6月份以來“拍賣”、“瘋漲”成為國內玉米(1592, 6.00, 0.38%)市場的關鍵詞，“拍賣”當屬臨儲超期和蓆茓囤儲存玉米拍賣，截止目前已舉行3期，且成交用“火爆”來形容相當貼切，這令市場人士大跌眼鏡，似乎正說明當前國內玉米市場區(qū)域性、階段性糧源供應緊缺問題，而正是在這一背景下，華北產區(qū)玉米價格持續(xù)“瘋漲”， 并成為國內玉米市場一道獨特的“風景線”，其中山東地區(qū)玉米價格一路領漲，并重返“1”元時代，反映用糧企業(yè)目前“搶糧下鍋”的現(xiàn)狀，同時，玉米成本抬升且生產供應偏緊，養(yǎng)殖飼料消費需求恢復，國內淀粉價格也“水漲船高”。具體分析如下：
華北產區(qū)玉米價格持續(xù)“瘋漲”
今年5月份至今華北產區(qū)玉米價格持續(xù)“瘋漲”，截止目前累計漲幅已逼近400元/噸，大有重復2014年夏秋之交玉米價格報復性反彈600元/噸之勢，其中山東玉米深加工企業(yè)收購價持續(xù)領漲并重返“1”元時代，部分地區(qū)高點甚至達到每斤1.1元，究其主要原因是：這既有今年東北臨儲玉米天量收購之因，也有終端市場過度看跌情緒下庫存降至極值之故，更與今年國家泄庫屢屢推遲有關。此外，華北地區(qū)農戶余糧基本耗盡、定向拍賣糧源并未集中到貨以及前期南方連續(xù)降雨天氣影響玉米上量也一度促使其價格不斷攀升。上周（6月14-15日）玉米拍賣繼續(xù)呈現(xiàn)火爆局面，部分省份成交價較上一輪大幅提高，其中國產超期玉米成交均價1561元/噸，進口玉米成交均價1480元/噸，吉林和黑龍江省成交均價分別較上周提高70元和10元，山東省成交均價較上周提高160元/噸。同時，華北玉米現(xiàn)貨市場連續(xù)上漲，目前山東深加工玉米掛牌價區(qū)間1860-2050元/噸，周比上漲40-120元/噸，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進廠價1900-2050元/噸，較上周末上漲10-30元/噸；河北石家莊地區(qū)收購價1820元/噸，與上周末基本持平；河南鶴壁地區(qū)收購價1850元/噸，與上周末基本持平。
后期隨著每周超期儲存玉米拍賣的有序進行，市場糧源供應緊張的局面將有所緩解，本輪其價格階段性上漲動能或將減弱，其壓力主要來自以下幾個方面：一是今年華北、黃淮地區(qū)麥收期持續(xù)降雨，飼料級小麥數(shù)量增加，有望替代玉米緩解部分飼料企業(yè)的用糧缺口；二是淀粉價格已經漲至高位，如果淀粉價格提價困難，企業(yè)提價收購玉米積極性也將受損；三是除了臨儲轉一次性儲備外，正常中央儲備糧輪換也將逐漸展開，對市場形成一定供應；四是6-8月是去庫存的黃金窗口，一旦9月新玉米逐漸上市，去庫存難度將顯著增加，隨著時間推移，黃金窗口縮窄，后期去庫存加大力度的可能性越大，意味著政策性風險越高。綜合來看，短期供應缺口仍存，華北玉米價格暫時沒有止?jié)q跡象，但上漲壓力也在逐漸加大，尤其是政策性風險增加。
東北玉米糧源采購重心轉移
6月份以來東北產區(qū)市場玉米購銷相對清淡，企業(yè)使用輪換玉米為主，深加工企業(yè)收購價格基本穩(wěn)定，截止目前，黑龍江綏化地區(qū)大型深加工企業(yè)15%水分三等玉米收購價1650元/噸，吉林四平地區(qū)三等玉米1690元/噸，遼寧沈陽地區(qū)三等玉米1680元/噸，均上周末基本持平。目前東北地區(qū)深加工企業(yè)以消化臨儲輪換糧為主，過去兩周黑吉兩省開始定向拍賣2013年產蓆茓囤玉米，底價較低，進一步增加了市場糧源。此外，6月14日-15日超期儲存玉米競價銷售正式開啟一周“雙拍”模式，且市場有傳聞稱臨儲玉米銷售或將于近周啟動，甚至不排除超期儲存玉米和臨儲玉米每周均拍的形式，此前因糧質及運距限制，東北地區(qū)政策糧投放整體偏緊，區(qū)域價格維持堅挺，需要關注糧源出庫節(jié)奏對當?shù)貎r格的影響。
