俄烏沖突引發(fā)的國際農(nóng)產(chǎn)品炒作行為，曾一度令內(nèi)外盤豆類品種屢創(chuàng)新高，由于國家調(diào)控措施快速跟進(jìn)，各類儲備大豆和豆油投放節(jié)奏加快，國內(nèi)炒作行為受挫，期貨市場已回歸理性，步入常態(tài)。
俄烏沖突引發(fā)的國際農(nóng)產(chǎn)品炒作行為，曾一度令內(nèi)外盤豆類品種屢創(chuàng)新高，由于國家調(diào)控措施快速跟進(jìn)，各類儲備大豆和豆油投放節(jié)奏加快，國內(nèi)炒作行為受挫，期貨市場已回歸理性。國儲上周三次不同形式國產(chǎn)豆拍賣僅成交4938噸，其余均流拍；3月14日投拍29.56萬噸進(jìn)口大豆，3月15日、18日繼續(xù)拍賣產(chǎn)于2018年、2019年的國產(chǎn)大豆，在增加市場供應(yīng)量的同時，抑制了價格飆升。
東北產(chǎn)區(qū)國儲收購繼續(xù)進(jìn)行，但區(qū)域間糧庫收購價格稍有調(diào)整，視基層糧源余量不同，呈漲跌互現(xiàn)局面。隨著備耕期日益臨近，豆農(nóng)售糧情緒提升，但外銷一直較為緩慢，貿(mào)易商收購情緒難以提振。關(guān)內(nèi)產(chǎn)區(qū)不同類豆源價格逐漸分化，流通全面進(jìn)入弱勢；進(jìn)口加拿大豆源在南北港口陸續(xù)增量抵港后出現(xiàn)流通壓力，許多訂購戶在合同期限內(nèi)無法從港口直接向市場發(fā)貨，被迫從港口轉(zhuǎn)運(yùn)至內(nèi)地積壓，因質(zhì)量和價格優(yōu)勢缺失，未來這類豆源港口交易價格出現(xiàn)下調(diào)的概率較大。
政策市效應(yīng)凸顯
炒作受挫回常態(tài)
內(nèi)外盤短暫聯(lián)動炒作，曾一度對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生提振作用，不過其勢頭剛剛進(jìn)入萌芽狀態(tài)，便受到國家調(diào)控措施抑制。大批國產(chǎn)豆和進(jìn)口儲備大豆、食用油拍賣輪次間 “無縫對接”，本來就處于弱勢的國產(chǎn)豆市，意欲 “抬頭”，即遭遇“重創(chuàng)”，再次“踏入”弱勢通道。
上周，國產(chǎn)豆三次不同方式的拍賣，投拍總量5.81萬噸，其底價為6020～6040元/噸，僅成交4938噸，其中雙向競價的4900噸更是無人問津，大量流拍現(xiàn)象已表現(xiàn)出需求偏弱的格局。食用油在第一輪全部成交后，3月10日計劃投放7.113萬噸，成交5.95萬噸，成交均價稍有下降，為11113元/噸。
3月14日計劃投拍產(chǎn)于2020年進(jìn)口大豆29.56萬噸，儲備標(biāo)的為山東、天津、遼寧、湖南、四川，共計成交25.593萬噸，成交率86.6%，成交均價為5476.21元/噸。
3月15日，國儲以黑龍江為主的標(biāo)的庫繼續(xù)投拍產(chǎn)于2018年、2019年的國產(chǎn)陳豆2.5萬噸；3月18日，依然投放2.62萬噸產(chǎn)于2018年、2019年的陳豆。且不說成交底價和成交結(jié)果，僅從投放節(jié)奏上看，足以體現(xiàn)國家“保供穩(wěn)價”的力度不斷增加。
