今年對于國產(chǎn)大豆市場下游是較為痛苦的一年，原材料的大幅上漲直接導(dǎo)致下游利潤被大幅壓縮，不少中小型企業(yè)面臨停工或虧損的情況，整個(gè)大豆加工行業(yè)瀕臨洗牌。
在去年10月初以來，豆一掀起了一輪又一輪的漲勢，近一個(gè)月時(shí)間的漲幅更是超13%，成功登上6000點(diǎn)，觸及歷史高位。
有消息說國儲(chǔ)將要輪換收購大豆，在當(dāng)前這個(gè)價(jià)位，收購能夠?qū)崿F(xiàn)嗎？今年農(nóng)業(yè)政策、包括補(bǔ)貼方面的變化將對大豆市場產(chǎn)生什么影響？觸及歷史高位后，豆一后市將如何運(yùn)行？
1.市場有消息傳出，國儲(chǔ)將要輪換收購大豆，在大豆價(jià)格不斷刷新歷史新高的背景下，收購真的能夠?qū)崿F(xiàn)嗎？對市場將產(chǎn)生什么影響？
徽商期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品高級研究員張應(yīng)鋼：隨著產(chǎn)區(qū)基層余糧的逐步消耗，關(guān)內(nèi)優(yōu)質(zhì)大豆貨源庫存進(jìn)一步下降，貿(mào)易商上量困難，導(dǎo)致持糧主體普遍惜售提價(jià)。同時(shí)，國際疫情嚴(yán)峻，各國都高度重視糧食安全，俄羅斯已正式宣布，將于2月1日至6月30日，對向歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟以外國家出口的大豆征收30%出口稅，后期俄豆進(jìn)口或?qū)p少。在大豆供應(yīng)趨緊的背景下，國儲(chǔ)輪換收購大豆的難度較大，同時(shí)將刺激國產(chǎn)豆期貨價(jià)格進(jìn)一步上行。
浙商期貨研究中心農(nóng)產(chǎn)品高級研究員向博：目前的情況下，大豆價(jià)格是很難跌下去的，農(nóng)產(chǎn)品整體偏強(qiáng)，加上宏觀背景偏寬松，高位運(yùn)行為主，而國儲(chǔ)將要輪換收購大豆無疑是對大豆行情的錦上添花，刺激大豆價(jià)格繼續(xù)上漲。
光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員周俊禹：對于目前國儲(chǔ)重新入市收購的消息，我個(gè)人認(rèn)為實(shí)現(xiàn)的可能性不大，主要基于以下考慮：目前國產(chǎn)大豆的現(xiàn)貨價(jià)格處于歷史的絕對高位，且農(nóng)民手中的余糧所剩不多，余糧大多集中在中間環(huán)節(jié)，國儲(chǔ)如果在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)入市，不僅性價(jià)比不高，同時(shí)也將進(jìn)一步激發(fā)中上游的惜售心理，推高現(xiàn)貨價(jià)格，擾亂正常的市場秩序。如果在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)國儲(chǔ)入市收購，那么可以預(yù)見的，現(xiàn)貨將再次迎來快速拉漲。
2.中央連續(xù)18年發(fā)布一號文件，今年農(nóng)業(yè)政策、包括補(bǔ)貼方面的變化將對大豆市場產(chǎn)生什么影響？
徽商期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品高級研究員張應(yīng)鋼：2月21日中央一號文件正式發(fā)布，一號文件提出要穩(wěn)定糧食播種面積、提高單產(chǎn)水平，完善玉米大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼政策、穩(wěn)定大豆生產(chǎn)。2020年國產(chǎn)大豆在臨儲(chǔ)去庫存和需求恢復(fù)下，增加了缺口預(yù)期，價(jià)格大幅上漲。同時(shí)由于玉米價(jià)格大幅攀升給農(nóng)民帶來了豐厚的養(yǎng)殖利潤，今年在玉米種植可能增加的情況下，仍需穩(wěn)定國產(chǎn)大豆生產(chǎn)。文件還提到在堅(jiān)守18億畝耕地紅線的基礎(chǔ)上，盡可能多的提高農(nóng)民收入，實(shí)施措施主要包括種植生產(chǎn)補(bǔ)貼及最低收購政策等。對此不難看出針對我國大豆過度依賴國外進(jìn)口的問題，國家正在采取增產(chǎn)與進(jìn)口雙重措施，但提高農(nóng)民收入一靠補(bǔ)貼二靠售糧價(jià)格，最直接的辦法就是農(nóng)產(chǎn)品增值，也給國產(chǎn)大豆價(jià)格帶來支撐。
