國儲大豆拍賣“火熱”提振了東北貿(mào)易主體的挺價熱情，更加重了豆農(nóng)的惜售情緒；終端經(jīng)營主體也受拍賣提振，觀望心理稍有改觀。但國儲拍賣頻率上升，在增加供應(yīng)的同時，令行情上漲存在阻力。
新季大豆上市后，國儲輪換大豆拍賣卻改變往年的做法，一輪接一輪的投拍，經(jīng)歷多輪雙向競拍后，因陳豆有價格優(yōu)勢，但補給新豆難度較大，流拍現(xiàn)象令國儲重啟單向拍賣。
10月21日，計劃銷售5.2418萬噸2018年和2019年國產(chǎn)大豆，底價為5750元/噸，最高成交價5990元/噸，且全部成交，均價高達5863元/噸，平均溢出底價113元/噸。據(jù)悉，本輪成交均為企業(yè)參拍。
21日的國儲陳豆拍賣成交價格，讓正在下行調(diào)整之中的東北持豆主體感到驚訝，當(dāng)日，下行通道“關(guān)閉”，接踵而至的便是期貨豆一主力合約由弱轉(zhuǎn)強。
10月25日，國儲繼續(xù)投拍2018年和2019年國產(chǎn)大豆，總量為5.1329萬噸，底價為5750元/噸，100%成交，最低成交價5810元/噸，最高成交價6050元/噸，成交均價5906.9元/噸，溢價156.9元/噸。
21日的拍賣結(jié)果對豆市下行給予較好支撐，25日的拍賣結(jié)果將推升整體行情。國儲拍賣價格不僅提振了東北貿(mào)易主體的挺價熱情，更加重了豆農(nóng)的惜售情緒；終端經(jīng)營主體也受拍賣提振，觀望心理稍有改觀。
而此時，鐵路運營壓力加劇。上周末，哈爾濱鐵路局對下游上海、南昌、成都、昆明局內(nèi)的部分站（點）采取限裝或停裝，各地燃油同時大漲，且“加油難”凸顯，引發(fā)陸路汽運成本大幅提高。
因大豆拍賣數(shù)量增加，明顯緩解市場對面積下降引發(fā)的炒作氛圍。東北豆市由弱轉(zhuǎn)穩(wěn)，關(guān)內(nèi)各地干度好的優(yōu)質(zhì)大豆價格堅挺，之前搶收的高水分豆，因急于出手而下調(diào)價格。預(yù)計近期大豆市場主流行情將因流通遲滯而穩(wěn)中趨弱。
市場供給增加 東北豆市趨穩(wěn)
經(jīng)過國儲不同方式的持續(xù)拍賣，有效增加了市場供應(yīng)量，抑制了東北新季大豆過快上漲的態(tài)勢。10月21日，國家發(fā)改委新聞發(fā)布會表示，未來一段時間將全力做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，繼續(xù)會同有關(guān)部門加強大宗商品價格監(jiān)測分析，組織好后續(xù)批次國家儲備投放，多措并舉增加市場供給，持續(xù)加大期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管力度。
10月21日，與國家發(fā)改委新聞發(fā)布會相呼應(yīng)的是，國儲投放陳豆底價明顯接近現(xiàn)貨價格，“穩(wěn)價”是國儲投拍的意圖，增加市場供應(yīng)量，避免因面積下降帶來的資本炒作。21日、25日國儲單向拍賣價格，與新豆價格平衡，減少了企業(yè)因缺豆而集中入市對價格形成的拉動效應(yīng)。
拍賣豆價格對東北趨弱的豆市給予一定支撐，其下行通道很快“關(guān)閉”。隨著未來國儲拍賣有序進行，東北產(chǎn)區(qū)大豆行情難以大幅上漲。在鐵路運營壓力出現(xiàn)后，已經(jīng)對部分局內(nèi)站（點）限裝或停運；連日來，各地因“油荒”而導(dǎo)致的陸路運輸費用大漲，已經(jīng)推升水運費率。調(diào)查顯示，上周汽車承運費率漲幅達12%～15%，由于路途加油受限，許多大型運輸車輛一次僅供油300元，而且要長時間排隊，23日零時全國油價再次調(diào)高后，供應(yīng)能否緩解值得關(guān)注。
