北京大北農(nóng)科技集團(tuán)股份有限公司2014年公司債券上市公告書（下轉(zhuǎn)D11版）
股票代碼：002385 股票簡(jiǎn)稱：大北農(nóng) 公告編號(hào):2014-032
北京大北農(nóng)科技集團(tuán)股份有限公司2014年公司債券上市公告書
證券簡(jiǎn)稱：14北農(nóng)債
證券代碼：112203
發(fā)行總額：5億元
上市時(shí)間：2014年6月13日
上 市 地：深圳證券交易所
上市推薦機(jī)構(gòu)：中信建投證券股份有限公司
二〇一四年六月
第一節(jié) 緒 言
重要提示
發(fā)行人董事會(huì)成員已批準(zhǔn)本上市公告書，確信其中不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)個(gè)別的和連帶的責(zé)任。
深圳證券交易所對(duì)本期公司債券上市申請(qǐng)及相關(guān)事項(xiàng)的審查，均不構(gòu)成對(duì)本期債券的價(jià)值、收益及兌付作出實(shí)質(zhì)性判斷或任何保證。
經(jīng)聯(lián)合評(píng)級(jí)綜合評(píng)定，發(fā)行人的主體信用等級(jí)為AA+，本期債券的信用等級(jí)為AA+。本期債券發(fā)行上市前，發(fā)行人最近一期末凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）為547,608.45萬元（2014年3月31日合并報(bào)表中所有者權(quán)益合計(jì)），合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率為32.42%，母公司資產(chǎn)負(fù)債率為23.68%。本期債券發(fā)行完成后，發(fā)行人累計(jì)公司債券余額將不超過5億元，占公司2013年12月31日經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表凈資產(chǎn)的比例為9.45%。發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤為64,933.52萬元（2011年、2012年及2013年合并報(bào)表中歸屬于母公司所有者的凈利潤平均值），預(yù)計(jì)不少于本期債券一年利息的1.5倍。
本期債券上市前后，若發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和信用評(píng)級(jí)等情況出現(xiàn)重大變化將影響本期債券雙邊掛牌交易。發(fā)行人承諾，若本期債券無法雙邊掛牌，債券持有人有權(quán)在本期債券上市前向本公司回售全部或部分債券認(rèn)購份額。本期債券上市后的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)敬請(qǐng)投資者關(guān)注。
發(fā)行人在向深交所申請(qǐng)本次債券上市時(shí)，已與上市推薦人就債券終止上市的后續(xù)安排簽署協(xié)議，約定如果債券終止上市，發(fā)行人將委托該上市推薦人提供終止上市后債券的托管、登記等相關(guān)服務(wù)。
第二節(jié) 發(fā)行人簡(jiǎn)介
一、發(fā)行人基本情況
中文名稱：北京大北農(nóng)科技集團(tuán)股份有限公司
英文名稱：Beijing Dabeinong Technology Group Co., Ltd.
股票上市地：深圳證券交易所
股票簡(jiǎn)稱：大北農(nóng)
股票代碼：002385
注冊(cè)資本：160,402.5584萬元
法定代表人：邵根伙
董事會(huì)秘書：陳忠恒
成立日期：1994年10月18日
注冊(cè)地址：北京市海淀區(qū)中關(guān)村大街27號(hào)中關(guān)村大廈14層
辦公地址：北京市海淀區(qū)中關(guān)村大街27號(hào)中關(guān)村大廈14層
郵政編碼：100080
電話號(hào)碼：010-82856450
傳真號(hào)碼：010-82856430
互聯(lián)網(wǎng)址：http://www.dbn.com.cn
電子郵箱：cwbgs@dbn.com.cn
二、發(fā)行人設(shè)立、上市及股本變更情況
（一）發(fā)行人設(shè)立情況
公司前身北京大北農(nóng)飼料科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“大北農(nóng)飼料”），成立于1994年10月18日。大北農(nóng)飼料成立時(shí)的股東為邵根伙先生和徐信兵先生，公司注冊(cè)資本為人民幣20萬元，邵根伙先生出資13萬元，占注冊(cè)資本比例為65%，徐信兵先生出資7萬元，占注冊(cè)資本比例為35%。
公司設(shè)立時(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
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（二）發(fā)行人上市情況
經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可字[2010]262號(hào)文核準(zhǔn)，公司于2010年3月29日向社會(huì)公眾公開發(fā)行了人民幣普通股6,080萬股，每股發(fā)行價(jià)格35.00元。公司股票于2010年4月9日在深交所掛牌上市交易，股票簡(jiǎn)稱“大北農(nóng)”，股票代碼“002385”。
