近期國內(nèi)麥市購銷較為平緩，部分區(qū)域麥價呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢，主產(chǎn)區(qū)新季玉米大規(guī)模上市，玉米與小麥之間的價差明顯縮窄，小麥飼用替代成本優(yōu)勢不斷減弱；受全球小麥有效供給下降預期等因素提振，美麥期價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。

      

      一、國內(nèi)麥市購銷整體平緩  區(qū)域間麥價漲跌幅度有限

      

      近期國內(nèi)部分區(qū)域麥價走勢呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢，糧源采購高成本以及終端需求增量有限很大程度上制約用糧企業(yè)小麥市場采購力度；但持糧主體庫存成本高企則支撐其市場銷售價格。隨著主產(chǎn)區(qū)流通市場糧源數(shù)量不斷減少，新麥收購增量保持低位水平。從近期國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新麥收購進度來看，7月26日-8月5日新增收購量433.2萬噸，8月6日-8月15日新增收購量289.9萬噸，8月16日-8月25日新增收購量223.3萬噸，8月26日-9月5日新增收購量307.9萬噸，9月6日-15日新增收購量224.8萬噸。據(jù)市場監(jiān)測，截至9月下旬，江蘇徐州邳州地區(qū)面粉加工企業(yè)普通小麥進廠價2540元/噸，安徽亳州地區(qū)面粉加工企業(yè)一等白小麥進廠價2590元/噸，河南新鄉(xiāng)地區(qū)面粉加工企業(yè)普通小麥進廠價2566元/噸，山東德州地區(qū)面粉加工企業(yè)普通小麥進廠價2596元/噸，河北邯鄲大名地區(qū)面粉加工企業(yè)普通小麥進廠價2560元/噸。

      

      二、全球小麥有效供給預期下降  美麥期價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢

      

      國際谷物理事會(IGC)將2021/22年度全球小麥產(chǎn)量預測值下調(diào)100萬噸，至7.81億噸，因歐盟和加拿大的小麥產(chǎn)量下調(diào)，但部分被澳大利亞和烏克蘭的前景上調(diào)所抵消。阿根廷農(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，阿根廷農(nóng)戶已經(jīng)銷售670萬噸2021/22年度小麥；布宜諾斯艾利斯谷物交易所預計小麥產(chǎn)量將達到1920萬噸。Refinitiv商品研究公司預計2021/22年度加拿大小麥產(chǎn)量為8.194億蒲式耳，比早先預測值低6%。加拿大統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021/22年度（8月至7月）迄今小麥出口量達到175.4萬噸，同比減少30.5%。俄羅斯分析機構IKAR發(fā)布報告，2021年俄羅斯小麥產(chǎn)量為7400-7500萬噸，因幾個地區(qū)小麥產(chǎn)量下降。俄羅斯農(nóng)業(yè)咨詢機構SovEcon稱，2021年俄羅斯小麥產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)上調(diào)20萬噸，為7560萬噸，因西伯利亞地區(qū)單產(chǎn)良好。據(jù)俄羅斯農(nóng)業(yè)部稱，截至9月20日，俄羅斯農(nóng)戶已經(jīng)收獲7230萬噸小麥，已收獲面積為2530萬公頃，單產(chǎn)為每公頃2.86噸。分析機構SovEcon估計9月份俄羅斯小麥出口量達到450萬噸，創(chuàng)下2月份以來的最高值；俄羅斯將9月22日到28日的小麥出口稅每噸下調(diào)1.60美元，至50.90美元/噸。美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的參贊報告顯示，2020/21年度菲律賓小麥進口預計為611.3萬噸，低于2019/20年度的706.5萬噸，不過2021/22年度將增至620萬噸。艾康商品公司預計2021/22年度澳洲小麥產(chǎn)量為3520萬噸，和上年度的創(chuàng)紀錄產(chǎn)量持平；由于今年美國、加拿大和法國天氣不利，小麥產(chǎn)量受損，這很可能導致全球?qū)Π闹薰任锏男枨髲妱?。迄今為止?021/22年度（6月至次年5月）美國小麥出口檢驗量為771.388萬噸，較去年同期下降11%，美國小麥作物年度自6月1日開始。截至9月24日，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥12月合約期價報收于723美分/蒲式耳，較9月17日的707.25美分/蒲式耳，上漲15.75美分/蒲式耳，漲幅2.23%，期間最高價725.75美分/蒲式耳，最低價686美分/蒲式耳。

      

      三、主產(chǎn)區(qū)新季玉米大量上市  小麥飼用替代成本優(yōu)勢不斷減弱

      

      據(jù)統(tǒng)計，2021年1-8月全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量19212萬噸，同比增長19.1%；其中豬飼料產(chǎn)量8409萬噸，同比增長62.6%；水產(chǎn)、反芻動物飼料產(chǎn)量分別為1628萬噸、916萬噸，同比分別增長12.7%、14.7%。據(jù)統(tǒng)計，截至9月24日，全國瘦肉型豬出欄均價11.96元/公斤，較9月17日的12.91元/公斤，下跌0.95元/公斤，跌幅7.36%。因國內(nèi)小麥市場價格高位運行以及玉米市場價格大幅下跌，玉米與小麥之間的價差明顯縮窄，部分區(qū)域玉米市場價格已低于小麥價格，飼用替代成本優(yōu)勢不斷減弱制約小麥需求。美國農(nóng)業(yè)部9月全球玉米供需報告預計全球2021/22年度玉米產(chǎn)量為11.9777億噸，8月預估為11.8612億噸，全球2021/22年度玉米期末庫存預估為2.9763億噸，8月預估為2.8463億噸；其中中國2021/22年度玉米產(chǎn)量預估為2.73億噸，8月預估為2.68億噸，中國2021/22年度玉米進口預估為2600萬噸，8月預估為2600萬噸。國際谷物理事會將2021/22年度全球玉米產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)上調(diào)到12.09億噸，主要原因是美國和烏克蘭產(chǎn)量上調(diào)。據(jù)市場監(jiān)測，截至9月下旬，錦州港地區(qū)15%水分2020年玉米平艙價2480-2490元/噸，廣東蛇口港地區(qū)15%水分玉米主流成交價2690-2710元/噸。截至9月24日，大連商品交易所玉米2201合約期價報收于2467元/噸，較9月17日的2437元/噸，上漲30元/噸，漲幅1.23%。

      

      四、國內(nèi)麥市漸入政策敏感期  國內(nèi)麥價走勢或震蕩運行

      

      隨著國內(nèi)麥價攀升至高位以及周邊農(nóng)產(chǎn)品市場影響，市場主體購銷心理發(fā)生變化，持糧主體加大庫存小麥銷售力度與用糧主體放緩糧源采購節(jié)奏導致流通市場階段性供需格局趨于好轉(zhuǎn)。持糧主體庫存小麥高成本與用糧主體采購高成本壓力使得國內(nèi)麥價整體處于下有支撐上有阻力格局，制約麥價波動幅度，市場購銷處于拉鋸態(tài)勢，區(qū)域間及品質(zhì)間麥價走勢有所分化。當前國內(nèi)小麥消費需求已處于近年來高位，隨著小麥飼用替代成本優(yōu)勢逐步減弱，這意味著后期終端需求對麥價的提振效應將弱化。預計短期內(nèi)國內(nèi)麥價或?qū)⒁哉▌舆\行為主，建議后期密切關注主產(chǎn)區(qū)秋糧收購形勢以及市場主體之間的購銷博弈情況。（責任編輯：未央）