受鐵路運能下降和汽運費率大漲影響，水運費率同步上漲，之前已經(jīng)較高的運價，現(xiàn)在又上漲10%～12%。受拍賣抑制，豆價或企穩(wěn)。不過，這種“按下葫蘆浮起瓢”的現(xiàn)象，讓終端依然承受高價豆源的壓力，這種狀況預(yù)計在今冬難以改觀。
受上述情形影響，國儲陳豆高溢價成交，對新豆價格有所支撐，但提振效應(yīng)較弱，因此，東北大豆現(xiàn)行價格以穩(wěn)為主。截至上周末，東北不同地區(qū)顯現(xiàn)不出運輸優(yōu)劣勢，進入下游價格基本一致。蛋白含量39%～40%普通塔選商品豆主流裝車價為5900～5960元/噸，蛋白含量40%～41%塔選商品豆裝車價5960～6000元/噸，優(yōu)質(zhì)混合型（不提大粒）或分離的大粒型（7.0以上圓孔或6.5長孔）裝車報價6100～6200元/噸。
由于東北產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)大豆面積下降較多，農(nóng)戶惜售，而貿(mào)易商收購熱情不減，終端對高價已逐漸適應(yīng)，但國儲拍賣頻率上升，在增加供應(yīng)的同時，令行情上漲存在阻力。多空因素并存，建議產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商順勢操作，適當(dāng)保持一定量的庫存，防止出現(xiàn)特殊天氣導(dǎo)致補庫遲滯，剩余豆源應(yīng)循環(huán)釋放，不宜大量囤積賭市。
關(guān)內(nèi)豆質(zhì)差異 價差基本抹平
關(guān)內(nèi)豆區(qū)各區(qū)域間的質(zhì)量存在較大差異，蘇北豆區(qū)優(yōu)質(zhì)類品種“翠扇”“腐豆”“大乳白”和湖北產(chǎn)區(qū)的“早熟537”“冀豆12”已經(jīng)走出“獨立行情”。統(tǒng)貨大豆南至長江流域，北至黃河兩岸，同類豆源中僅有湖北江漢平原因南下運輸優(yōu)勢價格有所差異外，其他價格基本平衡。當(dāng)然，冀魯豫皖產(chǎn)區(qū)部分收購商因之前在搶收過程中不分干濕入倉，現(xiàn)在因豆源在倉中“發(fā)燒”，經(jīng)出風(fēng)晾曬后摻混現(xiàn)收豆源，致使區(qū)域間報價混亂，但總體已經(jīng)步入企穩(wěn)狀態(tài)。
與往年不同的是，今年冀魯豫皖大豆上市時差短，上市后各地價格明顯高開，且上行速度快，令欲賭市的群體未曾入市，價格就“一步到位”，跨區(qū)域倒購現(xiàn)象較少，各地豆源均在本地范圍內(nèi)向終端轉(zhuǎn)化，未來區(qū)域間質(zhì)量和價格可能逐漸分化。
蘇北南部產(chǎn)區(qū)“大乳白”裝車價已達7360～7440元/噸，“翠扇”“腐豆”裝車價7260～7360元/噸，市場仍有需求；“黑臍王”剛剛上市，價格就表現(xiàn)不菲，因水分不均衡，價格在7000～7300元/噸之間。湖北“早熟537”因質(zhì)量不同，分雨前雨后豆、手工和機收豆，但價格已經(jīng)成形，在7200～7500元/噸之間；“冀豆12”裝車價已漲至7100～7200元/噸。蘇北和湖北這類優(yōu)質(zhì)豆源的質(zhì)量已經(jīng)被市場認(rèn)可，其獨立行情將持續(xù)。目前，湖北和蘇北晚熟“雜花豆”價格均為6700～6800元/噸，蘇北部分地區(qū)質(zhì)量略好的裝車報價6900～7000元/噸。