國內玉米淀粉價格持續(xù)上漲
據了解，6月份以來國內淀粉價格持續(xù)上漲，截止目前，吉林長春地區(qū)玉米淀粉出廠報價為2300元/噸，遼寧沈陽地區(qū)玉米淀粉出廠報價為2250-2300元/噸，均比上周上漲50元/噸；河北石家莊地區(qū)淀粉出廠報價為2400-2450元/噸，山東濱州地區(qū)為2450-2500元/噸，均比上周上漲70-100元/噸。同時，國內玉米副產品價格繼續(xù)大幅上漲，目前山東濱州地區(qū)玉米胚芽粕（蛋白含量18%，下同）出廠價為1600-1700元/噸，河北石家莊地區(qū)玉米胚芽粕出廠價為1600-1700元/噸，均比上周上漲100-150元/噸，同時各地蛋白粉和玉米纖維價格也繼續(xù)上漲，華北地區(qū)蛋白粉價格達到5100元/噸，比上周上漲320元/噸，玉米纖維價格普遍達到1100-1200元/噸，比上周上漲150-200元/噸。目前如果不考慮補貼，不考慮折舊，吉林長春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利189元/噸，山東濱州地區(qū)理論盈利153元/噸，均處于近一年來的較高水平，若考慮到吉林地區(qū)150元/噸的加工補貼，則加工利潤達到410元/噸，再考慮折舊仍盈利210元/噸。下游產品價格漲幅大于原料價格漲幅，近期淀粉行業(yè)加工利潤良好，開工率繼續(xù)提高，上周國內淀粉行業(yè)開工率79%，比前一周提高1個百分點，處于較高水平，其中吉林、山東等地區(qū)大多企業(yè)處于滿負荷開工狀態(tài)，東北部分此前半停產的企業(yè)也恢復滿負荷運作。
近來受到原料成本走高以及淀粉消費需求逐漸好轉的影響，國內淀粉價格持續(xù)走高，但后期來看，淀粉價格繼續(xù)上漲的空間較小，一是由于當前國內木薯淀粉價格普遍為2700-2800元/噸，通常玉米淀粉比木薯淀粉低200-300元/噸有替代優(yōu)勢，如果玉米淀粉價格繼續(xù)上漲，對于木薯淀粉的替代優(yōu)勢將下降，對玉米淀粉需求不利；二是當前其他副產品價格高企，淀粉行業(yè)加工利潤較高，同樣對淀粉價格繼續(xù)上漲有所壓制。
綜上所述，目前對于華北玉米市場而言，其供需基本面市場維系結構性供應失衡格局，但隨著定向玉米的穩(wěn)定釋放和陸續(xù)到貨，市場價格重心對于繼續(xù)追漲逐漸失去長期動力，同時，隨著我國玉米原料成本不斷攀升，深加工產品提價態(tài)度堅決，淀粉價位回升至去年12月份水平，玉米蛋白粉更是近21個月以來的最高點，不過隨著春玉米即將在7月中旬上市以及當前正在備受關注的小麥替代的升溫，個別地區(qū)的供應趨緊將陸續(xù)得到緩解，提醒市場不易過分追高糧價。更值得的一提的是，近期市場傳聞層出不窮，其中包括定向與臨儲或將同時拍賣，政策性糧每周投入數(shù)量或將增加1000萬噸左右，以及市場后期將增拍2014年產玉米等，但目前僅處于傳聞階段，其真實性尚不確定。（特約撰稿人：梅雨，文章來源：農產品期貨網獨家原創(chuàng)）
