小麥是全球種植面積最大、分布最廣泛的糧食作物，占全球谷物產(chǎn)量的近三成，同時也是全球糧食貿(mào)易比重最大的糧食品種，在過去20年，全球小麥貿(mào)易量幾乎增長一倍。今年以來，由于俄烏局勢的變化，小麥成為了全球糧食市場的焦點(diǎn)，領(lǐng)漲全球谷物價格。

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      全球小麥價格強(qiáng)勢

      在瞬息萬變的國際市場中，全球谷物風(fēng)向標(biāo)CBOT小麥價格今年大起大落。在俄烏沖突爆發(fā)后，CBOT小麥期貨價格在3月創(chuàng)出歷史新高，兩周內(nèi)漲幅曾超過60%。

      但隨著美聯(lián)儲加息，投機(jī)資金開始回流，使小麥從前期的暴漲模式逐漸回歸，截止目前今年小麥期貨上漲幅度已縮至近8%。此外，還有一個重要原因是，全球糧食供需基本平衡，不支持糧價長期脫離基本面，所以逐漸回歸理性。

      雖然當(dāng)前小麥價格已回落至俄烏沖突前水平，但仍高于疫情前的水平。聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)布的全球10月食品價格指數(shù)顯示，全球主要谷物價格繼續(xù)走高，其中世界小麥價格上漲3.2%，主要是因為“黑海糧食倡議”的不確定性和美國因產(chǎn)量下調(diào)而收緊供應(yīng)。

      伴隨美元走強(qiáng)，糧食價格上漲，全球包括小麥在內(nèi)的糧食進(jìn)口成本被抬升。目前進(jìn)口商正艱難應(yīng)對成本上升、資金萎縮的情況，孟加拉國企業(yè)集團(tuán)負(fù)責(zé)采購的負(fù)責(zé)人指出，由于美元走強(qiáng)，小麥進(jìn)口成本至少上漲了20%，不得不削減計劃進(jìn)口的小麥數(shù)量。

      02

      全球小麥供應(yīng)將更加緊張

      全球糧食價格受供需基本面形勢影響最大。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布11月供需報告，對全球小麥供需形勢進(jìn)一步調(diào)整：

      全球2022/23年度小麥產(chǎn)量預(yù)估為7.827億噸，或是歷史新高。但是受極端天氣影響，阿根廷小麥產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)對全球小麥供應(yīng)來說是一個重要情況。

      但是盡管全球小麥?zhǔn)粘蓜?chuàng)紀(jì)錄，但未能對全球小麥?zhǔn)袌龅墓┙o提供太多助力。一家農(nóng)產(chǎn)品基金公司(ETF)的首席執(zhí)行官表示，小麥供應(yīng)可能至少還會緊張一年，因旺盛需求侵蝕庫存，而且俄烏沖突使市場變得不可預(yù)測，這將使價格波動保持在高位。

      從全球小麥的供需情況來看，依舊趨緊。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部11月份發(fā)布的報告顯示，全球小麥已連續(xù)三個年度消費(fèi)量高于產(chǎn)量，且2022/23年度全球小麥期末庫存連續(xù)三年下滑，較上一年度減少846萬噸，預(yù)估為2.678億噸。

      關(guān)于全球小麥庫存為什么將保持緊張？農(nóng)產(chǎn)品基金公司的首席執(zhí)行官表示，通常情況下，當(dāng)你看到價格遠(yuǎn)高于生產(chǎn)成本時，世界各地的農(nóng)民只需要一到兩個季節(jié)就會做出反應(yīng)，然后庫存與使用比就會恢復(fù)正常，但這至少是連續(xù)第三年全球小麥產(chǎn)量創(chuàng)記錄，所以我們的全球小麥產(chǎn)量比以前多，但我們也在使用小麥。全球供需平衡表反映了戰(zhàn)爭前庫存的所有小麥。今年烏克蘭種植的小麥要少得多。一年后，全球供需平衡表將更加緊張。

      中華糧網(wǎng)綜合整理。