河南、安徽、山東、河北區(qū)域間豆質(zhì)略有不同，蛋白含量高低不均衡，水分差異較大。蛋白含量不足42%的區(qū)域和水分高于14.5%的豆源裝車報價6480～6500元/噸，而篩選設(shè)備先進、蛋白含量高于43%、水分在14%以下的豆源主流裝車報價6600～6700元/噸。關(guān)內(nèi)現(xiàn)行大豆價格總體趨穩(wěn)，報價上漲終端不接受，下調(diào)因多是高價搶收豆源，收購時稍有不慎，去雜略高便會出現(xiàn)虧本現(xiàn)象，而低價收購豆農(nóng)更加惜售。
本周起，江蘇豆區(qū)晚稻全面進入收割期，搶收搶種需十多天，大豆收購量均將大幅減少，價格堅挺已成定局。魯豫皖小麥播種基本結(jié)束，主要勞力大多進入務(wù)工時段，該賣或不該賣的豆源已基本確定，未來各地收購量均將減少，但收購商倉中的庫存也需要一定時間轉(zhuǎn)化，現(xiàn)行大豆價格漲跌兩難。建議各地收購主體多關(guān)注倉中豆源的變化，水分較大的豆源及早趁天氣晴好進行晾曬，以免劣變升級導(dǎo)致經(jīng)濟受損。
替代品種短缺 銷區(qū)無奈承壓
銷區(qū)市場經(jīng)過一段時間快節(jié)奏補貨，市場供應(yīng)穩(wěn)定，經(jīng)營商欲對南北產(chǎn)區(qū)大豆行情觀望，但10月21日的國儲拍賣結(jié)果很快使回調(diào)行情止步；期貨豆一主力合約在下行至5950元/噸邊緣后，受其影響，很快又反彈至6100點上方。
東北產(chǎn)區(qū)偏弱的大豆行情受到支撐，但上漲難度較大，因國儲拍賣減緩企業(yè)入市，在增加市場有效供應(yīng)的同時，疊加各種運能壓力導(dǎo)致的費率上漲和剛剛經(jīng)歷的因“拉閘限電”造成的各類豆制品加工輔料價格走高，全部讓終端經(jīng)營主體承壓。
南北產(chǎn)區(qū)大豆行情基本穩(wěn)定，價格高昂已成定局，銷區(qū)增加進口大豆替代的意愿較強，但非轉(zhuǎn)基因進口豆源緊俏，部分港口少量加拿大豆源未到港就被高價訂購，蛋白含量45%的“加豆”在江蘇南通成交價6700元/噸，進入終端高達6900元/噸。
上周末，湖南岳陽港口也有少量到港，散糧裝車價（蛋白含量43%）達6450元/噸；而轉(zhuǎn)基因美灣大豆在魯豫皖地區(qū)的凈糧裝車價為5660～5700元/噸，烏拉圭轉(zhuǎn)基因大豆裝車價也高達5440～5500元/噸。
其主因是油粕需求好轉(zhuǎn)后，壓榨利潤得到改善，流通量較少而推升價格。國儲為緩解企業(yè)需求，10月21日投拍近13萬噸2019年的進口大豆，其結(jié)果全部溢價成交。
進口新季大豆預(yù)計在11月中下旬才有批量到港，美灣大豆11月到達天津港的完稅價為4347元/噸，到張家口完稅價為4351元/噸，到廣東港口完稅價4354元/噸，美灣大豆12月至中國口岸完稅價為4319元/噸；巴西大豆11月到港價4366元/噸，12月到港價4344元/噸；美西大豆11月到港價4407元/噸，12月到港價4393元/噸；阿根廷大豆11月到港價4506元/噸，12月到港價4529元/噸。
據(jù)分析，11月底至12月份，進口轉(zhuǎn)基因大豆將以低廉的價格擠占國內(nèi)食品豆市場，且將日益增量。明年1月底至2月份，俄羅斯、貝寧、烏克蘭、加拿大等非轉(zhuǎn)基因豆源將全面登場，屆時，市場選擇面將進一步擴大，誰主沉浮則由市場定奪。
鑒于目前下游市場的無奈處境和食品加工企業(yè)面對各類原材料價格上漲的困境，適當(dāng)上調(diào)豆制品價格正逢時機，待到12月調(diào)整將面臨較大考驗。上周，各地蔬菜價格超常翻番上漲，將對豆制品需求有一定提振，銷區(qū)可能提前完成預(yù)期的轉(zhuǎn)化。建議銷區(qū)經(jīng)營主體適當(dāng)緩解觀望心理，防止突發(fā)性天氣或疫情引發(fā)的交通封閉，應(yīng)循環(huán)補庫，切勿集中入市推升價格。（原文刊登于2021年10月26日糧油市場報A03版）
