自去年入秋以來，對玉米的市場行情分析文章筆者寫的比較少，主要是因為玉米的上漲沒有什么懸念，所以也沒什么好重復(fù)的，正如筆者在《2020玉米水稻收購政策和走勢研判》一文中所判斷的“對于今年的秋糧，筆者總體是保持看多的思路。尤其是對優(yōu)質(zhì)中晚秈稻和玉米這兩個品種的市場價格，我們是堅決看多的。”
玉米瘋狂之相顯露
玉米經(jīng)過幾番小波折后，在歲末年初風(fēng)云再起，內(nèi)外盤期貨、現(xiàn)貨市場都同步出現(xiàn)大漲走勢，再次成為糧食市場吸睛點，每日都是高潮迭起，讓用糧企業(yè)和貿(mào)易商欲仙欲死！用糧企業(yè)收不到玉米，只能被迫每天上漲價格，農(nóng)戶和貿(mào)易商都捂緊了玉米，舍不得出手，造成了一個有價無市的市場怪圈。如果說市場價格處于明顯低位時出現(xiàn)這種情況倒是很正常，但是現(xiàn)在是玉米市場價格已創(chuàng)出歷史新高，與替代品價差明顯，那么毫無疑問，當(dāng)前的玉米已進(jìn)入一種瘋狂的模式。
▽玉米2101合約最高漲至2840元/噸
▽美玉米03合約突破5美元/蒲式耳
玉米的缺與不缺
對于2020/21年度的玉米，雖然說數(shù)據(jù)各有理論，但是對于存在產(chǎn)需缺口的共識是高度一致的，這也是玉米市場價格上漲的基礎(chǔ)所在。那么玉米到底缺不缺？筆者以為，“缺，也不缺”，這種說法看似自相矛盾，但是卻并不矛盾！
無論是從官方數(shù)據(jù)還是民間數(shù)據(jù)，以及玉米大漲的邏輯來看，產(chǎn)需缺口是一定存在的。但是換一個角度從玉米的供需來看，其實我們并不缺！其一之前大量投放的臨儲玉米及一次性玉米并沒有被完全消化，其二超過1000萬噸的進(jìn)口玉米以及大量的玉米替代品是產(chǎn)需缺口的補充，其三網(wǎng)傳的2000萬噸的超期稻谷和小麥摻混后以及部分不宜存的稻谷和小麥定向投放市場更是進(jìn)一步彌補了這個產(chǎn)需缺口。所以筆者一直堅持的是目前我們的玉米缺口只是產(chǎn)需缺口，而不是供需缺口！
玉米大漲二個核心因素
既然不存在供需矛盾，那么筆者為什么從秋糧上市前就堅持看多做多玉米？原因很簡單，也正是筆者和朋友經(jīng)常探討的一個問題，就是我們的玉米的產(chǎn)需缺口矛盾如何得到長期解決？睿智的高層及糧食管理者早就給出了答案，就是中國人的飯碗里要裝中國人自己生產(chǎn)的糧食，這樣才不會受制于人！雖然說最簡單最直接的方法就是大量進(jìn)口玉米來滿足這個產(chǎn)需缺口。但是大豆的教訓(xùn)歷歷在目，如果不用合理的市場價格來引導(dǎo)來刺激農(nóng)民兄弟擴(kuò)大種植面積，加大生產(chǎn)投入，那么從年年增長的玉米消費角度來說，我們的玉米必然會長期依賴進(jìn)口，必然會長期受制于人！
因此從糧食政策的導(dǎo)向上看，玉米市場價格的合理上漲，有利于促進(jìn)玉米的豐收增產(chǎn)，是管理層喜聞樂見的。而導(dǎo)致近期玉米的大漲的另一個核心因素，就是經(jīng)過多番波折博弈后，市場大部分玉米的籌碼已被相對集中，在形成看漲的大氛圍后，捂盤導(dǎo)致了市場玉米形成一種種動態(tài)缺口，從而加劇了市場玉米的供需矛盾。
中華糧網(wǎng)特約攝影：黑龍江甕福金泰農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司 王玉訓(xùn)
