春節(jié)長(zhǎng)假接近，瘋狂而又囂張的玉米也消停下來(lái)，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入平穩(wěn)期，那么春節(jié)后乃至未來(lái)玉米市場(chǎng)價(jià)格會(huì)如何運(yùn)行呢？
玉米的產(chǎn)需缺口將走向供需平衡
對(duì)于2020年的糧食市場(chǎng)，玉米毫無(wú)疑問(wèn)是明星品種，各類經(jīng)營(yíng)主體對(duì)于玉米市場(chǎng)價(jià)格的上漲形成了高度一致，這主要源于國(guó)內(nèi)玉米出現(xiàn)了產(chǎn)需缺口，而這種產(chǎn)需缺口觸發(fā)了供不足需的預(yù)期，從而導(dǎo)致了玉米市場(chǎng)價(jià)格的大幅度快速上漲。那么春節(jié)后乃至未來(lái)一段時(shí)間，我們的市場(chǎng)還缺玉米嗎？筆者以為，未來(lái)一段時(shí)間，玉米將逐步走向供需平衡，夸張一點(diǎn)說(shuō)，甚至是供大于求。
一、根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2020年-2021年進(jìn)口玉米的數(shù)量或達(dá)到2500萬(wàn)噸（未考慮玉米進(jìn)口替代物），這部分進(jìn)口玉米即便不會(huì)全部進(jìn)入流通市場(chǎng)，但形成的一部分政策性庫(kù)存，也將會(huì)發(fā)揮穩(wěn)定器的作用，對(duì)玉米的瘋狂之勢(shì)形成威懾之力。
二、鑒于小麥和玉米的價(jià)差巨大，對(duì)于玉米飼用企業(yè)來(lái)說(shuō)小麥替代玉米的誘惑力很大。我們從2021年開始計(jì)算，到5月中旬新小麥登場(chǎng)前，目前我們結(jié)余的6000多萬(wàn)噸臨儲(chǔ)小麥將會(huì)投放完畢，按近期最低的40%成交率來(lái)計(jì)算，也會(huì)形成近2500萬(wàn)噸的小麥供應(yīng)量。而臨儲(chǔ)小麥交易規(guī)則修改后，14-16年超期小麥成交均價(jià)大幅降低，按2350元/噸的成交均價(jià)計(jì)算，加上出庫(kù)成本和運(yùn)輸費(fèi)用，飼料企業(yè)的到廠價(jià)不會(huì)高于2500元/噸，即便是17-19年小麥飼料企業(yè)的到廠價(jià)也不會(huì)高于2600元/噸，這和當(dāng)前動(dòng)輒超過(guò)3000元/噸的玉米價(jià)差巨大，從而會(huì)導(dǎo)致小麥對(duì)玉米的替代率上升，按40%的替代率計(jì)算，這也將構(gòu)成1000萬(wàn)噸以上的飼用供應(yīng)量，這還未考慮到中央儲(chǔ)備糧小麥和各級(jí)地方儲(chǔ)備糧小麥的輪換數(shù)量以及新小麥的預(yù)期供應(yīng)量。
三、超期稻谷摻混小麥對(duì)玉米飼用的替代正在逐漸發(fā)揮效果。
四、2020年介入玉米的眾多渠道庫(kù)存，目前收益豐厚，隨著時(shí)間的推移或消息面的風(fēng)吹草動(dòng)，會(huì)加速投放市場(chǎng)，從而有可能造成階段性的供應(yīng)擠壓效應(yīng)。
由此我們是不是可以判斷，20年玉米的產(chǎn)需缺口將會(huì)逐步被替代物或進(jìn)口數(shù)量彌補(bǔ)，導(dǎo)致玉米市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)供需平衡，甚至階段性的供大于求，從而使得玉米市場(chǎng)的上漲缺乏動(dòng)力和催化劑。
玉米期貨有了新動(dòng)向
從最近一段時(shí)間內(nèi)外盤玉米合約的近遠(yuǎn)期成交價(jià)格來(lái)看，2103合約已經(jīng)持平或是高于遠(yuǎn)期合約，這是不是也意味著資本對(duì)玉米未來(lái)走勢(shì)的一個(gè)態(tài)度。從資本的逐利性角度出發(fā)，再結(jié)合玉米的未來(lái)供需平衡預(yù)期，筆者以為后市玉米雖然不至于出現(xiàn)大幅下跌，但是繼續(xù)向上的空間也會(huì)有限，玉米，或已是強(qiáng)弩之末！
2月10日美玉米近遠(yuǎn)期合約成交
2月10日大商所玉米近遠(yuǎn)期合約成交
優(yōu)質(zhì)玉米依然會(huì)成為搶手貨
眾所周知，20年毒素超標(biāo)的玉米比例較高，因此和大路貨不同的是，少部分優(yōu)質(zhì)玉米依然會(huì)是搶手貨，所謂物以稀為貴，優(yōu)質(zhì)玉米市場(chǎng)價(jià)格后市繼續(xù)向上拓展空間也完全不用奇怪，但這已經(jīng)與大多數(shù)主體無(wú)關(guān)了。
結(jié)后語(yǔ)：
綜合以上分析，筆者以為，鑒于對(duì)疫情因素的考慮，節(jié)前玉米用糧企業(yè)備貨充足，春節(jié)后市場(chǎng)需求下降，部分貿(mào)易商有可能有逢高兌現(xiàn)的需求，玉米或會(huì)出現(xiàn)一段時(shí)間的低潮期，但是經(jīng)過(guò)低潮期后的玉米籌碼鎖定性或更強(qiáng)，因此玉米市場(chǎng)價(jià)格反復(fù)的機(jī)會(huì)依然存在，所以就玉米而言，并不缺乏從容離場(chǎng)的機(jī)會(huì)，只是收益或許會(huì)打折扣而已。
筆者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考！同時(shí)祝大家新春快樂(lè)，牛年更牛！
（作者：寧夏，安徽省雙鳳糧食儲(chǔ)備庫(kù)）
