來(lái)，一直致力于對(duì)玉米種子、小麥種子、花生種子等農(nóng)作物種子的研發(fā)與改良，公司已經(jīng)掌握了玉米單倍體育種技術(shù)、利用矮敗小麥進(jìn)行輪回選擇的高效小麥育種技術(shù)、優(yōu)質(zhì)高產(chǎn)高效種子繁育技術(shù)、“滿天星”優(yōu)化種植技術(shù)、隔離區(qū)創(chuàng)新設(shè)置技術(shù)、錯(cuò)期種植優(yōu)化技術(shù)、種子綜合加工技術(shù)等核心技術(shù)；同時(shí)，公司還自主培育了秋樂(lè)368玉米種、秋樂(lè)618玉米種、豫研1501玉米種等一批優(yōu)質(zhì)植物新品種。2013年，“秋樂(lè)QIULE”商標(biāo)被國(guó)家工商行政管理總局認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)。

      在發(fā)展的過(guò)程中，公司還獲得了諸多榮譽(yù)。2022年6月，公司被河南省工業(yè)和信息化廳認(rèn)定為河南省專精特新中小企業(yè)；2022年7月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳發(fā)布《關(guān)于扶持國(guó)家種業(yè)陣型企業(yè)發(fā)展的通知》，公司入選國(guó)家農(nóng)作物種業(yè)陣型企業(yè)。

      據(jù)了解，種業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)性行業(yè)，種子是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的基礎(chǔ)，是農(nóng)業(yè)的“芯片”， 種子行業(yè)的發(fā)展水平直接關(guān)乎我國(guó)糧食安全的命脈，種業(yè)被國(guó)務(wù)院認(rèn)定為國(guó)家戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性核心產(chǎn)業(yè)，并是“十四五”期間國(guó)家戰(zhàn)略力量重點(diǎn)發(fā)展的八大前沿領(lǐng)域之一。

      種業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈可分為“育種—制種—銷售”三大環(huán)節(jié)，其中育種是種子產(chǎn)業(yè)的核心、源頭；種子行業(yè)的下游行業(yè)主要是種植業(yè)；種植農(nóng)戶是種子的最終購(gòu)買者和使用者。公司屬于綜合性生物育種企業(yè)。

      2021年，全球商業(yè)種子市場(chǎng)比 2020 年增長(zhǎng)了7.1%，估計(jì)價(jià)值達(dá) 472.42億美元。

      由于種業(yè)具備研發(fā)投入高、周期長(zhǎng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)強(qiáng)等特點(diǎn)，在世界范圍內(nèi)形成了以拜耳、科迪華、先正達(dá)集團(tuán)為代表的跨國(guó)種業(yè)巨頭。根據(jù)Global Market Estimates Research & Consultants統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，全球銷售收入前5名企業(yè)（拜耳、科迪華、先正達(dá)集團(tuán)、巴斯夫和利馬格蘭）市場(chǎng)占有率已達(dá)到40%。

      國(guó)內(nèi)種業(yè)市場(chǎng)方面，根據(jù)USDA（美國(guó)農(nóng)業(yè)部）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國(guó)種子市場(chǎng)市值為210億美元，是僅次于美國(guó)的全球第二大種子市場(chǎng)。

      目前，國(guó)內(nèi)種業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)一種大而不強(qiáng)的狀態(tài)。與美國(guó)等西方農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)種子行業(yè)發(fā)展起步較晚，市場(chǎng)集中度低，研發(fā)能力相對(duì)落后，且種子研發(fā)以公益性科研單位、科研院校為主體，研究與商業(yè)化分離。

      根據(jù)《2021年中國(guó)農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，中國(guó)種子銷售收入前5名企業(yè)（隆平高科、北大荒墾豐種業(yè)、荃銀高科、廣東鮮美種苗與登海種業(yè)）種子銷售收入合計(jì)為74.3億元，市場(chǎng)份額占比僅為10.6%，與跨國(guó)種業(yè)巨頭差距巨大。

      2021年秋樂(lè)種業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.33億元，較上年同比增長(zhǎng)24.65%；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)來(lái)說(shuō)較高，2019—2021年分別為35.37%、30.18%和31.45%。其中玉米種收入2021年占比達(dá)64.49%，銷售的品種包括秋樂(lè)368玉米種、秋樂(lè) 618玉米種和鄭單 958 玉米種等，自主研發(fā)的品種秋樂(lè)368玉米種、秋樂(lè)618玉米種，2019—2021年合計(jì)銷售收入占玉米種子收入的比例分別為38.66%、 45.43%和56.37%。公司銷售的主要小麥種子品種包括百農(nóng)307小麥種和秋樂(lè) 168小麥種等。