上市時(shí)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
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?。ㄈ┌l(fā)行人上市后股本變動(dòng)情況
1、2012年資本公積轉(zhuǎn)增股本
經(jīng)公司2012年4月20日召開的2011年度股東大會(huì)審議通過，公司以2011年末總股本40,080萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利3.00元（含稅），同時(shí)以資本公積轉(zhuǎn)增股本，以40,080萬股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，轉(zhuǎn)增后公司股本總額增加至80,160萬股。
本次資本公積轉(zhuǎn)增股本完成后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
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2、2013年股權(quán)激勵(lì)和資本公積轉(zhuǎn)增股本
2011年12月14日，經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)審核，公司獲得股權(quán)激勵(lì)備案無異議函。2012年1月11日，公司2012年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《北京大北農(nóng)科技集團(tuán)股份有限公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》。2013年4月7日，公司第二屆董事會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過了《關(guān)于公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃第一個(gè)行權(quán)期可行權(quán)的議案》，認(rèn)為激勵(lì)計(jì)劃的第一個(gè)行權(quán)期行權(quán)條件滿足，本次符合行權(quán)條件的激勵(lì)對(duì)象為98名與公告人員一致，可行權(quán)總數(shù)量為1,824萬份，截止2012年度權(quán)益分配股權(quán)登記日（2013年5月27日），已行權(quán)825,600股。
經(jīng)公司2013年5月9日召開的2012年度股東大會(huì)審議通過，公司以2012年末總股本80,160萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利1.80元（含稅），同時(shí)以資本公積轉(zhuǎn)增股本，以80,160萬股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，轉(zhuǎn)增后公司股本總額增加80,160萬股。
由于從上述權(quán)益分派方案公布至此次權(quán)益分派的股權(quán)登記日期間，公司首期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中有825,600股已行權(quán)，造成最新股本總數(shù)為802,425,600股，實(shí)際權(quán)益分派方案有所調(diào)整：以公司現(xiàn)有總股本802,425,600股為基數(shù)，向全體股東每10股派1.798148元人民幣現(xiàn)金（含稅），同時(shí)，以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增9.989711股。
本次分配前，公司總股本為802,425,600股，本次分配后將增加至1,604,025,584股。
中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所1于2013年6月24日對(duì)發(fā)行人本次股本變更出具了中瑞岳華驗(yàn)字[2013]第0209號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，確認(rèn)本次增加的股本已全額繳足。發(fā)行人已于2013年8月28日完成工商變更登記。
12013年9月初，中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）與國富浩華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）合并成立了瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙），并以新的事務(wù)所的名義對(duì)外開展業(yè)務(wù)。
本次資本公積轉(zhuǎn)增股本完成后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