玉米的兩個隱憂
在《玉米：風(fēng)險正在堆積》一文中，筆者提到了今秋玉米的一個最大隱憂是質(zhì)量因素。且不論“俏市無好糧”這一說法正確與否，但我們目前確實看到的是東北玉米普遍嘔吐毒素超標(biāo)，河南及皖北玉米黃曲霉素極其不穩(wěn)定，而目前我們大多數(shù)貿(mào)易商和農(nóng)戶手中的玉米還難以滿足安全儲存條件，所以沒有必要去糾結(jié)玉米會不會沖破1.5、1.6這個問題，別人的孩子與你有什么關(guān)系呢？我們通過微信圈里的各地玉米收購報價來看，不僅僅是存在區(qū)域差價，而同區(qū)域的報價相差也很大。那么可以判斷高價高標(biāo)準(zhǔn)是確定的，你手中的玉米能不能達(dá)到別人的高價收購標(biāo)準(zhǔn)，還是請自己掂量一下！都說中儲糧的輪入價格高，飼料廠的收購價格高，那么就以飼料企業(yè)的乳豬料為例，因為利潤率高，完全可以給你的玉米市場最高價，但是對毒素的限制指標(biāo)，至少是今秋很多玉米難以企及的。
當(dāng)前玉米的另一個隱憂是出手時機(jī)問題。這一輪玉米凌厲的上攻，使得很多貿(mào)易商當(dāng)前最糾結(jié)的是手中的玉米什么時間賣的問題，擔(dān)心今天賣掉明天還會漲，造成利潤縮水。確實，會買的是徒弟，會賣的才是師傅。因為沒有臨儲玉米的參考標(biāo)桿，再加上市場的火熱往往會導(dǎo)致價格上漲慣性，判斷玉米的頂部或階段高點是個大難題。
我們認(rèn)為雖然玉米的產(chǎn)需缺口是確定的，但是供需卻并不存在多少缺口，而持續(xù)高位的玉米市場價格必然會刺激2021年的玉米種植面積增加，從而弱化和縮小玉米的產(chǎn)需缺口。同時高位的玉米市場價更會導(dǎo)致其替代品用量大幅增加，從而縮小對玉米的市場需求，疊加市場存量因素，玉米市場價格未來從高點走弱并非杞人憂天，那么經(jīng)過玉米最近的一輪快速上漲后，階段性高點或已出現(xiàn)，在市場心態(tài)比較脆弱的時候，一旦有風(fēng)吹草動，必然有供應(yīng)量放大的行為出現(xiàn)，那么這個時段就應(yīng)該是玉米的頂部了。
我們再參考內(nèi)外盤期貨近遠(yuǎn)期的價格走勢圖，可以明確看出，近期合約的價格是基本持平或高于遠(yuǎn)期合約價格的，從商品的價值角度和成本角度來說，不漲也是一種下跌。當(dāng)然從玉米的強勢表現(xiàn)和一致看漲預(yù)期來說，只要不至于太貪心，即便是市場價格會有反復(fù)，從容出手的機(jī)會也是有的。
▽連玉米
▽美玉米
結(jié)后語
就目前而言，圍繞著玉米經(jīng)營的絕大多數(shù)主體收獲還是不錯的，那么要不要選擇出手就要看自己的心理預(yù)期了。筆者以為，對于那些玉米質(zhì)量非常好的，毒素在限制指標(biāo)內(nèi)，又有安全儲存條件的，不妨繼續(xù)持倉觀望，待價而沽，選擇一個滿意的價位出手，畢竟是物以稀為貴！而那些質(zhì)量有欠缺或儲存條件有欠缺的，不妨乘勢在瘋狂中選擇落袋為安，畢竟等到市場平穩(wěn)了或者回落了，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)就有可能成為用糧企業(yè)的話題了！
筆者個人觀點，僅供參考和笑談！