秋樂(lè)種業(yè)近年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況

      研發(fā)上，秋樂(lè)種業(yè)2019—2021年研發(fā)費(fèi)用分別為1070.23 萬(wàn)元、938.97 萬(wàn)元和1097.89 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為3.31%、3.46%和3.24%，保持穩(wěn)定。

秋樂(lè)種業(yè)近年主要研發(fā)項(xiàng)目的研發(fā)投入情況

      最近三年，秋樂(lè)種業(yè)營(yíng)業(yè)收入平均增長(zhǎng)率為8.56%，秋樂(lè)種業(yè)假設(shè)未來(lái)三年（即2022年度、2023年度和2024年度）營(yíng)業(yè)收入的增速與最近三年平均增長(zhǎng)率保持一致，2023年預(yù)計(jì)營(yíng)收將達(dá)4.33億元

      和同行業(yè)上市公司相比，公司近三年毛利率維持在32%左右，2021年毛利率為31.71%。同行業(yè)上市公司——隆平高科、荃銀高科、萬(wàn)向德農(nóng)的毛利率分別是34.27%、28.83%、49.58%。

同行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)示意圖

      值得一提的是，秋樂(lè)種業(yè)的大股東是河南農(nóng)業(yè)高新技術(shù)集團(tuán)有限公司，該公司是河南省政府（河南省農(nóng)業(yè)科學(xué)院）全資子公司，目前持股秋樂(lè)種業(yè) 33.41%。

      據(jù)了解，秋樂(lè)種業(yè)此次 IPO 擬募資 2.3 億元，用于生物育種研發(fā)能力提升項(xiàng)目及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。秋樂(lè)種業(yè)表示，生物育種研發(fā)能力提升項(xiàng)目建設(shè)的主要目的是全面提升公司自主科研創(chuàng)新能力，該項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括生物育種研發(fā)中心、種質(zhì)資源庫(kù)、新品種選育基地、信息化管理系統(tǒng)。

公司IPO募投項(xiàng)目情況

生物育種研發(fā)能力提升項(xiàng)目建設(shè)情況

      相關(guān)鏈接：

      生物育種創(chuàng)新企業(yè)，董事長(zhǎng)為中國(guó)工程院院士

      秋樂(lè)種業(yè)成立于2000年12月12日，是一家集玉米種子、小麥種子、花生種子等農(nóng)作物種子的育種、擴(kuò)繁、加工、推廣、銷售和技術(shù)服務(wù)于一體的生物育種創(chuàng)新企業(yè)。

      該公司擁有“育繁推一體化”產(chǎn)業(yè)體系，是農(nóng)業(yè)部首批 32 家“育繁推一體化”企業(yè)之一。2022 年 7 月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳發(fā)布《關(guān)于扶持國(guó)家種業(yè)陣型企業(yè)發(fā)展的通知》，秋樂(lè)種業(yè)入選國(guó)家農(nóng)作物種業(yè)陣型企業(yè)。

      秋樂(lè)種業(yè)于2014年8月18日在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，2022年6月15日調(diào)至創(chuàng)新層。

      截至招股說(shuō)明書簽署日，秋樂(lè)擁有 5 家全資子公司，3 家分公司。秋樂(lè)種業(yè)控股股東為河南農(nóng)業(yè)高新技術(shù)集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為河南省農(nóng)業(yè)科學(xué)院。

      值得注意的是，秋樂(lè)種業(yè)董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人張新友2015 年 12 月當(dāng)選中國(guó)工程院院士，享受國(guó)務(wù)院特殊津貼。

      招股書顯示，張新友長(zhǎng)期從事花生遺傳育種研究。研究建立了花生遠(yuǎn)緣雜交育種技術(shù)體系，創(chuàng)制一批聚合了野生花生優(yōu)異性狀的新種質(zhì)，開(kāi)辟了花生野生種質(zhì)利用的有效途徑。在花生重要經(jīng)濟(jì)性狀遺解析與分子標(biāo)記開(kāi)發(fā)等育種理論與前沿技術(shù)研究方面取得重要進(jìn)展，共發(fā)表論文百余篇。

