5月25日，由河北省糧食交易中心、中華糧網(wǎng)共同舉辦的第十屆中國糧食市場高峰論壇在石家莊召開。由于疫情原因，本屆論壇繼續(xù)采用線上直播的方式進(jìn)行，共有5473人次在線觀看，小麥玉米成為關(guān)注度最高的品種。河北省糧食和物資儲備局范建平副局長到會并作精彩致辭。論壇由河北省糧食交易中心馬太山主任主持。
自2011年舉辦以來，“中國糧食市場論壇”已走過十年的不平凡歷程，成為糧食市場信息研發(fā)合作的重要活動和優(yōu)質(zhì)品牌。
本屆論壇上，中華糧網(wǎng)易達(dá)研究院的張智先、柴寧和徐彥三位專家講師從多個角度分析今年我國小麥玉米稻谷的生產(chǎn)形勢、供需狀況、調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀等，預(yù)判后市行情走勢。對于大家關(guān)注的專家講課視頻回放，后面會在公眾號上推出，請留意關(guān)注。
柴寧：看漲預(yù)期強(qiáng)，小麥后市如何演繹
新麥上市，局部出現(xiàn)短時強(qiáng)降雨大風(fēng)冰雹天氣，質(zhì)量大打折扣，市場儼然開啟了盲盒模式，總是我們想不到的事發(fā)生！
綜合來看，今年小麥面積持平略增，質(zhì)量局部下降，總產(chǎn)持平略增。另外，中華糧網(wǎng)遙感數(shù)據(jù)上看，目前小麥產(chǎn)情與5年同期相比屬于正常年景，與去年同期相比持平，部分地區(qū)偏好。
今年新小麥?zhǔn)召徶黧w較多，火藥味濃厚，飼料企業(yè)對麥價承受能力高于粉廠，粉廠相對被動，收購情緒略緊張。由于去年玉米貿(mào)易賺錢，預(yù)計(jì)今年不會太冷靜，漲價共識下，搶糧、惜售心將更強(qiáng)烈，這將導(dǎo)致風(fēng)險后移。
目前市場新陳麥兩重天。陳麥上漲熱情被點(diǎn)燃，輪換糧拍賣高成交高溢價，部分粉廠收購價調(diào)整頻繁，進(jìn)入1.3時代，目前大部分轉(zhuǎn)為觀望，小部分追漲。新麥?zhǔn)袌?，南方地區(qū)局部質(zhì)量堪憂，越往北越好，后期只要不出現(xiàn)陰雨天氣，接下來收獲的區(qū)域?qū)⑦M(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)糧區(qū)域。目前新糧主流價還未形成，大量上市或是陳糧落價時。
小麥后市展望
1、若后期天氣不太異常，今年產(chǎn)量不會太差，只是部分地區(qū)質(zhì)量存在問題。
2、新小麥已經(jīng)入上漲模式，低價糧源將有限，質(zhì)優(yōu)價高，新麥價格將快速超過陳麥。
3、市場普遍看好后市，農(nóng)戶貿(mào)易商惜售心理空前高漲。
4、優(yōu)普麥價差和區(qū)域間價差將縮小，各地用糧企業(yè)鎖定糧源，小麥跨區(qū)域流通減少?？諑炝看?，當(dāng)?shù)厥諆ζ髽I(yè)和用糧企業(yè)都會抬高價格鎖定當(dāng)?shù)丶Z源，防止糧食外流
5、競爭加劇，制粉企業(yè)+傳統(tǒng)小麥貿(mào)易商——產(chǎn)業(yè)外資金+飼料企業(yè)。
6、小麥玉米大方向?qū)⒆呦蚧貧w，小麥適度上漲，玉米適度回落，最后達(dá)到相對平衡。
張智先：多空分歧大，玉米市場何去何從？
分析玉米市場的走勢，要從供需來分析，而預(yù)計(jì)未來需求的波動不大，要從供給缺口入手。
缺口是推動牛市的因素，玉米市場的預(yù)期取決于缺口。而影響缺口的幾個主要因素：1. 用糧剛需，2. 疫情，3.貨幣超發(fā)，4.投機(jī)者、第三方資金，這些因素導(dǎo)致國家層面加大戰(zhàn)略性庫存儲備、企業(yè)層面增加周轉(zhuǎn)庫存、個人層面增加囤貨欲望。
玉米的產(chǎn)需缺口是基礎(chǔ)性缺口，只靠進(jìn)口和替代是不夠的。產(chǎn)需大缺口的演變，是玉米去庫存完成的必要條件。玉米供需的缺口正在收窄，只能通過進(jìn)口和替代來彌補(bǔ)。后期缺口縮窄將主要依賴于玉米種植面積的增加。
今年一季度的高位可能就是本年度的高位，后期玉米將在高位持續(xù)震蕩。
影響玉米后期走勢的4個主要因素：
1、農(nóng)戶庫存轉(zhuǎn)移至中間環(huán)節(jié)導(dǎo)致的整體玉米成本的提升。是抑制玉米價格大幅回落的一個重要支持因素，但不一定會助推價格的大幅上漲。
2、國際玉米市場價格大漲。當(dāng)前國內(nèi)玉米價格已經(jīng)處在歷史的高位區(qū)域，之前國內(nèi)玉米上漲就是一種反應(yīng)。但在玉米種植季，美國玉米繼續(xù)開疆拓土的空間可能不大。當(dāng)前美國玉米播種率已經(jīng)趕上了，但炒作仍將不可避免。下年度很難有便宜的進(jìn)口玉米了。
3、新季小麥的上市。新季小麥上漲的高度共識將推動新季小麥上市后很快漲到一個相對高位。加上陳小麥托市底價上調(diào)60元/噸這個因素的影響，對玉米價格都是一個支持。但這個支持只是對玉米價格回落幅度的抑制，不會成為玉米價格再度大牛的推動因素。相反6-9月份新季小麥進(jìn)入供應(yīng)集中期，相對于陳小麥拍賣的高門檻，新季小麥?zhǔn)袌鰧⑦M(jìn)入一個階段性的大規(guī)模的自由替代期。
4、5月19日召開的國務(wù)院會議強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，排查異常交易和惡意炒作，依法嚴(yán)查哄抬價格特別是囤積居奇等。雖然不專門針對糧食市場，但糧食肯定在內(nèi)，主要是玉米。這個消息很重要，這是事隔多年之后國家再次要嚴(yán)格囤積居奇，雖然市場不一定有惡意囤積居奇的，但至少對于資本炒作來說，后期無論是基本面環(huán)境還是政策環(huán)境，都已經(jīng)變化了。
對于玉米后期走勢的判斷總結(jié)：
1、年度內(nèi)總量平衡，但結(jié)構(gòu)性問題仍嚴(yán)重。
2、6-9月將是新季小麥階段性規(guī)模替代期。
3、新小麥價格上漲將對玉米形成短期支持。
4、玉米后期階段性在區(qū)間高位震蕩概率大。
5、今年面積增將緩解但無法改變產(chǎn)需缺口。
6、下年度玉米供應(yīng)的不確性因素依然較多。
7、玉米小麥比價已極限，回歸尋找新平衡。
8、疫情及外圍環(huán)境仍是較大的不確定因素。
