來源：中財網

    觀點回顧：種子股回落符合我們之前對反彈行情的判斷，農業(yè)指數微幅下跌1.3%，同期滬深300指數基本走平，板塊跑輸基準1.3個點。隨著中報的陸續(xù)披露，上半年豬價上漲引發(fā)養(yǎng)殖和飼料類企業(yè)盈利高增長，股價也相應表現較好。

　　農產品價格：國內市場方面，農產品價格普遍下跌，前期走勢較強的棕櫚油價格出現回落，月跌幅為7%；小麥棉花也有5%左右跌幅；國際市場上，在供需偏緊憂慮以及出口需求上升等影響下，玉米單月價格上漲10.6%；小麥價格單月上漲10.2%因近期美國農業(yè)部農作物供需報告下調2011/12春麥產量，預測環(huán)比下降5.2%。

　　豬價小幅下滑,仍舊維持全年高位運行的觀點。高溫多雨等氣候變動影響，疫情風險加大，加上國家前期政策調控，加快局部養(yǎng)殖戶生豬出欄速度，價格出現小幅下滑，生豬價格目前19.63元/公斤。隨著中秋國慶佳節(jié)到來，生豬供應缺口猶存，我們認為本次小幅下滑幅度有限，依舊維持對全年生豬價格高位運行的判斷。

　　中報點評：大康牧業(yè)，謹慎增持，目標價17.5元；通威股份，謹慎增持，目標價10.6元；敦煌種業(yè)，增持，目標價35元；隆平高科，上調評級至增持，目標價35元；天寶股份，增持，目標價24元；西王食品，增持，目標價42元；益生股份，謹慎增持，目標價33元；大北農，增持，目標價50元。

　　新聞摘要： 強化種子企業(yè)整合，加快現代種業(yè)建設：提高種子企業(yè)準入門檻，促進企業(yè)兼并重組，推動"育繁推一體化"企業(yè)做大做強。 食糖價格過高將投放儲備調控：若糖價過高，國家將投放儲備穩(wěn)定糖價以確保中秋國慶期間糖的穩(wěn)定供應。

　　繼續(xù)維持謹慎樂觀：后豬周期時代看好：飼料，種子，海產品等子行業(yè)。國泰君安農業(yè)推薦組合：敦煌/大北農/海大/圣農/東方海洋/新希望

　　國泰君安