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公司目前正處于第一個(gè)行權(quán)期，公司股本將因符合行權(quán)條件的激勵(lì)對(duì)象隨時(shí)行權(quán)而發(fā)生變化，發(fā)行人將于本行權(quán)期（2013年1月12日-2014年1月11日）結(jié)束時(shí)對(duì)本期行權(quán)引致的股本變化進(jìn)行工商變更登記。
?。ㄋ模┕局卮筚Y產(chǎn)重組情況
公司上市以來未發(fā)生重大資產(chǎn)重組情況。
三、公司股本結(jié)構(gòu)及前十名股東持股情況
截至2013年12月31日，公司股本總額為1,637,824,823股2，股本結(jié)構(gòu)為：
2截至2013年12月31日，公司股本總額與工商登記不同，系公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃滿足行權(quán)條件的部分對(duì)象陸續(xù)行權(quán)所致。
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?。ǘ┕厩笆蓶|持股情況
截至2014年3月31日，公司股本總額為1,638,836,466股，公司前十名股東持股情況如下：
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注：邵根伙、邱玉文、甄國振、趙雁青持有的流通受限股份為根據(jù)《證券法》第四十七條和《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定而限售的股份。
四、公司組織結(jié)構(gòu)及控股子公司
?。ㄒ唬┕窘M織結(jié)構(gòu)
截至2013年12月31日，公司組織架構(gòu)如下所示：
（二）發(fā)行人的重要權(quán)益投資情況
截至2013年12月31日，發(fā)行人擁有157家全資或控股子公司，13家參股公司。控股子公司、參股公司基本情況見下表：
1、控股子公司情況：
截至2013年12月31日，發(fā)行人擁有合并范圍內(nèi)的子公司共157家。
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2、參股公司情況：
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五、公司控股股東和實(shí)際控制人的基本情況
（一）公司控股股東基本情況
本公司控股股東為邵根伙先生，截至2014年3月31日，邵根伙先生共持有公司股份720,571,358股，占總股本的43.97%。
截至2014年3月31日，邵根伙先生持有的本公司股份已質(zhì)押88,571,396股，占其持有本公司股份總數(shù)的12.29%。
?。ǘ?shí)際控制人基本情況
公司的實(shí)際控制人是邵根伙先生，其通過持有發(fā)行人43.97%的股權(quán)直接控制發(fā)行人。
?。ㄈ┌l(fā)行人、發(fā)行人控股股東及實(shí)際控制人的股權(quán)關(guān)系
公司與控股股東、實(shí)際控制人之間的股權(quán)和控制關(guān)系圖示如下：
六、公司主要業(yè)務(wù)情況
?。ㄒ唬┲鳡I業(yè)務(wù)概況
發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為飼料產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售和農(nóng)作物種子產(chǎn)品的培育與推廣，上述兩類主營業(yè)務(wù)分別圍繞農(nóng)業(yè)的兩大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)——養(yǎng)殖業(yè)和種植業(yè)展開。為充分發(fā)揮公司科研實(shí)力和營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、提升產(chǎn)品之間的協(xié)同效應(yīng)，發(fā)行人還分別從事動(dòng)物保健產(chǎn)品與植物保護(hù)產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，作為飼料產(chǎn)品和種子產(chǎn)品的兩類輔助業(yè)務(wù)。發(fā)行人業(yè)務(wù)定位清晰、重點(diǎn)突出，主營業(yè)務(wù)和輔助業(yè)務(wù)之間具有良好的協(xié)調(diào)性和互補(bǔ)性，充分發(fā)揮了公司的資源優(yōu)勢(shì)，有力地提升了發(fā)行人的核心競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
1、飼料板塊
飼料業(yè)務(wù)是發(fā)行人最早開展的業(yè)務(wù)。發(fā)行人前身北京大北農(nóng)飼料科技有限責(zé)任公司創(chuàng)建于1994年，起初專注于飼料預(yù)混料產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，通過多年發(fā)展，公司的人力資源、技術(shù)實(shí)力和營銷能力得到大幅提升，為適度向其他相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。根據(jù)適用動(dòng)物種類的不同，發(fā)行人的飼料產(chǎn)品可進(jìn)一步劃分為豬飼料、反芻飼料、水產(chǎn)飼料、禽用飼料等四大類，其中以豬飼料為主。2013年度，發(fā)行人實(shí)現(xiàn)飼料銷售量387.06萬噸，比上年增長59.10%，其中豬飼料340.02萬噸、占比87.85%，反芻飼料21.55萬噸、占比5.57%，水產(chǎn)飼料14.93萬噸、占比3.86%，禽用飼料9.48萬噸、占比2.45%，其他飼料1.08萬噸。
