春節(jié)已過，用糧企業(yè)陸續(xù)開工，玉米市場(chǎng)從春節(jié)的氛圍中蘇醒，有關(guān)玉米的各種話題活躍在大眾眼前，“開門紅”、“深加工企業(yè)的春天或到來”、“臨儲(chǔ)拍賣或提前開啟”等。因春節(jié)期間庫存消耗，部分用糧企業(yè)備貨有限，春節(jié)后有補(bǔ)庫需求。整體而言，節(jié)后玉米價(jià)格穩(wěn)中上行?；谡咝盘?hào)，面對(duì)玉米價(jià)格走勢(shì)的各種猜測(cè)，筆者認(rèn)為，理清思路再下結(jié)論。

 

    一、1-2月國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格整體穩(wěn)中上行

 

    1月份，東北產(chǎn)區(qū)地方儲(chǔ)備玉米拍賣不斷進(jìn)行，企業(yè)提價(jià)收購意愿不足，加之部分貿(mào)易商出貨增加，玉米價(jià)格趨于平穩(wěn)，局部小幅下跌；華北產(chǎn)區(qū)受雨雪天氣及企業(yè)節(jié)前有補(bǔ)庫需求，價(jià)格繼續(xù)上漲；北方港口成本上漲，加之汽運(yùn)緊張、雨雪天氣影響道路運(yùn)輸?shù)裙餐绊懴?，價(jià)格震蕩上行；南方港口庫存維持高位，部分飼企隨用隨采，價(jià)格由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。

 

    2月份春節(jié)前，各地用糧企業(yè)因提前做好節(jié)前備貨，農(nóng)戶售糧基本停滯，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格保持平穩(wěn)。春節(jié)后，東北地區(qū)用糧企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)收購，雖基層供應(yīng)較少，但短期庫存無憂，收購價(jià)格維持穩(wěn)定；華北地區(qū)春節(jié)假期中，深加工企業(yè)玉米庫存消耗，近期有補(bǔ)庫需求，短期運(yùn)輸能力尚未完全恢復(fù)，基層供應(yīng)偏少，兩會(huì)在即華北基層加工仍面臨環(huán)保壓力，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力依舊，價(jià)格仍將堅(jiān)挺；華北地區(qū)飼企陸續(xù)開收，到貨量維持較低水平，但因企業(yè)庫存暫可維持一個(gè)月左右，收購價(jià)格多數(shù)維持穩(wěn)定；北方港口集港量較小，可售糧源較少，隨著港口庫存持續(xù)下降，預(yù)計(jì)短期價(jià)格震蕩偏強(qiáng)；廣東港口庫存較為充裕，進(jìn)口替代品較多，飼企補(bǔ)庫充足，購買動(dòng)力不足。

 

    2018年1月份開始，各地區(qū)儲(chǔ)備糧源競(jìng)價(jià)銷售工作陸續(xù)開展。據(jù)以上數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月份共計(jì)投放玉米29.8152萬噸，成交19.6033萬噸，成交率66%。但進(jìn)入2月份之后，隨著產(chǎn)區(qū)玉米收購價(jià)格出現(xiàn)回落，加上春節(jié)臨近，庫存玉米拍賣戛然而止。而2月28日作為節(jié)后首拍，成交慘淡。另外，3月1日將舉辦“北京市儲(chǔ)備糧油第二次競(jìng)價(jià)交易會(huì)”，其中競(jìng)價(jià)銷售玉米2.06萬噸。從1、2月份的拍賣來看，價(jià)格均不低，出于市場(chǎng)對(duì)臨儲(chǔ)拍賣的期盼，筆者認(rèn)為此次拍賣結(jié)果依舊不容樂觀。

 

    二、地方拍賣有序進(jìn)行，加強(qiáng)政策信號(hào)

 

