受新季玉米增產(chǎn)但需求相對往年收縮的影響，玉米價(jià)格自開秤以來不斷走低。目前距離春節(jié)還有不到兩周時(shí)間，玉米期貨價(jià)格連續(xù)五個(gè)交易日上漲，情況有變？一起來看看分析師怎么說！
徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉冰欣認(rèn)為，玉米近期一改之前頹勢，主要原因有兩點(diǎn)：一是節(jié)前的備貨基本進(jìn)入停滯狀態(tài)。隨著玉米價(jià)格的持續(xù)下跌，持糧主體的售糧速度開始放緩，越來越多的持糧主體被迫加入到年后出貨的大軍中，上游出貨速度變慢；二是未來的寒潮預(yù)計(jì)給東北產(chǎn)區(qū)帶去大范圍的雨雪天氣，運(yùn)輸成本增加且臨近年關(guān)，各大物流公司陸續(xù)停運(yùn)，玉米外運(yùn)運(yùn)輸成本增加。
“經(jīng)過連續(xù)下跌，玉米的性價(jià)比凸顯。”大豆天下網(wǎng)高級分析師康全貴表示，當(dāng)下玉米價(jià)格已經(jīng)部分回吐2020年的漲幅，下游需求有一定增量，雖然飼用消費(fèi)受生豬市場影響表現(xiàn)不佳，但其在深加工領(lǐng)域明顯展現(xiàn)出了較大活力。原材料價(jià)格回落疊加產(chǎn)出品價(jià)格相對穩(wěn)定，支撐深加工開機(jī)率同比明顯回升，在度過近幾年高成本困擾后，下游市場開始享受行業(yè)利潤，行業(yè)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整。
除此之外，康全貴還提到，玉米現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)下跌引發(fā)了政策變化，1月中旬中儲(chǔ)糧發(fā)布增儲(chǔ)公告，隨后東北三省一區(qū)的分公司陸續(xù)發(fā)布通知響應(yīng)，下屬糧庫陸續(xù)發(fā)布收購公告。雖然市場經(jīng)歷了強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)的轉(zhuǎn)變，后期價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)下跌，但政策層面已經(jīng)發(fā)出明顯信號，疊加玉米相對穩(wěn)健的基本面，期貨市場對春節(jié)前玉米跌勢展現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度，玉米價(jià)格止跌反彈。
盡管國內(nèi)玉米市場有所好轉(zhuǎn)，但受美國玉米豐產(chǎn)以及南美玉米預(yù)期產(chǎn)量不斷上調(diào)影響，CBOT玉米價(jià)格最近持續(xù)走低，進(jìn)口玉米性價(jià)比不斷凸顯。對此，國聯(lián)期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部徐遠(yuǎn)帆告訴期貨日報(bào)記者，我國玉米的供銷基本在國內(nèi)，因此影響國內(nèi)玉米價(jià)格的關(guān)鍵還是自身供需情況。不過，國際市場會(huì)對我國進(jìn)口數(shù)量產(chǎn)生一定影響，進(jìn)口利潤較大也會(huì)對國內(nèi)玉米價(jià)格形成沖擊。
從中長期看，徐遠(yuǎn)帆表示，供給方面，新作增產(chǎn)有效保障新年度玉米供給，多元化谷物進(jìn)口對玉米結(jié)轉(zhuǎn)仍然存在替代影響，遠(yuǎn)期交貨月美國玉米和巴西玉米均有較大進(jìn)口利潤，但預(yù)計(jì)玉米進(jìn)口總量有所下降。
“短期來看，春節(jié)前還有一周售糧期，基層上量下降，貿(mào)易商已開啟建庫操作，建庫成本折合港口2250元/噸以下，節(jié)前或以反彈為主。預(yù)計(jì)節(jié)后東北還有四成多的玉米供應(yīng)市場，節(jié)后盤面仍呈跌勢，但考慮到貿(mào)易庫存低位且已開啟建庫，因此下跌的空間有限。”徐遠(yuǎn)帆稱。
“目前來看，玉米價(jià)格不容樂觀。”劉冰欣告訴記者，一是目前距離春節(jié)已經(jīng)不到兩周時(shí)間，下游企業(yè)會(huì)慢慢進(jìn)入停收停產(chǎn)期，后續(xù)一些小企業(yè)的備貨對大局起不到太多影響；二是東北產(chǎn)區(qū)開始陸續(xù)有糧庫和企業(yè)宣布停收，部分地區(qū)的基層糧價(jià)有抬頭跡象，但市場走貨依然偏慢；三是春節(jié)后到3月份，會(huì)有大量的地趴糧和棧子糧入市，供應(yīng)壓力或會(huì)大于現(xiàn)階段，節(jié)后價(jià)格低迷的局面難以扭轉(zhuǎn)。
在臨近春節(jié)這段時(shí)間的操作上，劉冰欣建議，沒有庫存或庫存不多的貿(mào)易商，手里的糧隨收隨走為上策；有庫存的貿(mào)易商若此前建庫價(jià)格高，可擇機(jī)選擇一些質(zhì)量好價(jià)格低的進(jìn)行補(bǔ)庫，從而降低建庫成本。下游企業(yè)若庫存偏低可適度逢低補(bǔ)庫，節(jié)后若賣壓太大，中儲(chǔ)糧再度增儲(chǔ)也有可能，屆時(shí)企業(yè)就錯(cuò)失了底部補(bǔ)庫的機(jī)會(huì)。
“整體而言，基層農(nóng)戶節(jié)前出貨以回籠資金，市場供應(yīng)氣氛相對寬松。需求端從深加工及飼料下游來看，春節(jié)前表現(xiàn)平靜，難以形成有力支撐，玉米市場價(jià)格整體偏弱運(yùn)行。手中有糧考慮在盤面交割的貿(mào)易商可逢高擇機(jī)進(jìn)場布空單，個(gè)人投資者建議多看少動(dòng)。”劉冰欣稱。