受上述政策市因素影響，企業(yè)集中入市形成的哄抬價格現(xiàn)象減少，供需環(huán)境有所改變，終端市場對未來的行情趨弱逐漸看淡，國內(nèi)需求變緩，抑制了期貨市場炒作。隨著春季氣候特征的體現(xiàn)，東北很快進(jìn)入備耕期，氣溫回升促使豆農(nóng)改變惜售情緒，集中入市后貿(mào)易主體將視不同的質(zhì)量適度下調(diào)收購價格。
上周，國儲收購價漲跌互現(xiàn)，個別糧庫由6120元/噸上調(diào)至6180元/噸，九三寶泉嶺卻出現(xiàn)下調(diào)，由6040元/噸調(diào)整為6010元/噸，其他主流收購價仍維持在6120～6200元/噸。國儲這種漲跌互現(xiàn)的操作，是視區(qū)域間基層豆源余量決定價格的變化。受此影響，貿(mào)易商近期會視不同類豆質(zhì)和豆源未來的去處，分別將價差拉大。
外盤出現(xiàn)下行，連盤豆一受國家政策調(diào)控后，盤面進(jìn)入理性，上下兩個交易日漲落均在百余點(diǎn)，主力和遠(yuǎn)月合約已低于現(xiàn)貨行情，短期內(nèi)將維持這種窄幅震蕩的態(tài)勢，東北持豆主體已放棄對期貨的過分關(guān)注。豆農(nóng)售豆情緒明顯改觀，貿(mào)易商積極把達(dá)標(biāo)豆源向國儲轉(zhuǎn)移，倉中余豆多為高蛋白類或分離的大粒型商品豆，未來再入市的豆源質(zhì)量將會出現(xiàn)分化，購銷價格會有一定亂象。
當(dāng)前，東北產(chǎn)區(qū)毛糧主流收購價在5900～6000元/噸之間，黑龍江東部地區(qū)5800～5920元/噸，區(qū)域間均以質(zhì)論價，糧質(zhì)好的上浮20～40元/噸。由于向終端市場流通依然偏弱，國儲現(xiàn)行價格已成為“風(fēng)向標(biāo)”，大幅下降有一定難度。而這種價格經(jīng)塔選后貿(mào)易商利潤微薄，之后一段時間，貿(mào)易商將視質(zhì)量拉大收購價差，未來入庫豆源很難趕上現(xiàn)在的庫存質(zhì)量。
上周，東北產(chǎn)區(qū)商品豆市場裝車報價稍有松動，蛋白含量40%～41%的塔選豆主流裝車價為6160～6240元/噸，優(yōu)質(zhì)類高蛋白品種和塔選分離的大粒型商品豆為6260～6320元/噸。由于國際石油價格暴漲，國內(nèi)燃油大幅上漲后陸路運(yùn)輸費(fèi)用同比上調(diào)，終端因轉(zhuǎn)化低迷、競爭較強(qiáng)，運(yùn)費(fèi)上漲意欲推給產(chǎn)區(qū)，這種現(xiàn)象則力逼產(chǎn)區(qū)適當(dāng)下調(diào)出庫價，讓豆市弱勢時間進(jìn)一步拉長。
由于氣溫大幅上升，關(guān)內(nèi)魯、豫、皖豆區(qū)價格明顯早于東北出現(xiàn)亂象，許多賭市豆源面臨劣變升級，存儲量較大的“如坐針氈”，河南許昌、漯河、周口等地意欲出庫的個別囤積戶報價已經(jīng)出現(xiàn)5800～6000元/噸，因豆源出現(xiàn)“紅眼”，感觀明顯下降，加上蛋白含量較低，出庫難度較大。其他類現(xiàn)收貨也受蛋白偏低影響，主流裝車價已下調(diào)至6400～6500元/噸；少量蛋白含量達(dá)到43%的豆源和精選加工的優(yōu)質(zhì)類商品豆也跟隨小幅下調(diào)，裝車價在6600～6640元/噸之間。
