圖：玉米9月合約創(chuàng)歷史新高
01
定向稻谷拍賣
定向稻谷自3月10日重啟拍賣以來，截止本周已經進行第三周，投放量300萬噸，全部成交，國標三等底價1500元/噸，整體小幅溢價。據(jù)市場消息，下周定向拍賣將停拍一周，后面再拍底價可能調整。
目前，國內玉米市場供需關系偏緊，政策性庫存陳稻定向銷售將替代玉米用作飼料原料。我們粗略測算過，定向稻谷加工成糙米的成本關外不到2200元/噸，關內不高于2300元/噸，遠遠低于區(qū)域玉米的市場價格，這也就意味著，無論是從成本的角度還是物流費用的角度來說，這將會對玉米的飼用市場構成較大的壓力。
02
玉米進口高企
由于國際地緣沖突影響，全球玉米價格大幅飆漲，進口玉米成本甚至已經超過國內玉米價格，限制了進口采購力度，但受到貨滯后性影響，今年前兩個月玉米進口量已然高企，達到468萬噸，僅次于去年創(chuàng)下的同期紀錄高位。
今年前兩個月，烏克蘭成為最大的玉米供應國，中國累計進口烏克蘭玉米264.67萬噸，占進口總量的56%。從美國進口玉米192.34萬噸，占比達到41%。
2021年我國玉米進口量較前一年增長近兩倍，達到了2836萬噸，創(chuàng)下紀錄新高，這占全國玉米總產量27255萬噸的十分之一以上。與此同時，玉米及替代品進口也創(chuàng)歷史新高，全年累計進口5025萬噸。目前，玉米進口價格一直呈現(xiàn)上漲趨勢，而且船期不確定。一旦國際沖突加劇，玉米進口價格還會走高，進口規(guī)模將會縮減。
03
國內碎米進口量大
根據(jù)海關最新數(shù)據(jù)，今年1-2月稻米進口總量112.9萬噸，同比增加24.7%，其中碎米進口49萬噸，占到進口總量的43%。而且近一年以來月均到貨量規(guī)模在20-25萬噸之間。
海關數(shù)據(jù)顯示，2019年以來中國進口碎米比重占中國稻米進口量比重從起初的20%-30%迅速上升至40%-50%。2021年全年中國進口碎米總量高達250萬噸以上，占到進口總量的51%。
國內飼用原料價格高企，進口碎米的大量到貨也會影響區(qū)域市場行情。
04
政策導向穩(wěn)玉米
今年政策層面對糧食種植的導向是非常明確的，那就是擴大大豆及油料作物，穩(wěn)玉米。國務院副總理胡春華表示，要采取過硬措施，增加大豆種植面積，因地制宜擴大油料作物生產，多油并舉全面提高產量，不折不扣完成大豆油料擴種目標任務。
而且東北還在擴大大豆玉米生產者補貼差額，帶動廣大種植戶擴種大豆。根據(jù)市場調研，如果玉米補貼下降，收益不及大豆，又有政策在后推波助瀾，那么東北糾結種植品種的勢必會傾向于大豆。
即便我們對產情保持樂觀的預期，2021年我國玉米產量達到了27255.2萬噸，較2020年增加了1188.68萬噸，同比增長4.56%。但是由于需求增長，長期來看，我們的玉米市場供應依然是緊平衡的。
05
養(yǎng)殖持續(xù)虧損
3月22日，農業(yè)農村部在京召開部門協(xié)調會議，分析當前生豬生產形勢，研究穩(wěn)定生豬生產措施。會議強調，各有關部門要全面貫徹落實黨中央、國務院決策部署，強化部門協(xié)調配合，形成政策合力，多措并舉穩(wěn)定生豬生產，保障市場平穩(wěn)有序供給。
會議認為，當前生豬生產總體平穩(wěn)，能繁母豬產能保持在合理水平，豬肉市場供應較為寬松，受供求關系影響，生豬價格進入周期下行區(qū)間，加之近期大宗飼料原料價格上漲，養(yǎng)殖持續(xù)虧損，不少養(yǎng)殖場戶經營困難。
農業(yè)農村部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，生豬價格已連降6周，3月份第3周，全國生豬平均價格為12.62元/公斤，比前一周下降2.0%，同比下降55.7%。
央視財經報道，今年年初以來，飼料原材料玉米、豆粕價格持續(xù)上漲，年初至今，育肥豬配合飼料價格已經上漲了約300元每噸，按照每喂三公斤飼料生產一公斤豬肉的料肉比測算，生豬每長一公斤肉，養(yǎng)殖成本就要增加約0.8元。
走勢分析：市場還有不少余糧，短期內仍難大漲，行情將會根據(jù)上量多寡繼續(xù)震蕩！至于后市，方向也很明確，我們也繼續(xù)看漲玉米的，只不過需要時間。市場預計，玉米大的行情大概率要等到麥收后了。我們接下來還會適時出研判分析。歡迎大家仁者見仁智者見智，多多交流。