?。?）豬飼料
目前發(fā)行人在豬飼料方面的產(chǎn)品包括預(yù)混料、濃縮料和配合料，其中豬用預(yù)混料產(chǎn)品通過持續(xù)的研發(fā)投入以及對(duì)原料采購、生產(chǎn)過程、成品存儲(chǔ)等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格的控制，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，已連續(xù)多年銷量市場(chǎng)領(lǐng)先，在行業(yè)內(nèi)及養(yǎng)殖戶中擁有較高的知名度。2012年，發(fā)行人根據(jù)市場(chǎng)需求，開發(fā)并推出了高比例預(yù)混料，解決了廣大養(yǎng)殖戶對(duì)優(yōu)質(zhì)蛋白、能量原料難以采購及質(zhì)量難以控制的問題，顯著提高了養(yǎng)殖戶的經(jīng)濟(jì)效益，深受市場(chǎng)歡迎。
近年來，發(fā)行人進(jìn)一步將技術(shù)含量較高的“母仔料”確定為豬飼料產(chǎn)品的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，陸續(xù)推出了母豬濃縮料、乳豬配合料、仔豬濃縮料等高端、高檔新產(chǎn)品（公司稱之為“大乳豬料”），將公司的核心產(chǎn)品從原來的“預(yù)混料”擴(kuò)展到“預(yù)混料+大乳豬料”系列，擴(kuò)大了公司產(chǎn)品的銷售范圍和服務(wù)對(duì)象。其中母豬料產(chǎn)品“母仔樂”銷量在2013年持續(xù)增長，教槽料“貝貝乳”和保育料“寶寶壯”兩個(gè)品牌由于其良好的適口性、低腹瀉率、高生長速度及其良好的使用效果，市場(chǎng)反響良好。同時(shí)，發(fā)行人重視研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，參與了“仔豬健康養(yǎng)殖營養(yǎng)飼料調(diào)控技術(shù)及應(yīng)用”研究項(xiàng)目并主持了北京市科委的“低殘低抗安全高效乳豬料的開發(fā)應(yīng)用”項(xiàng)目研究，其中“仔豬健康養(yǎng)殖營養(yǎng)飼料調(diào)控技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目榮獲國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)（證書號(hào)：2011-J-203-2-03-D03）；另外，在2013年上半年，發(fā)行人在預(yù)混料和乳豬料領(lǐng)域新獲得國家授權(quán)專利三項(xiàng)：“一種豬用復(fù)合預(yù)混料”，授權(quán)專利號(hào)201010555543.1；“一種豬早期斷奶飼料”，授權(quán)專利號(hào)201110221485.3；“一種可提高免疫功能的豬用復(fù)合預(yù)混料”，授權(quán)專利號(hào)201110236587.2。
?。?）反芻飼料
在我國大中城市牛羊肉價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)、市場(chǎng)供給持續(xù)偏緊的大背景下，本公司集中優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能大力開發(fā)反芻飼料。近年來，公司綜合國內(nèi)外最新的研究技術(shù)成果，采用奶牛小腸氨基酸平衡體系理論、運(yùn)用過瘤胃脂肪、蛋白綜合原料應(yīng)用技術(shù)，結(jié)合我國奶牛、肉牛及肉羊飼養(yǎng)的實(shí)際品種和養(yǎng)殖水平，研制出系列奶牛和肉牛羊預(yù)混料和濃縮料，并達(dá)到國內(nèi)先進(jìn)水平。
發(fā)行人通過建立系統(tǒng)的奶牛飼料原料評(píng)估體系，把安全性作為原料評(píng)估的首選因素。同時(shí)，公司根據(jù)不同地區(qū)的原料特點(diǎn)和養(yǎng)殖習(xí)慣分別開發(fā)了奶牛分階段飼料產(chǎn)品，產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念以健康調(diào)節(jié)為中心，產(chǎn)品中通過添加動(dòng)物保健制劑以保證奶牛的健康，且避免了養(yǎng)殖中大量使用抗生素所導(dǎo)致的藥物殘留，力爭(zhēng)從源頭上解決食品安全問題。三聚氰胺事件發(fā)生時(shí)，發(fā)行人所有工廠的產(chǎn)品均為零檢出；三聚氰胺事件后，乳品公司為解決奶源的問題，與飼料公司牽手合作，發(fā)行人借此機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張，目前其產(chǎn)品覆蓋了東北、華北、西北等全國大部分地區(qū)。
?。?）水產(chǎn)飼料
