國信證券08月06日發(fā)布研報稱，給予隆平高科（000998.SZ，最新價：16.2元）買入評級。評級理由主要包括：1）交易方案：擬競買隆平發(fā)展7.14%股權(quán)，屆時巴西玉米種子業(yè)務將完成并表；2）隆平發(fā)展：于巴西玉米市場占據(jù)龍頭地位，2022年實現(xiàn)歸母凈利潤5.2億元。

      公司公告：隆平高科發(fā)布重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案），擬以支付現(xiàn)金的方式通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所競買新余農(nóng)銀隆發(fā)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“新余農(nóng)銀”）持有的隆平農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“隆平發(fā)展”）7.14%股權(quán)，掛牌底價為8.01 億元。本次交易完成后，隆平高科將持有隆平發(fā)展42.89%股權(quán)，同時隆平發(fā)展第二大股東中信農(nóng)業(yè)科技股份有限公司同意在本次交易完成后，將配合調(diào)整隆平發(fā)展董事會，確保隆平高科取得過半數(shù)董事會席位，隆平發(fā)展將成為隆平高科控股子公司。

      國信農(nóng)業(yè)觀點：1）本次控股隆平發(fā)展交易完成后，公司一方面將迎來可觀業(yè)績增量（隆平發(fā)展2022 年營收和歸母凈利分別約為38億元和5億元），另一方面或?qū)⒁M隆平巴西的海外優(yōu)質(zhì)玉米種質(zhì)資源以及先進育種制種技術(shù)，資源可控、技術(shù)研發(fā)能力預計得到強化。2）從行業(yè)角度來看，短期由厄爾尼諾帶來的極端天氣或催化糧價表現(xiàn)進而支撐板塊業(yè)績，長期轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化落地有望打開行業(yè)成長空間。隆平高科作為國內(nèi)玉米種子龍頭，已在傳統(tǒng)育種方面擁有充足儲備，近年正依靠參股杭州瑞豐、北京國豐等轉(zhuǎn)基因性狀公司穩(wěn)步推進轉(zhuǎn)基因玉米的研發(fā)，先發(fā)優(yōu)勢明顯。未來在完成隆平巴西并表后，依靠海外業(yè)績、資源、技術(shù)三重加持，公司的行業(yè)龍頭地位預計將進一步鞏固，有望充分受益國內(nèi)轉(zhuǎn)基因技術(shù)變革浪潮并成為國際領(lǐng)先的綜合玉米種業(yè)平臺。3）風險提示：惡劣天氣帶來的制種風險，轉(zhuǎn)基因政策落地不及預期的風險。4）投資建議：公司作為國內(nèi)玉米種子龍頭，兼具品種、性狀雙重優(yōu)勢，未來轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地后玉米業(yè)務有望繼續(xù)維持量價雙擊。我們預計公司2023-2025 年歸母凈利潤為3.53/4.97/6.49 億元，2023-2025 年每股收益為0.27/0.38/0.49 元，對應當前股價PE 為61.4/43.6/33.4X，維持“買入”評級。