坐隱觀局話手談——同期會圓桌論壇紀要

 

　　主持人：您是谷物市場專家，對期現(xiàn)結合、跨區(qū)域流動等均有長期跟蹤，請談談您對谷物市場的看法。

 

　　嘉賓：今年拍賣成交1億噸，剩余7700萬噸，如果明年也如此，就存在硬缺口，市場主流平衡表大都是基于此預期。但其中沒有考慮兩個假設，第一個是沒有新增的供給端，比如中美貿(mào)易紛爭談妥，高粱、DDG等可能放開;第二個是稻谷、小麥的去庫存，當前小麥七千多萬噸、稻谷1.3億噸庫存，目前來看明年可能會提上議程。如果小麥稻谷執(zhí)行去庫存的話，價格一定會跟玉米產(chǎn)生競爭力。如果國家對稻谷小麥去庫存的話，玉米的缺口周期就會延后1-2年，但目前市場還不會去交易這個因素。另外，稻谷小麥用于飼用添加是沒有任何障礙的。

 

　　主持人：針對低蛋白日糧的政策，談談您對降低2個百分點蛋白用量的看法。

 

　　嘉賓：飼料的增速已經(jīng)從過去的追求產(chǎn)量變成追求質量。在整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，大的企業(yè)實體迅速發(fā)展，小散戶逐步淘汰。近年來蛋白的增長，除了技術的提高，還有更多的替代雜粕、泔水等。低蛋白日糧對玉米影響有限，預計最高也就幾百萬噸。對于非洲豬瘟的問題，短期豬流動受限、被迫壓欄，短期對飼料需求是利多的。從9月份起，后備能繁母豬存欄開始下降，14個月以后才能體現(xiàn)，預計在2019年末至2020年初才會有影響。豬價走勢很重要，如果迅速下滑，需關注會不會大量淘汰母豬，只有母豬去產(chǎn)能才能使豬周期提前。目前的豬價水平，對飼料影響不是很大。

 

　　主持人：根據(jù)實際秋糧收購，談一下大豆玉米的比價和輪作關系。

 

　　嘉賓：預期補貼玉米80-100元，大豆200-250元，實際政策玉米只有25元，大豆超過了300元。政策導向一定是因為貿(mào)易戰(zhàn)，鼓勵種植大豆，降低對外依存程度。假設一億畝土地轉種大豆，大豆增產(chǎn)1200萬噸，玉米減產(chǎn)7500萬噸，大豆依賴程度影響不大，反而會成為最大的玉米進口國，所以相信政策只是短期調整，長期改變供應及貿(mào)易平衡還需要通過價格。

 

　　現(xiàn)在的玉米市場已經(jīng)不再是大政策時代。今年拍賣超過了一億噸，結轉四五千萬噸，產(chǎn)量變動并不大，理應是有壓力，但在交易上有兩個方面要注意。第一，陳糧庫存不再對市場形成壓力，成本鎖定，后期進行消化，市場交易量不大。第二，今年農(nóng)民惜售新糧現(xiàn)象格外嚴重。