經(jīng)歷2年的調(diào)整，2017年末國內(nèi)玉米(1823, 0.00, 0.00%)庫存與月度庫存消費比出現(xiàn)大幅下降，特別沿海和產(chǎn)區(qū)大量深加工企業(yè)產(chǎn)能擴大，加劇玉米消化庫存的進度，更重當前美元的大幅貶值帶來全球大宗商品價格，尤其受到持續(xù)壓制的農(nóng)產(chǎn)品價格必然出現(xiàn)大幅反彈，中國玉米的供求關系的轉變必然導致價格上漲，需要引起高度關注。為防止價格的過度上漲，國儲出庫應該公開透明，防止權力尋租，政策銀行和國有商業(yè)銀行的糧食收購資金應該及時回收，央行通過信貸資金增減調(diào)整市場糧食供應，防范價格過度波動!!

 

　　1、2017年玉米生產(chǎn)與消費

 

　　1.1 2017年的玉米生產(chǎn) 從BOABC監(jiān)測顯示，受到價格大幅回落、地方政府推動糧改飼、退耕還林等一些列政策的市場因素影響，2017年全國總體玉米播種面積3450萬公頃，為近6年的最低水平;單產(chǎn)5967公斤/公頃;總產(chǎn)量為2.06億噸，較上年下降5.84%，為2011年后最低水平，產(chǎn)量下降為國家去庫存帶來便利條件;進口282.5萬噸，下降10.78%，國內(nèi)價格回落抑制進口快速增長，保持高位;國內(nèi)新增供應明顯減少。

 

　　1.2 消費方面，總體消費受到大麥、小麥、高粱價格大幅上漲因素的影響，這些產(chǎn)品的替代優(yōu)勢明顯下降，玉米從新占有能量飼料主體，全年玉米在飼料中消費1.60億噸，創(chuàng)下歷史新高，較上年增長17.14%;工業(yè)消費6864萬噸，創(chuàng)下歷史新高，較上年增10.78%，其他消費相對穩(wěn)定，年度國內(nèi)總消費2.5億噸,創(chuàng)下歷史玉米消費總量的極大值，12月末國內(nèi)玉米庫存為1.89億噸，較上年下降17.80%，按照當年月度銷量，國內(nèi)玉米庫存僅可以消費8.8個月，玉米供應趨緊，預計后期玉米價格上漲帶來替代品和副產(chǎn)品消費增長，帶來玉米消費數(shù)量影響下滑。

 

　　1.3 人均占有和消費情況來看， 2017年人均玉米產(chǎn)量149公斤，較上年下降6.4%。人均消費總量180公斤，較上年增長12.8%;較2004年增長86%;其中，工業(yè)消費49.6公斤，飼料消費115.6公斤，較上年增長16.4%和10.1%，較2004年分別增長62%和2.45倍;口糧消費為9.2公斤;較上年增長1.4%。其中，12月總體人均消費15.5公斤，飼料消費9.84公斤，工業(yè)消費4.52公斤。

 

　　2、作物年度玉米消費情況

 

　　2.1 2016/17年度玉米庫存期末庫存和安全系數(shù)的下降為為后期行情和一些企業(yè)大量進口埋下伏筆。國內(nèi)玉米總消費為2.42億噸，其中飼料消費1.54億噸，較上年增長25890千噸，增幅為20.17%，玉米消費大量增帶來國內(nèi)雜糧庫存增長和副產(chǎn)品價格保持低位;工業(yè)消費6626萬噸，增長11.50%;國家超期儲備定向銷售和東北地區(qū)加工補貼帶來東北地區(qū)深加工和飼料消費量增長;作物年度年結余量9058萬噸，安全系數(shù)降到37.52%，為4年來低位水平，玉米去庫存取得重大進展。

 

　　2.2 2017/18年度生產(chǎn)繼續(xù)下降，消費總量也有所下滑，安全系數(shù)為近10年的低位水平，支持后期價格上漲。8-12個月，玉米飼料和工業(yè)消費分別為7086萬噸和2980.3萬噸，較上年分別增長8.6%和8.7%;受到市場行情和政策影響， 12月飼料和工業(yè)消費分別下降4.75%和0.62%。伴隨玉米價格上漲，后期玉米飼料和工業(yè)消費會進一步受到抑制，預計全年飼料消費回落到1.47億噸的歷史次高水平;工業(yè)消費創(chuàng)下歷史新高，作物年度總消費降低2.40億噸，期末庫存降為6095萬噸，安全系數(shù)降為25.35%，為2008年度以后最低水平。

 

　　2018/19年度國內(nèi)玉米生產(chǎn)會有所回升，進口量增長明顯增長，飼料消費進一步下滑，工業(yè)消費保持增長，價格繼續(xù)上漲，208/19年度國內(nèi)總消費降為2.33億噸，期末庫存降為4616萬噸，安全系數(shù)降為19.81%，價格總水平上漲到2360元/噸以上。

