國內玉米現(xiàn)貨市場價格區(qū)域走勢依舊分化，部分地區(qū)貿易糧供應增量，價格窄幅調整，漲少跌多。東北多地余糧見底，部分區(qū)域少量自然干玉米留存，持糧主體普遍挺價；華北小麥上市增量，騰庫行為增加，企業(yè)廠門到貨寬裕，收購價格漲少跌多；北方港口待裝船期增多，因產區(qū)供應增量，企業(yè)報價小幅下跌；南方港口現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡，期貨走勢偏弱打壓貿易心態(tài)。
整體來看，國內玉米市場供應增壓，產區(qū)糧源持續(xù)釋放，進口谷物庫存高企，飼用稻谷拍賣全部成交，內外貿玉米及替代谷物供應充足；需求回暖緩慢，飼料養(yǎng)殖行業(yè)及深加工企業(yè)備貨持續(xù)謹慎，需求階段性偏弱，短期市場利空因素占據(jù)主力，現(xiàn)貨價格承壓偏弱調整。
供應增量
東北糧商依舊挺價
東北產區(qū)基層余糧逐步消耗，部分地區(qū)售糧進度受前期疫情影響明顯拖后，吉林長春、榆樹、九臺，黑龍江齊齊哈爾及哈爾濱周邊等地貿易糧外運受限，賓縣歷來銷售進度偏慢。交通管控解除后，集中售糧導致區(qū)域供應量快速增加，同時下游需求弱勢，貿易主體外運利潤明顯縮減，多數(shù)持糧主體優(yōu)質自然干玉米報價相對堅挺，繼續(xù)等待后市行情。基層收購報價維持高位，實際成交相對偏低，部分持糧主體積極銷售現(xiàn)貨，深加工企業(yè)廠門到貨數(shù)量多寡分化，報價漲跌互現(xiàn)。
到貨增多
華北企業(yè)紛紛落價
華北新麥上市逐漸增量，貿易主體集中騰倉活動隨新麥上市進度逐漸增加。雖然當前小麥價格上漲，后續(xù)替代性價比下降，對于玉米市場消化是個利好。但當前華北糧商為騰出庫存和回流資金而積極銷售玉米，也導致華北地區(qū)玉米現(xiàn)貨供應明顯增量，表現(xiàn)較為明顯的就是深加工企業(yè)到貨明顯增加。本周一，山東企業(yè)晨間到貨933車，較前一日增加112車。深加工企業(yè)報價小幅下調，周環(huán)比下跌10～30元/噸，部分到貨集中的企業(yè)甚至一日內多次下調報價。
利潤倒掛
北方港口收購價跌
北方港口企業(yè)玉米收購價格穩(wěn)中偏弱調整，集港量繼續(xù)增加。近期港口裝船需求略有增加，仍以小船為主，疊加產區(qū)貿易商近期讓利銷售、南北貿易理論利潤持續(xù)倒掛，港口企業(yè)報價震蕩趨弱。遼寧錦州港新糧主流收購報價2820～2860元/噸，鲅魚圈港新季玉米收購報價2810～2860元/噸，周環(huán)比下行10～15元/噸。
以當前一等集裝箱玉米2870～2890元/噸的裝箱成本計算，發(fā)運至廣東湛江港成本為3060～3080元/噸，南北理論發(fā)運利潤倒掛20元/噸；發(fā)運至廣西欽州港成本為3060～3080元/噸，利潤倒掛40元/噸。二等散裝玉米平艙價2870～2890元/噸，發(fā)運至廣西欽州港成本3000～3020元/噸，南北理論發(fā)運利潤倒掛40元/噸；發(fā)運至廣東茂名港成本2985～3005元/噸，利潤倒掛5元/噸。
當前東北、華北產區(qū)持糧主體積極銷售，余糧快速消化，給后期價格反彈留出足夠空間。東北集中賣糧結束，華北余糧降至低位，后期產區(qū)供應預期偏緊。小麥價格高企、替代性價比下降，定向稻谷替代存在不確定性，遠期進口谷物數(shù)量下降，飼料養(yǎng)殖企業(yè)補庫需求仍有強勁支撐，且部分深加工企業(yè)庫存低位、仍要保證基礎供應等等，為行情提供強勁支撐。
因此，短期內玉米市場價格上漲缺乏強勁動力，但受成本支撐，下跌空間同樣相對有限，后續(xù)供應結構再度變化之際，玉米市場行情上行趨勢依舊明顯。（原文刊登于2022年5月26日糧油市場報三版）