浙商期貨研究中心農(nóng)產(chǎn)品高級研究員向博：2021年中央一號文件中再次強(qiáng)調(diào)完善玉米、大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼政策，穩(wěn)定大豆生產(chǎn)，目前國際形勢仍有不確定性，國內(nèi)大豆供應(yīng)仍要保證，供應(yīng)上比往年要多，算是一個(gè)利空因素。
光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員周俊禹：今年產(chǎn)地方面具體的農(nóng)業(yè)政策和補(bǔ)貼數(shù)額還沒有確定，從今年的中央一號文件來看，保證糧食安全依然放在較為重要的位置，但相對來講，保證玉米的供應(yīng)安全在文件中有明確提到，而并沒有明確提到國產(chǎn)大豆方面，這意味著今年東北大豆、玉米的農(nóng)業(yè)種植補(bǔ)貼差將大概率收窄，在黑龍江，大豆、玉米面臨“搶地”的格局，一旦在春耕之前農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼發(fā)布，并且種植補(bǔ)貼差額收窄的話，將會(huì)面臨更多農(nóng)民選擇種植玉米，大豆種植面積或受影響。
3.國產(chǎn)大豆市場消費(fèi)情況如何？需求面會(huì)否成為上漲走勢的掣肘？豆一后市預(yù)計(jì)怎樣運(yùn)行？
徽商期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品高級研究員張應(yīng)鋼：隨著各地務(wù)工人員已陸續(xù)返城，大中院校學(xué)生進(jìn)入開學(xué)季，食堂和餐飲業(yè)對大豆制品的需求或增加，而關(guān)內(nèi)大豆減產(chǎn)明顯，部分優(yōu)質(zhì)大豆貨源短缺，優(yōu)質(zhì)大豆提價(jià)現(xiàn)象凸顯，產(chǎn)區(qū)庫存也日益減少，加上港口分銷豆高位運(yùn)行，使國產(chǎn)大豆份額增多，利好國產(chǎn)大豆行情。但是目前采購主體對高價(jià)大豆市場大多持觀望態(tài)度，大豆市場購銷清淡，加上3月開始東北地區(qū)備耕工作將陸續(xù)展開，市場可能會(huì)出現(xiàn)階段性售糧高峰，屆時(shí)大豆流通增加，均不利于大豆市場價(jià)格行情。預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆一或承壓，但中長期仍維持看漲格局。
浙商期貨研究中心農(nóng)產(chǎn)品高級研究員向博：目前消費(fèi)情況一般，但豆一的上漲不光受自身供需面的影響，同樣受到其他農(nóng)產(chǎn)品的影響，特別是玉米，預(yù)計(jì)豆一后市還是偏強(qiáng)運(yùn)行為主，易漲難跌。
光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員周俊禹：今年對于國產(chǎn)大豆市場下游是較為痛苦的一年，原材料的大幅上漲直接導(dǎo)致下游利潤被大幅壓縮，不少中小型企業(yè)面臨停工或虧損的情況，整個(gè)大豆加工行業(yè)瀕臨洗牌。目前市場實(shí)際余糧仍有4-5成左右，但由于中上游惜售情緒仍然濃厚，大豆供應(yīng)仍然十分緊張，企業(yè)近期詢價(jià)較為謹(jǐn)慎，主要以消耗年前庫存為主，后續(xù)隨著大豆價(jià)格的高位運(yùn)行，需求的邊際遞減效應(yīng)將逐漸體現(xiàn)。同時(shí)，天氣轉(zhuǎn)暖，需求端將進(jìn)入淡季，這將一定程度上抑制現(xiàn)貨價(jià)格的上漲。對于大豆后市，短期仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，但尚芳中期要關(guān)注國內(nèi)整體的宏觀情況，流動(dòng)性變化情況、中上游的銷售態(tài)度，以及有可能的國儲(chǔ)動(dòng)作，綜合來講，后續(xù)炒作過后，震蕩回落的可能性較大，但基于當(dāng)前的全球大豆供給環(huán)境，以及宏觀流動(dòng)性情況，豆價(jià)再回到“1”時(shí)代的可能性不大。
來源：文華財(cái)經(jīng)