 

　　盡管后期生產(chǎn)受價格拉動生產(chǎn)回升，飼料消費繼續(xù)下滑，但是工業(yè)消費增長，期末庫存和安全系數(shù)將會保持低位，價格會繼續(xù)上漲。到2020年玉米飼料消費和國內(nèi)期末庫存和安全系數(shù)降到歷史低位，玉米價格將會沖擊歷史新高，其后價格會出現(xiàn)回落。

 

3、2017年中國飼料年度消費及飼料原料供求狀況

 

　　3.1 2017年飼料消費，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年全年豬肉產(chǎn)量5340萬噸，增長0.8%;牛肉產(chǎn)量726萬噸，增長1.3%;羊肉產(chǎn)量468萬噸，增長1.8%;禽肉產(chǎn)量1897萬噸，增長0.5%。禽蛋產(chǎn)量3070萬噸，下降0.8%。牛奶產(chǎn)量3545萬噸，下降1.6%。生豬出欄68861萬頭，增長0.5%。養(yǎng)殖水產(chǎn)品產(chǎn)量5281萬噸，增長2.7%。預計飼料消費總產(chǎn)量3.16億噸，較上年增長0.45左右。

 

　　3.2 2017年12月飼料消費及飼料原料需求。 12月，統(tǒng)計局公布規(guī)模以上企業(yè)各類飼料產(chǎn)量2567萬噸，同比增長4.00%;累計總產(chǎn)量2.85億噸，同比增長5.3%。按照歷史數(shù)據(jù)月度下降5.07%，累計下降3.19%，11、12月飼料產(chǎn)量的同比下降顯示實際畜牧養(yǎng)殖業(yè)下滑。依據(jù)重點企業(yè)市場產(chǎn)品構成測算，當月配合料產(chǎn)量為2170萬噸，濃縮料273萬噸，添加劑預混料10.9萬噸;工業(yè)飼料配合料和濃縮料折合全價飼料2950.2萬噸，同比下降5.72%，連續(xù)兩個月下降。

 

　　依據(jù)上述月度飼料總產(chǎn)和分類產(chǎn)量測算，12月全社會總體飼料消費總量2698.6萬噸，同比下降9.28%，能量飼料消費需求總量1619.2萬噸，蛋白飼料需求總量1012萬噸 。能量飼料中玉米消費量1360.1萬噸，其他能量飼料消費259萬噸，總體非玉米原料需求總量1271萬噸。

 

　　3.3 2017年全年飼料原料需求，能量飼料需求總量1.90億噸，玉米總體消費1.60億噸，非玉米消費2987萬噸，較上年下下降2254.9萬噸，建筑43.02%;非玉米消費占到全部能量飼料占到18.7%，為2009年以來的最低水平，蛋白飼料消費需求1.19億噸。

 

　　4. 玉米之外飼料原料供應供應過剩，導致大量浪費和國內(nèi)糧食庫存增長。

 

　　4.1 12月玉米之外的飼料原料供應12月國內(nèi)糧油加工副產(chǎn)品供應總量為1614.6萬噸。其中油粕供應987.6萬噸，麩皮供應量254萬噸，大米加工副產(chǎn)品154.3萬噸。玉米深加工副產(chǎn)品209.2萬噸、啤酒加工副產(chǎn)品9.5萬噸。麥稻米面直接飼料消費平均月度消費總量227萬噸。國內(nèi)非玉米原料總供需比為1.45。

 

　　4.2 2017年全年非玉米飼料原料供應 國內(nèi)糧油加工副產(chǎn)品供應量1.83億噸，較上年增長0.55%;其中油粕供應1.12億噸，麩皮供應量2804萬噸，大米加工副產(chǎn)品1792萬噸，玉米深加工副產(chǎn)品2335萬噸、啤酒加工副產(chǎn)品167.9萬噸;較上年分別增長-1.36%、1.25%、-1.84%、12.30%、1.43%;其中玉米加工副產(chǎn)品部分產(chǎn)品對國內(nèi)油粕產(chǎn)生的替代作用。麥稻米面直接飼料消費總量2646.4萬噸，較上年明顯減少，減少部分主要有玉米消費替代。

 

　　4.3 玉米之外各類飼料進口，12月高粱、大麥、干木薯當月進口量分別為15.8萬噸、58.1萬噸和73.5萬噸，供應總量147.4萬噸。糧食加工副產(chǎn)品糠麩、糖渣、粕類分別進口總量16.4萬噸，其中，糠麩進口3.2萬噸、糖渣進口1.5萬噸、油粕進口11.7萬噸，合計進口16.4萬噸。

    

