近期，隨著俄烏沖突和市場情緒不斷上升，玉米價(jià)格提前步入了2900元/噸的高價(jià)區(qū)。分析人士表示，雖然價(jià)格符合預(yù)判中的玉米自身價(jià)值，但是時(shí)間周期大幅提前超出了市場預(yù)期。
銀河期貨玉米分析師馬幼元告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，目前市場關(guān)注的焦點(diǎn)仍在俄烏沖突，兩國玉米出口占全球玉米總出口的19%。其中，我國自烏克蘭進(jìn)口玉米占國內(nèi)總進(jìn)口量的30%，自美國進(jìn)口玉米占比為70%。俄羅斯和烏克蘭作為重要的谷物出口國，軍事行動(dòng)影響谷物運(yùn)輸，使得兩國出口受限制。因此，國際貿(mào)易流緊張，貿(mào)易商將尋找替代品，這將利好美國谷物出口。同時(shí)，俄烏沖突也可能影響烏克蘭玉米新作種植，從而導(dǎo)致玉米新作產(chǎn)量下降。以上因素均使得CBOT小麥和玉米近期大幅攀升，外盤谷物價(jià)格攀升也導(dǎo)致國內(nèi)進(jìn)口成本走高，從而帶動(dòng)國內(nèi)玉米期現(xiàn)貨價(jià)格走高。
美國農(nóng)業(yè)部3月供需報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，將2021/2022年度美國玉米乙醇消費(fèi)用量調(diào)增了0.25億蒲式耳至53.5億蒲式耳，美國玉米出口量也上調(diào)0.75億蒲式耳至25億蒲式耳，因而美國玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存從2月供需報(bào)告中的15.40億蒲式耳下降至3月的14.40億蒲式耳，低于此前市場預(yù)估的14.79億蒲式耳?；丈唐谪浻衩追治鰩焺⒈缹?duì)此表示，在3月供需報(bào)告中，全球玉米消費(fèi)增幅高于出口量下滑的部分，因而全球玉米庫存較2月下調(diào)了125萬噸至3.0097億噸。目前來看，雖然俄烏沖突有緩和的跡象，但是在沖突仍有可能影響新季玉米春播的預(yù)期下，美國玉米回落空間有限。
反觀國內(nèi)玉米市場，隨著氣溫回升，玉米主產(chǎn)區(qū)基層潮糧出貨積極性增加，基層種植戶的余糧目前只有三成到四成。據(jù)劉冰欣介紹，目前東北地區(qū)平均售糧進(jìn)度超七成，與去年同期基本持平；華北地區(qū)售糧進(jìn)度已超六成，低于去年同期約10個(gè)百分點(diǎn)。目前，華北地區(qū)售糧進(jìn)度依然較去年偏慢，但是現(xiàn)貨價(jià)格在高位運(yùn)行，“地趴糧”的銷售難度得到緩解。
“3月是下游需求疲軟期，多數(shù)貿(mào)易商基本維持邊看邊收的購銷策略，用糧企業(yè)也是以隨采隨用為主，真正建立較多庫存的企業(yè)并不多，并且下游企業(yè)堅(jiān)信在政策宏觀調(diào)控下，玉米高位行情很難延續(xù)。”劉冰欣分析說，不過，受俄烏沖突的影響，目前華北地區(qū)小麥現(xiàn)貨已然高于玉米約300元/噸，小麥替代基本退出飼料領(lǐng)域，市場需求重新轉(zhuǎn)向玉米，從而支撐玉米價(jià)格。
增石（遼寧）物產(chǎn)研投部農(nóng)產(chǎn)品分析師郎旭秋表示，上周受稻谷拍賣、部分農(nóng)戶在高價(jià)區(qū)售糧意愿略增強(qiáng)、港口庫存高企等諸多因素的影響，玉米價(jià)格有所回落，但是進(jìn)入本周主導(dǎo)因素轉(zhuǎn)為疫情和天氣，玉米價(jià)格將再度得到支撐。“隨著疫情多點(diǎn)散發(fā)，尤其是吉林、山東等是玉米主購銷區(qū)，疊加短期內(nèi)雨雪天氣持續(xù)，玉米流動(dòng)性受到很大制約，短期很難上量，供給端的壓力很大。”郎旭秋說，此外，雖然下游飼料需求此前的采購不積極，但是受疫情影響還是有一定的備貨需求，刺激短期玉米價(jià)格易漲難跌。
在劉冰欣看來，3月中旬至5月初，隨著氣溫逐步回升，春耕將逐步展開，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)玉米種植戶售糧積極性有望逐步提高。同時(shí)，俄烏局勢(shì)對(duì)國內(nèi)進(jìn)口原料市場的影響依舊存在，因而在6月新季小麥上市前，玉米供需形勢(shì)依然偏緊，回調(diào)幅度或有限，玉米價(jià)格將維持高位振蕩格局。
馬幼元認(rèn)為，從短期來看，俄烏沖突對(duì)市場的沖擊逐步減弱。而目前玉米期價(jià)高升水，加上升溫“地趴糧”出貨積極，近一周玉米期價(jià)連續(xù)回調(diào)。同時(shí)，吉林、山東等玉米主產(chǎn)區(qū)受疫情的影響，物流運(yùn)輸受到一定限制，這將使得深加工企業(yè)提前收糧，玉米期現(xiàn)貨將企穩(wěn)走高。不過，從長期來看，國內(nèi)玉米產(chǎn)量增加以及養(yǎng)殖端持續(xù)去產(chǎn)能等，都將限制玉米價(jià)格上漲幅度。
來源：期貨日?qǐng)?bào)
