新冠疫情給國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)按下暫停鍵，陸續(xù)解封后首先面臨的是一波去庫存，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有一定沖擊。長(zhǎng)期看，在國(guó)際谷物價(jià)格高企和國(guó)內(nèi)種植成本上升的情況下，新季玉米價(jià)格仍將保持強(qiáng)勢(shì)。
3月中旬的疫情暴發(fā)給玉米市場(chǎng)按下暫停鍵，全國(guó)各地物流受阻，原料和產(chǎn)品流通受限，玉米價(jià)格整體穩(wěn)定。進(jìn)入4月中下旬，疫情防控成效顯著，各地陸續(xù)有疫區(qū)在解除封控，近期港口已經(jīng)步入正軌，購銷逐步恢復(fù)，那么，玉米市場(chǎng)將會(huì)如何演繹？
疫情防控解封后 港口面臨去庫存
當(dāng)前，北方港口玉米庫存仍在500萬噸左右，疫情之前港口庫容已顯緊張，而且港口封閉后庫存并未流通，加上自然干糧即將入市，前期的潮糧在疫情解封后必然要去一波庫存。下游采購企業(yè)中，飼料企業(yè)現(xiàn)金流緊張，加之生豬養(yǎng)殖尚處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，沒有建大量庫存的意愿，以隨采隨用為主；深加工企業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)有遠(yuǎn)期采購計(jì)劃，但是考慮到現(xiàn)階段淀粉庫存處于高位，開工率短時(shí)不會(huì)恢復(fù)，原料建庫力度可能不及預(yù)期。
飼用谷物暫停拍 市場(chǎng)情緒被點(diǎn)燃
上周飼用稻谷和小麥同時(shí)停拍的消息一出，市場(chǎng)反應(yīng)比較強(qiáng)烈，玉米和小麥價(jià)格均出現(xiàn)較大幅度的反彈，前期跌幅達(dá)200～300元/噸的小麥再次漲了回來，目前已經(jīng)接近3400元/噸，陸續(xù)創(chuàng)出新高。
但這波反彈只是暫時(shí)的，一方面，飼用稻谷停拍是因?yàn)?017年的超期稻谷衛(wèi)生檢驗(yàn)指標(biāo)還沒下來，這半個(gè)月各個(gè)質(zhì)檢中心在抓緊檢測(cè)，指標(biāo)檢測(cè)后，拍賣會(huì)繼續(xù)；另一方面，陳化稻谷已經(jīng)是2017年，存儲(chǔ)了5年時(shí)間，地方政府儲(chǔ)備儲(chǔ)存年限方面，一般為小麥不超過5年，稻谷、玉米不超過3年，食用油不超過2年。
所以，超期稻谷不會(huì)繼續(xù)在糧庫存下去，去庫存是大趨勢(shì)。對(duì)于小麥停拍，更大程度上也是情緒上的影響，況且前期拍出的小麥都去了面粉廠，并沒有進(jìn)飼料廠，飼料廠早已不再將小麥替代考慮在內(nèi)。
供需與去年相似 歷史行情或重現(xiàn)
今年二季度玉米市場(chǎng)供需與去年相比有很多相似之處，供給端都面臨最后一波余糧的出貨。
需求方面，去年二季度完全體現(xiàn)了高價(jià)抑制需求，飼料廠用小麥替代玉米，逐步實(shí)現(xiàn)了玉米“零添加”；今年二季度需求將大幅縮減，原料成本玉米、豆粕價(jià)格超高，養(yǎng)殖持續(xù)虧損，生豬、肉雞存欄大幅降低，蛋雞穩(wěn)定，水產(chǎn)及反芻動(dòng)物基本穩(wěn)定，消費(fèi)預(yù)計(jì)減少2400萬噸，這種需求弱勢(shì)與去年的玉米被替代性質(zhì)和影響程度完全相當(dāng)。
價(jià)格方面，去年二季度玉米開始高位回落，自5月初玉米被國(guó)常會(huì)連續(xù)三次點(diǎn)名后一路下跌到9月份的2429元/噸。所以，今年二季度玉米價(jià)格走勢(shì)或?qū)?fù)制去年行情，大概率會(huì)從高位回落，首先是俄烏沖突的泡沫減去100元/噸，港口看到2650元/噸位置。
國(guó)際局勢(shì)仍不穩(wěn) 三季度玉米看好
當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)多變，谷物通脹依然沒有緩解，進(jìn)口谷物成本處于較高水平。其中，進(jìn)口玉米價(jià)格為3180元/噸，進(jìn)口美國(guó)高粱價(jià)格為2830～2840元/噸，進(jìn)口印度碎米價(jià)格為2900～2930元/噸，進(jìn)口大麥價(jià)格為2850元/噸。在替代谷物價(jià)格處于高位的情況下，遠(yuǎn)期看玉米價(jià)格還會(huì)上漲。
另外，受國(guó)際化肥價(jià)格上漲以及國(guó)內(nèi)地租價(jià)格創(chuàng)新高影響，新季玉米種植成本大幅增長(zhǎng)，核算到港成本2800元/噸，比去年增加200～300元/噸，奠定了新季玉米的價(jià)格底部。
綜合分析，疫情解封后玉米市場(chǎng)首先面臨的是一波去庫存，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有一定的沖擊。長(zhǎng)期來看，在國(guó)際谷物成本高企和種植成本增長(zhǎng)的情況下，新季玉米價(jià)格仍將保持強(qiáng)勢(shì)。（原文刊登于2022年4月21日糧油市場(chǎng)報(bào)三版）