      據(jù)悉，此次秋樂(lè)種業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò) 3,304 萬(wàn)股(含本數(shù)，不含超額配售選擇權(quán))。秋樂(lè)種業(yè)募集資金2.3億元，用于生物育種研發(fā)能力提升項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。

      轉(zhuǎn)道北交所，曾沖擊科創(chuàng)板

      在沖擊北交所之前，秋樂(lè)種業(yè)在2020年沖擊過(guò)科創(chuàng)板。

      2020年6月12日，在《河南秋樂(lè)種業(yè)科技股份有限公司關(guān)于擬申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市的停牌公告》中提到，上海證券交易所受理了秋樂(lè)種業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)。

      4個(gè)多月后，在秋樂(lè)種業(yè)的公告中提到，在2020年10月19日召開(kāi)第三屆董事會(huì)第十三次會(huì)議，審議通過(guò)《關(guān)于公司終止首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)并撤回申請(qǐng)文件的議案》，并向上海證券交易所申請(qǐng)撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)文件。

      當(dāng)年，秋樂(lè)種業(yè)被稱之為2020年科創(chuàng)板受理的首家農(nóng)業(yè)高科技企業(yè)，也吸引了許多目光。當(dāng)時(shí)有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，秋樂(lè)種業(yè)被科創(chuàng)板受理也體現(xiàn)了科創(chuàng)板的包容性。

      在秋樂(lè)種業(yè)科創(chuàng)板“撤單”后，有“農(nóng)業(yè)航母”之稱的先正達(dá)集團(tuán)股份有限公司在2021年沖擊科創(chuàng)板，擬募資650億元。

      不過(guò)，秋樂(lè)種業(yè)二度IPO，兩份招股書的部分信息上并不一致。

      比如，北交所招股書中，2019年的凈利潤(rùn)3798.08萬(wàn)元，但在科創(chuàng)板招股書里2019年的凈利潤(rùn)為4407.9萬(wàn)元。

      再比如，研發(fā)占比也在“打架”，北交所招股書提到，2019年秋樂(lè)種業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為3.31%。不過(guò)了在此前的科創(chuàng)板招股書中，2019年的相應(yīng)數(shù)據(jù)為3.47%。

      農(nóng)業(yè)部首批 32 家“育繁推一體化”企業(yè)之一

      招股書顯示，秋樂(lè)種業(yè)是農(nóng)業(yè)部首批 32 家“育繁推一體化”企業(yè)之一，是中國(guó)種子協(xié)會(huì)于 2019 年認(rèn)定的中國(guó)種業(yè)信用骨干企業(yè)之一(認(rèn)定有效期至 2022 年 12 月)。

      根據(jù)全國(guó)農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣服務(wù)中心提供的 2020 年種子企業(yè)銷售收入排名，秋樂(lè)種業(yè)2020 年大田玉米商品種子銷售收入排名位列行業(yè) 13 名，2020 年小麥商品種子銷售收入排名位列行業(yè) 62 名。

      報(bào)告期內(nèi)，秋樂(lè)種業(yè)自主研發(fā)的品種銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為 35.67%、38.32%、46.22%，自主研發(fā)的品種銷售毛利占主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利比例分別為 49.18%、54.91%和 66.39%，收入占比和毛利占比持續(xù)提高。

      種子是農(nóng)業(yè)之母，是農(nóng)業(yè)科技的芯片。2022年，河南對(duì)于種業(yè)企業(yè)扶優(yōu)行動(dòng)也在不斷進(jìn)行。

      2022年3月25日，河南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳組織召開(kāi)種業(yè)上市輔導(dǎo)企業(yè)座談會(huì)，副廳長(zhǎng)王俊忠出席會(huì)議并講話。會(huì)上王俊忠聽(tīng)取了秋樂(lè)種業(yè)和金苑種業(yè)兩家企業(yè)關(guān)于上市進(jìn)展情況、存在問(wèn)題及今后打算等情況匯報(bào)，并針對(duì)企業(yè)存在的問(wèn)題一一予以回應(yīng)，提出解決問(wèn)題路徑。

      2022年4月發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)“中原農(nóng)谷”建設(shè)方案的通知》提到，實(shí)施生物育種龍頭種企培育工程。

      9月18日，《中共河南省委 河南省人民政府關(guān)于牢記領(lǐng)袖囑托扛穩(wěn)糧食安全重任的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)發(fā)布，《意見(jiàn)》提出，“加快籌建河南種業(yè)集團(tuán)有限公司并掛牌運(yùn)營(yíng)”。