安徽阜陽太和蛋白含量也比往年偏低，至上周末，集散地之間裝車價差拉大，在6460～6540元/噸，部分商戶的囤積豆報價明顯松動，在6360～6400元/噸之間；亳州市渦陽、利辛大多在6540～6620元/噸；淮北百善、鐵佛、劉橋、閘河等地裝車價6700～6760元/噸，僅有零星流通；宿州市主流裝車價6560～6660元/噸，僅有泗縣部分集散地因豆質(zhì)稍好，裝車價在6700～6760元/噸之間。
山東全省和江蘇北部的徐州市所轄區(qū)縣，豆源蛋白含量較往年低2%～3%，大多在40%～42%之間，市場反映出品率較低，連日來報價全部松動，在6560～6640元/噸之間。
江蘇南部和湖北優(yōu)質(zhì)豆區(qū)價格穩(wěn)定，“大乳白”裝車價7500～7600元/噸，“翠扇”“腐豆”裝車價7300～7460元/噸，“早熟537”裝車價7100～7400元/噸，“冀豆12”裝車價7000～7100元/噸，普通“雜花豆”裝車價6760～6900元/噸。
關(guān)內(nèi)豆質(zhì)未來或有較大變化，價差將會逐漸拉開，優(yōu)質(zhì)豆下行空間雖不明顯，但也受影響。建議終端在選擇時不要僅用價格決定取舍，產(chǎn)區(qū)更應(yīng)該把控好質(zhì)量，因本輪弱 勢或延長至4月中旬。
進(jìn)口豆銷售不暢
南北港口現(xiàn)壓力
南北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)豆的弱勢體現(xiàn)，充分證明了終端消耗清淡，進(jìn)口大豆替代近期也同比下降；轉(zhuǎn)基因美灣大豆價格一直居高不下，令不少市場減少銷量；加拿大非轉(zhuǎn)基因大豆因新季豆質(zhì)量比上年明顯下降，加之價格缺乏優(yōu)勢，南北港口分銷壓力陸續(xù)呈現(xiàn)。
春季特征已經(jīng)完全體現(xiàn)，連日來，黃河以南及長江流域上下游全面開啟升溫模式，各地常規(guī)類蔬菜入市量擴(kuò)增，明顯抑制了豆源轉(zhuǎn)化，不僅國產(chǎn)豆銷售遲滯，各類進(jìn)口大豆銷量也有所下降。轉(zhuǎn)基因美灣大豆凈糧裝車價5800～5860元/噸，流入加工主體大多在6100～6200元/噸之間，與東北和魯、豫、皖正在下調(diào)的價格相比，價差陸續(xù)縮小，替代稍有下降。
當(dāng)前，天津港和岳陽港加拿大豆源到港日益增加，分銷難以同步。天津港價格逐漸下調(diào)，視不同的蛋白含量和分銷區(qū)域，裝車價為6460～6560元/噸，流通量因質(zhì)量差異較大，且價格與國產(chǎn)豆相比差異不大，加上出品率不穩(wěn)定及制品口感低于國產(chǎn)豆，終端已經(jīng)陸續(xù)減量使用。此跡象的出現(xiàn)，令吞吐量偏小的湖南岳陽港呈現(xiàn)壓力，由于在合同規(guī)定范圍內(nèi)無法向市場輸送，以致湖北、安徽的許多經(jīng)營商從港口拉回自家倉中，成本加大且下月合同即將到期，資金鏈斷裂等現(xiàn)象日益增多，這類經(jīng)營商之間價格將出現(xiàn)下調(diào)。
近期國內(nèi)疫情散發(fā)區(qū)域不斷擴(kuò)增，疫情封控區(qū)對豆制品的加工和消耗進(jìn)一步下降，短期內(nèi)終端市場與產(chǎn)區(qū)同樣要經(jīng)歷一段時間的疲態(tài)。（原文刊登于2022年3月15日糧油市場報A03版）
