轉(zhuǎn)眼間已進(jìn)入4月份下旬，雖然在4月12日國(guó)家糧食交易中心發(fā)布公告將臨儲(chǔ)小麥底價(jià)上調(diào)0.03元/斤，三等調(diào)為1.175元/斤，但市場(chǎng)反映平平，并未出現(xiàn)跟漲，甚至部分企業(yè)近期收購(gòu)價(jià)格還在下調(diào)。那么麥價(jià)還會(huì)下跌嗎?新麥上市前20年小麥?zhǔn)欠襁€有反彈機(jī)會(huì)?筆者認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于多空交織的狀態(tài)，一方面拍賣規(guī)則修改后，底價(jià)提高，年限規(guī)則都有調(diào)整，參與主體受限，19、20年糧源更是不多，小麥不具備大幅下滑的條件;另一方面面粉市場(chǎng)仍處于消費(fèi)淡季，終端走貨量不大，小麥需求不斷減弱，再加上新季小麥即將上市，供應(yīng)量的增加與低迷的需求形成鮮明的對(duì)比，小麥上漲動(dòng)力依舊不足。 

 

　　臨儲(chǔ)成交降溫，下游采購(gòu)意愿降低。進(jìn)入4月份以后，臨儲(chǔ)成交量一降再降，一方面由于拍賣底價(jià)上調(diào)，采購(gòu)成本增加，下游接受程度不高;另一方面前期拍的大量陳麥已陸續(xù)到出庫(kù)期，市場(chǎng)供應(yīng)充足，部分飼料企業(yè)庫(kù)存已備到6月份，基本與新麥接軌，補(bǔ)庫(kù)需求降低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止目前本年度臨儲(chǔ)小麥成交量已達(dá)到2729萬(wàn)噸，如此大的成交量，市場(chǎng)需要時(shí)間消化，預(yù)計(jì)在新麥上市前臨儲(chǔ)將維持低位成交，很難出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。 

 

　　面粉銷售疲軟，價(jià)格跌跌不休。由于氣溫回升，面粉消費(fèi)進(jìn)入淡季，需求減少使面粉價(jià)格面臨較大下行壓力，并且由于面粉企業(yè)進(jìn)入門檻較低，近年來(lái)，制粉企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，當(dāng)前市場(chǎng)整體產(chǎn)能過(guò)剩較為嚴(yán)重，面粉加工企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大，部分工廠為了增加銷量、搶占市場(chǎng)被迫下調(diào)面粉價(jià)格。另?yè)?jù)國(guó)家糧油信息中心調(diào)查顯示，為減少虧損，部分中小型企業(yè)甚至將前路粉與后路粉打包一并銷往飼料企業(yè)。當(dāng)前制粉企業(yè)大多處于虧損的情況下，麥價(jià)上漲較為乏力。 

 

　　副產(chǎn)品止?jié)q企穩(wěn)，廠家效益不佳。目前面粉銷售不景氣，價(jià)格一直在掉，原糧方面，市場(chǎng)上20年小麥所剩無(wú)幾，也很難壓價(jià)降低成本，廠家主要靠副產(chǎn)品來(lái)平衡收益。受開(kāi)機(jī)偏低原因，市場(chǎng)供應(yīng)緊張，4月份以來(lái)麩皮價(jià)格一直在漲，目前市場(chǎng)混麩主流報(bào)價(jià)在1-1.05元/斤，較3月底上調(diào)0.1-0.15元/斤，已處于較高水平，而且隨著氣溫升高，麩皮儲(chǔ)存條件下降，廠家多是隨產(chǎn)隨銷。 

 

　　綜上所述，筆者認(rèn)為當(dāng)前麥價(jià)已基本觸底，受拍賣底價(jià)支撐，繼續(xù)回調(diào)空間很小。而且由于新麥上市后，很多廠家會(huì)摻配新麥，面粉口感不及陳麥面粉，因此在新麥上市前經(jīng)銷商有備陳面粉習(xí)慣。預(yù)計(jì)五一過(guò)后面粉需求有望有所好轉(zhuǎn)，屆時(shí)小麥或有反彈機(jī)會(huì)。