    2018年1月份開始，各地區(qū)儲(chǔ)備糧源競(jìng)價(jià)銷售工作陸續(xù)開展。據(jù)以上數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月份共計(jì)投放玉米29.8152萬噸，成交19.6033萬噸，成交率66%。但進(jìn)入2月份之后，隨著產(chǎn)區(qū)玉米收購價(jià)格出現(xiàn)回落，加上春節(jié)臨近，庫存玉米拍賣戛然而止。而2月28日作為節(jié)后首拍，成交慘淡。另外，3月1日將舉辦“北京市儲(chǔ)備糧油第二次競(jìng)價(jià)交易會(huì)”，其中競(jìng)價(jià)銷售玉米2.06萬噸。從1、2月份的拍賣來看，價(jià)格均不低，出于市場(chǎng)對(duì)臨儲(chǔ)拍賣的期盼，筆者認(rèn)為此次拍賣結(jié)果依舊不容樂觀。

 

    三、后市分析

 

    有利因素：2月28日，吉林省糧食局發(fā)布飼料加工企業(yè)和大豆加工企業(yè)補(bǔ)貼申報(bào)。當(dāng)前吉林、山東淀粉企業(yè)已全面虧損，開年之后的玉米價(jià)格走勢(shì)并不利于其效益的提升，此次深加工補(bǔ)貼政策落地給了飼料加工企業(yè)一絲暖意，開工率有望提高。

 

    潛在利空：1、臨儲(chǔ)庫存壓力大，拍賣或提前啟動(dòng)。中央一號(hào)文件、《2018糧食流通工作要點(diǎn)》通知均指出今年玉米仍以去庫存為主。目前國(guó)內(nèi)臨儲(chǔ)玉米庫存約在1.78億噸，今年去庫存壓力仍較大，市場(chǎng)預(yù)期3月或4月臨儲(chǔ)玉米將開拍，政策性平抑玉米價(jià)格的信號(hào)凸顯。

 

    2、北方農(nóng)戶售糧進(jìn)度同比偏快。據(jù)國(guó)家糧食局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，黑龍江、山東等11個(gè)主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購玉米7933萬噸，同比減少366萬噸，不過由于2017年秋季我國(guó)籽粒玉米種植面積減少2000萬畝以上，總產(chǎn)量下降，從北方農(nóng)戶售糧進(jìn)度來看同比依舊偏快。從歷年數(shù)據(jù)來看，每年春播前我國(guó)農(nóng)戶有一波賣糧高峰，加之今年中間流通領(lǐng)域庫存較去年偏高，玉米市場(chǎng)上漲可能性不大。

 

    3、近階段可能出現(xiàn)進(jìn)口谷物到貨高峰。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1月份我國(guó)主要谷物及副產(chǎn)品進(jìn)口總量同環(huán)比均小幅上升，其中2018 年1月我國(guó)進(jìn)口玉米39.2萬噸，上月為 45.42 萬噸，上年同期為 15.89 萬噸，2017/18 年度(始于10 月)至今我國(guó)進(jìn)口玉米 94.14萬噸，同比增加172%。由于根據(jù)“反傾銷、反補(bǔ)貼”相關(guān)法規(guī)，多數(shù)飼料企業(yè)均會(huì)考慮將原有船期谷物到貨時(shí)間提前至4月中旬之前以規(guī)避“雙反稅”風(fēng)險(xiǎn)。

 

    總之，當(dāng)前玉米市場(chǎng)購銷活動(dòng)尚未完全恢復(fù)，玉米價(jià)格波動(dòng)不大。天氣預(yù)報(bào)顯示，本周北方除東北地區(qū)雨雪天氣外，多地比常年同期明顯偏暖，氣溫波動(dòng)回升，南方多地將提前入春。隨著氣溫升高玉米不易存儲(chǔ)，或出現(xiàn)基層售糧高峰，另外如果臨儲(chǔ)拍賣提前，供應(yīng)或顯寬松，玉米價(jià)格上行受限。不過本著不壓制現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的拍賣政策指導(dǎo)，預(yù)計(jì)臨儲(chǔ)玉米開拍價(jià)格或提高，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐。理清利空和利多因素不難看出，盡管深加工補(bǔ)貼落地及原糧惜售心態(tài)仍存，玉米價(jià)格短時(shí)間受支撐，但潛在利空因素不容忽視，玉米后市價(jià)格持續(xù)性上漲可能性不大，或窄幅震蕩運(yùn)行，需密切關(guān)注拍賣、政策、進(jìn)口及天氣狀況。