小麥市場主體一直看好小麥后市，從8月份開始，看漲的聲音接連不斷，但是小麥一直處于穩(wěn)定運行狀態(tài)，期間震蕩波動后價格也基本沒有變化，部分持糧主體在10月份小麥小幅度上漲的時候，開始階段性走貨，不再繼續(xù)等待高點，本以為會保持上漲的走勢，結果11月份玉米開始下跌，小麥價格也跟著跌回到了原點。在玉米、稻谷持續(xù)上漲的情況下，小麥為什么就漲不動了呢？

 

      一、國家政策性調控

 

      小麥作為我國基礎口糧之一，國家對其市場的穩(wěn)定極其重視，不管是在供應方面還是在價格穩(wěn)定方面，會隨著市場情況作出不同程度的調控。

 

      今年受疫情影響，小麥惜售情緒比較強烈，市場各方屯糧意愿增強，市場新糧供應較為緊張，再加上玉米價格的提振，小麥價格不斷上漲。

 

      國家為貫徹糧食市場“保供穩(wěn)價”的主導方針，國家糧食交易中心啟動了臨儲小麥的投放。

 

      從8月5日小麥臨儲拍賣開始，截止到9月29日國家糧食交易中心發(fā)布的10月14、16日國家政策性糧食競價銷售交易公告，小麥的投放力度不斷加大。

 

      8月5日，臨儲小麥的首次投放，投放量為100萬噸。

 

      8月12日，臨儲小麥投放總量不變，依舊是100萬噸，但山東地區(qū)的投放力度加大。

 

      8月19日，臨儲小麥投放總量增加至200萬噸，主要增加了陳糧的投放力度。

 

      9月16日，臨儲小麥投放總量再次增加100萬噸，投放總量增加到了300萬噸，主要增加的依舊為陳糧的投放量。

 

      （9月29日發(fā)布公告）10月14日，臨儲小麥投放總量達到400萬噸，增加的100萬噸勻在了幾個年份的標量中。

 

      雖然前期的成交量并不多，但是各地區(qū)按需所拍，一定程度上緩解了市場糧源緊張的局面，進入到10月份，連續(xù)拍出了高成交率，接近1200萬噸的陳糧糧源流入市場，對小麥市場價格的上漲帶來了阻礙。

 

      二、市場供應面

 

      陳小麥的不斷流入市場，價格更是保持穩(wěn)定狀態(tài)，持糧主體等待后市高點的耐心逐漸被消磨掉，據市場了解，10月中旬開始新糧流入市場的量開始增加，制粉企業(yè)到車量也有所上升。

 

      在陳糧持續(xù)投放、新糧糧源增加的情況下，小麥市場從供應緊張逐漸轉為供過于求，面粉市場價格的上漲受到抑制，期間出現(xiàn)過階段性利空，小麥小幅度弱勢震蕩，但整體影響并不大，屬于市場正常運行范圍之內。

 

      三、市場需求面

 

      面粉作為小麥的主要消費產品，受疫情影響一直處于低迷狀態(tài)，市場價格低迷，“麥強粉弱”的局面持續(xù)，小麥價格的上漲無疑會給制粉企業(yè)帶來很大的成本壓力，一直處于高位運行的小麥，使得加工企業(yè)上調小麥收購價格動力不足，對高價位小麥的支撐雖在堅持，但也備受壓力。

 

      由于近期小麥供應量增加，制粉企業(yè)開機率有所回升，部分地區(qū)的麩皮價格也處于弱震蕩狀態(tài)，個別地區(qū)制粉企業(yè)開機率低，整體麩皮市場處于漲跌互現(xiàn)的局面，對小麥的提振力并不明顯。

 

      飼料替代也在玉米市場價格下跌中逐漸失去價格優(yōu)勢，飼料企業(yè)對飼料小麥的采購力度放緩，重心放在玉米市場，雖然飼料小麥的價格沒有太大變化，但是失去替代優(yōu)勢的小麥，市場需求量持續(xù)走低。

 

      四、玉米提振力

 

      小麥的上漲，跟玉米的提振是離不開的，今年從6月下旬開始，玉米與小麥的價差開始拉開，小麥替代優(yōu)勢逐漸凸顯，飼料企業(yè)開始搶收符合標準的小麥，小麥價格開始持續(xù)上漲。期間玉米市場收購價格開始下滑，不斷震蕩波動，直到8月中下旬開始小麥價格趨于穩(wěn)定，持續(xù)高位運行，上漲空間有限，玉米價格的波動對小麥的影響力下滑，提振力不足。