1月6日,中國農業(yè)科學院、國家食物與營養(yǎng)咨詢委員會、中國種子協(xié)會在京舉辦馬鈴薯主糧化發(fā)展戰(zhàn)略研討會。

      事件評論

      會議倡導馬鈴薯主糧化。會議認為馬鈴薯主糧化是必然選擇。主要是基于:1、開辟保障國家糧食安全的新途徑;2、改善膳食結構,增強人民體質;3、緩解資源環(huán)境壓力,實現農業(yè)可持續(xù)發(fā)展?？傮w上,我們認為,馬鈴薯主糧化可行且有必要。

      馬鈴薯主糧化將有效改善該產業(yè)“大而弱”的現狀,為國家糧食安全提供新保障。截至2012年,中國馬鈴薯種植面積7815萬畝,總產量8154萬噸,位居世界首位,但中國薯種產量較低、退化嚴重,據聯(lián)合國糧農組織報告,中國馬鈴薯平均單產僅為0.93噸/畝,而歐美發(fā)達國家平均單產2.33-2.87噸/畝,差距較大。我們認為,馬鈴薯主糧化將促使國家加大對馬鈴薯種的研發(fā)投入與政策支持,提升馬鈴薯的單產水平(農業(yè)部副部長表示將把單產提高到2噸以上),推動馬鈴薯種植面積增長(農業(yè)部副部長表示未來種植面積有望增至2億畝),為國家糧食安全提供新保障。

      馬鈴薯主糧化對農發(fā)種業(yè)形成長期利好。農發(fā)種業(yè)子公司廣西格霖(控股51%)是廣西地區(qū)最大的馬鈴薯脫毒種薯企業(yè),可年產馬鈴薯脫毒苗500萬株,此外,廣西格霖去年12月收購拓普瑞種業(yè)90%股權,馬鈴薯育種、制種能力得到進一步增強。2013年農發(fā)種業(yè)馬鈴薯種收入4624萬元,占比1.83%,毛利2699,占比14.76%,毛利率58.36%。未來農發(fā)種業(yè)的馬鈴薯種將持續(xù)受益于廣西冬閑田的有效轉化,以及在馬鈴薯主糧化趨勢下種植面積快速增長、政策扶持等。

      重申農發(fā)種業(yè)的“強烈推薦”評級。我們認為農發(fā)種業(yè)不僅僅是種業(yè)兼并重組時代的受益者,也是土地流轉下的大農業(yè)時代的受益者,還是國企改革背景下的先行者。預計公司14~15年EPS分別為0.16元、0.20元(暫不考慮定增帶來股本變化及河南穎泰對公司產生業(yè)績的增厚);給予公司“強烈推薦”。

      風險提示:(1)現階段行業(yè)兼并重組呈現加速之勢,不排除企業(yè)外延競爭導致公司收購作價過高;(2)公司農資一體化平臺構建速度不達預期。