    2017年全年高粱、大麥、干木薯當月進口量505.7萬噸、886.4萬噸和784.3萬噸，較上年分別增長-23.93%、77.09%、5.94%;供應總量2176.3萬噸較上年增長14.21%。糧食加工副產(chǎn)品糠麩、糖渣、粕類分別進口總量255.1萬噸，較上年下降43.36%;其中，糠麩進口31.6萬噸、糖渣進口58.0萬噸、油粕進口165.5萬噸，較上年分別增長80.43%、-82.6%和66.9%。這樣玉米之外的可供選擇飼料原料月度供應總量1947.2萬噸，較上年下降8.26%;全年供應總量為2.25億噸;當月非玉米供需求比為1.53，全年非玉米原料工需求比為1.52。

 

　　總體來看國內(nèi)飼料原料供應充裕;進口原糧中高粱、大麥、木薯中，部分用于工業(yè)生產(chǎn)加工中，大部分可以供飼料加工企業(yè)選擇，進口原料的低價對國內(nèi)糧食加工副產(chǎn)品的價格產(chǎn)生的極大的壓制作用，考慮運輸成本較高，會有大量的糧食加工副產(chǎn)品在生產(chǎn)和流通中浪費，導致極大的資源浪費。

 

　　玉米的工業(yè)消費來看，綜合淀粉及淀粉糖、酒類、酒精加工消費，2017年12月玉米工業(yè)消費總量為625萬噸; 其中12月協(xié)會統(tǒng)計玉米淀粉深加工量216萬噸，較上年增長5.37%，增幅開始大幅下降;全年累計消費2548萬噸，同比增長24.90%;考慮非協(xié)會企業(yè)及其他方面消費量，預計月度淀粉總產(chǎn)量226萬噸，玉米深加工消費338萬噸;全年玉米淀粉總產(chǎn)量2668萬噸，玉米消費總量3982萬噸。另外，酒精產(chǎn)量114萬千升，白酒產(chǎn)量127萬千升，啤酒產(chǎn)量254萬千升，較上年增長4.90%、下降12.41%和7.29%;釀造總體糧食消費量504萬噸，較上年下降3.13%，其中玉米用于釀造消費量287萬噸，總體來看，2017年12月玉米工業(yè)消費量625萬噸,全年玉米工業(yè)消費總量6864萬噸。玉米的食品消費相對穩(wěn)定?？傮w來看，月度國內(nèi)玉米消費總量2141萬噸，月末庫存總量1.89億噸，月度庫存消費系數(shù)為8.83。

 

　　玉米庫存構成來看，截止10月拍賣結束國產(chǎn)庫存余糧5065萬噸，國儲余糧數(shù)量不多，國儲基本停止出庫，2017年全部國有企玉米出庫量為5785萬噸，較上年下降30%;其中拍賣出庫成為出庫的主要方式，拍賣成交量5413萬噸，較上增長157%。國有糧食出庫為市場年度消費25%，占比較上年明顯下降，而且以公開拍賣出庫為主，顯示玉米行業(yè)市場化改革相對徹底。

 

　　收購方面，截止2月25日，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)玉米收購總量7639萬噸，國企收購量為1528萬噸，私營企業(yè)收購量6111萬噸;綜合出庫和收購，截止 12月國有企業(yè)的庫存量6281.5萬噸，較上年減少35%，為三年來同期最低水平。商業(yè)庫存來看，受到2017年產(chǎn)量下降，通脹漲預期加劇影響，工商企業(yè)存糧積極性提升，工商企業(yè)庫存量明顯增長，預計深加工企業(yè)為1593.5萬噸，為歷史最高水平，較上年增長81%;飼料企業(yè)1175.2萬噸，為近5年高位水平，較上年增長26%;貿(mào)易流通企業(yè)635.2萬噸，較上年增長10%，伴隨不同市場主體收購增長，農(nóng)戶糧食銷售較快，預計農(nóng)戶庫存9225.4萬噸，較上年減少16%;截止12月末，農(nóng)戶糧食銷售率達到53.60%;為2009年以來同月最高銷售率。

 

　　農(nóng)戶銷售率較高，市場流通減少，將會帶來市場價格回升，預計伴隨農(nóng)戶銷售基本完畢，國內(nèi)玉米價格將會出現(xiàn)更大幅度上漲。特別是當前國內(nèi)市場貨幣供應充裕，新增貨幣投放量及總量保持高位背景下，中美央行過度貨幣投放導致全球通脹爆發(fā)，受到持續(xù)四年的壓制的農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲成為必然，中國政府強制減少生產(chǎn)，政策支持擴大消費的玉米必然帶來價格明顯回升，國內(nèi)玉米價格可能進一步上漲。面對市場價格上漲，為有效調(diào)控玉米價格水平，只有央行定向回收糧食收購的資金，才是調(diào)控市場價格的有效措施，國儲投放對市場的影響將會相對有限，甚至無效，國儲糧食再次成為一些利益集團進行利于輸送通路，權利尋租的工具。