8月19日以來，國家迅速又精準(zhǔn)地出手調(diào)控小麥市場，最低收購價小麥加到200萬噸（去年同期停拍），這波行情也即掉頭調(diào)整，到月底基本趨于穩(wěn)定，但目前來看9月政策調(diào)控決心依然堅決。9月2日最低收購價小麥投放量為201萬噸，其中山東投放量已調(diào)減為50萬噸。9月9日最低收購價小麥投放量依然為200萬噸，山東投放量再降到45萬噸。

      產(chǎn)區(qū)麥價整體趨穩(wěn)

      據(jù)市場反映，隨著國家政策調(diào)控的落實，調(diào)控效果已逐步得到顯現(xiàn)。近日各地小麥價格整體趨于穩(wěn)定，局部因供需狀況不同窄幅調(diào)整。

      8月末，山東菏澤國標(biāo)二等新季普麥進廠價2400元/噸，周比回落10元/噸。河北石家莊國標(biāo)二等新季普麥進廠價2440元/噸，邯鄲2410元/噸；河南鄭州2340元/噸，新鄉(xiāng)2400元/噸；山東濟南2420元/噸，江蘇徐州2380元/噸，安徽宿州2360元/噸；周比持平。

      8月末，山東菏澤國標(biāo)二等新季普麥進廠價2400元/噸，周比回落10元/，山東菏澤國標(biāo)二等新季普麥進廠價2400元/噸，周比回落10元/，山東菏澤“濟南17”優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召弮r2550元/噸，濰坊為2540元/噸；河北石家莊“藁優(yōu)2018”優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召弮r2540元/噸，衡水為2540元/噸；河南鄭州“鄭麥366”優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召弮r2510元/噸，新鄉(xiāng)為2500元/噸；周比保持穩(wěn)定。

      據(jù)了解，近期華北地區(qū)玉米價格大幅回調(diào)，回落幅度明顯大于小麥，玉米小麥差價縮小。監(jiān)測顯示，8月27日，山東濟南地區(qū)玉米小麥價差為-20元/噸，上周同期為10元/噸；河南鄭州地區(qū)為60元/噸，上周同期為90元/噸。由于替代優(yōu)勢明顯減弱，飼料企業(yè)小麥采購節(jié)奏放緩，有的已經(jīng)停止了小麥采購。

      截至8月20日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計收購4663.6萬噸，同比減少1233.8萬噸，收購量與近3年同期平均水平大體相當(dāng)。其中，收購最低收購價小麥612.3萬噸，同比減少1207.5萬噸。

↑數(shù)據(jù)來源：國家糧食和物資儲備局 中華糧網(wǎng)制圖

      據(jù)市場人士分析，本輪小麥?zhǔn)袌稣{(diào)整基本符合此前判斷。玉米價格下跌，使小麥在飼料端對玉米的替代效應(yīng)減弱，飼料企業(yè)與制粉廠爭搶小麥的現(xiàn)象緩和。重要的是，由于國家政策性小麥庫存充足，口糧保供穩(wěn)價地位重要，小麥價格注定很難脫離政策區(qū)間，階段喧囂過后終究要回到基本面現(xiàn)實。

      拍賣糧成交量大幅下滑

      8月26日，國家舉行最低收購價小麥競價交易，投放量為202.61萬噸，實際成交量為15.63萬噸，低于上期的31.89萬噸，整體成交率為9.38%，成交均價為2360元/噸。

↑數(shù)據(jù)來源：國家糧食交易中心 中華糧網(wǎng)制圖

      分省份來看，河北成交13071噸，成交均價2353元/噸；江蘇成交27424噸，成交均價2335元/噸；安徽成交15924噸，成交均價2327元/噸；山東成交53120噸，成交均價2341元/噸；河南成交19700噸，成交均價2352元/噸。

↑數(shù)據(jù)來源：國家糧食交易中心 中華糧網(wǎng)制圖

      據(jù)市場反映，近期部分地區(qū)貿(mào)易商出售小麥的積極性有所回升，面粉企業(yè)新小麥到貨量增加，庫存水平也得到提升，制約了企業(yè)參加政策性小麥競拍的積極性。同時新小麥價格經(jīng)過新一輪調(diào)整后，當(dāng)前政策性小麥到廠成本與之相比并不占優(yōu)勢，用糧企業(yè)參與拍賣的積極性下降。

      據(jù)統(tǒng)計，自夏糧收購以來國家臨儲小麥累計投放量2294.70萬噸，實際成交量122.88萬噸，同比增加88.44萬噸。上年國家臨儲小麥自7月中旬后暫停投放，但今年拍賣并沒有停止，相反還出現(xiàn)了上市季節(jié)加大政策投放選項，說明國家對保供穩(wěn)價的高度重視。就近來市場看看，政策調(diào)控“穩(wěn)壓器”效果明顯。

      9月麥價有望延續(xù)高位

      根據(jù)往年的經(jīng)驗，每年秋季的小麥價格大多有一波上漲行情。由于市場看漲氛圍依舊較重，尤其隨著雙節(jié)的臨近，市場需求增加，預(yù)計小麥價格仍有望延續(xù)高位運行。但由于市場供應(yīng)將會維持充足，政策調(diào)控亦會持續(xù)，麥價的上漲空間依舊有限。

      一是小麥?zhǔn)袌龉┙o不缺糧。按照國家統(tǒng)計局公布的全國夏糧生產(chǎn)數(shù)據(jù)，2020年全國小麥產(chǎn)量13168萬噸，比2019年增加75.6萬噸，當(dāng)前的收購量僅占到當(dāng)年預(yù)計產(chǎn)量的35.41%。由于今年夏收小麥?zhǔn)召忂M度緩慢，且市場預(yù)計收購總量將會低于上年。即使考慮到今年局部地區(qū)小麥產(chǎn)量因災(zāi)有所減產(chǎn)的因素，仍將會有大量的糧源滯留于流通領(lǐng)域。隨著秋糧上市越來越近，部分貿(mào)易商將加快小麥出庫速度，以便為玉米收購騰出資金與倉容，后置的市場壓力或會有所體現(xiàn)。

      二是政策性小麥庫存依然高企。初步統(tǒng)計，截至8月下旬，國家臨儲小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑鏀?shù)量8623萬噸，同比增加1503萬噸。其中2014-2016年產(chǎn)國家臨儲小麥4179萬噸，2017年產(chǎn)國家臨儲小麥2076萬噸，2018年產(chǎn)國家臨儲小麥155萬噸，2019年產(chǎn)國家臨儲小麥2205萬噸。國家政策性糧食庫存水平高，市場調(diào)控能力強，尤其政策性小麥拍賣進廠成本仍將會抑制市場小麥價格大幅走高。

      三是后期階段市場需求預(yù)期也不宜高估。雖然后期面粉有望步入階段性需求旺季，但隨著企業(yè)開工率的提高，市場供給也會不斷增加。從近年的經(jīng)驗看面，面粉行情總體大體穩(wěn)定，尤其節(jié)日的提振效果也沒有對小麥?zhǔn)袌鰩泶蟮膬r格波動，何況近年來旺季不旺的市場現(xiàn)象也屢見不鮮。因此，對后期市場的期望值也不宜過高估計。市場反映，近來面粉企業(yè)及飼料企業(yè)廠內(nèi)小麥庫存相對充足，短期內(nèi)大批量建庫存意向度不高，多為少量補充庫存為主。