水產(chǎn)飼料是用來飼養(yǎng)水生動(dòng)物的飼料。隨著民眾膳食結(jié)構(gòu)的改變，全球?qū)λa(chǎn)品的消費(fèi)快速增加。與此同時(shí)，全球海洋捕撈資源衰退，供給逐步轉(zhuǎn)向以養(yǎng)殖水產(chǎn)品為主，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)在全球消費(fèi)中越來越重要。我國是全球最大的水產(chǎn)養(yǎng)殖大國，水產(chǎn)品總產(chǎn)量（捕撈+養(yǎng)殖）占全球35%，其中水產(chǎn)品養(yǎng)殖產(chǎn)量約占全球的70%。目前，國內(nèi)水產(chǎn)飼料產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速、穩(wěn)步發(fā)展時(shí)期。
發(fā)行人水產(chǎn)飼料分為預(yù)混料和配合料兩大類，產(chǎn)品具體涉及鯉魚、草魚、羅非魚、蝦等各種水產(chǎn)動(dòng)物。發(fā)行人水產(chǎn)飼料堅(jiān)持技術(shù)研發(fā)為先導(dǎo)，定位于開發(fā)、生產(chǎn)安全、衛(wèi)生、高效的綠色飼料。在研發(fā)成果方面，發(fā)行人于2013年上半年新獲得國家授權(quán)發(fā)明專利兩項(xiàng)：“一種促進(jìn)草魚肝臟與免疫功能修復(fù)的飼料添加劑及預(yù)混料”，授權(quán)專利號(hào)201110245640.5；“一種蝦塘微生物肥料及其制備方法”，授權(quán)專利號(hào)201110020021.6。
?。?）禽用飼料
發(fā)行人的禽用飼料產(chǎn)品以蛋雞預(yù)混料為主，同時(shí)輔以肉雞預(yù)混料等，“一種蛋雞用添加劑預(yù)混料”于2013年上半年獲得國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局專利，專利號(hào)201110236586.8。
2、種子板塊
種子是最重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，優(yōu)良品種對(duì)于農(nóng)作物產(chǎn)量增加和品質(zhì)改善起著至關(guān)重要的作用。因此，各國政府都把加強(qiáng)種子科技研究、推動(dòng)種子產(chǎn)業(yè)發(fā)展作為促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要舉措。我國現(xiàn)代育種技術(shù)處在世界前列，農(nóng)作物新品種對(duì)我國糧食增產(chǎn)的貢獻(xiàn)率達(dá)36%以上。
本公司從2000年起開始進(jìn)入種子業(yè)務(wù)領(lǐng)域，種子產(chǎn)品現(xiàn)已涵蓋水稻種子、玉米種子、棉花種子和油菜種子等主要農(nóng)作物，目前相關(guān)業(yè)務(wù)主要由公司的控股子公司北京金色農(nóng)華及其下屬的多家子公司結(jié)合各自的品種優(yōu)勢(shì)開展，并以華北地區(qū)、東北地區(qū)和長江中下游地區(qū)為重點(diǎn)區(qū)域，主要經(jīng)營玉米、水稻等優(yōu)勢(shì)種子品種。公司的種子業(yè)務(wù)快速成長，并已發(fā)展成為國內(nèi)種子行業(yè)的骨干企業(yè)。
2013年度，公司種子業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重為2.63%，種子銷售數(shù)量為1.66萬噸，銷售額為43,674.36萬元，其中水稻種子銷售收入29,115.58萬元、占種子銷售收入的66.67%，玉米種子銷售收入13,814.88萬元、占種子銷售收入的31.63%，棉花和油菜等其他種子銷售收入743.9萬元、合計(jì)占比1.70%。
（二）主要產(chǎn)品及用途
1、飼料板塊
本公司飼料產(chǎn)品的用途是為養(yǎng)殖動(dòng)物提供能量、蛋白質(zhì)、維生素、礦物質(zhì)等各種營養(yǎng)元素。公司采用飼料配方技術(shù)，針對(duì)不同種類的養(yǎng)殖動(dòng)物在不同生長環(huán)境和階段的需要，合理配備能量、蛋白質(zhì)、維生素及礦物質(zhì)等各種營養(yǎng)元素，提高養(yǎng)殖效率和養(yǎng)殖產(chǎn)品的品質(zhì)，間接提供了人體所需的動(dòng)物蛋白等營養(yǎng)物質(zhì)。
本公司飼料產(chǎn)品分類圖
（1）豬飼料
按照飼料企業(yè)的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)及養(yǎng)殖戶使用方法，飼料可分為預(yù)混料、濃縮料和配合料，預(yù)混合飼料是飼料產(chǎn)品的核心，也是發(fā)行人具有市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品。在配制濃縮飼料和配合飼料時(shí)，需要添加各種用量極少的維生素、微量元素、氨基酸，以及促進(jìn)生長素和非營養(yǎng)性物質(zhì)。為把這些微量的添加物質(zhì)均勻地混合到濃縮飼料和配合飼料中并避免互相影響，需預(yù)先將它們加入載體——稀釋劑或吸附劑內(nèi)使之混合均勻。這種按一定配方配制的產(chǎn)品即為預(yù)混料，也稱為添加劑預(yù)混料。預(yù)混料是具有強(qiáng)化配合飼料的營養(yǎng)、刺激畜禽的生長、防止疾病等諸多作用的特殊功能物質(zhì)。預(yù)混料產(chǎn)品不能直接用來飼喂畜禽，必須與能量飼料、蛋白質(zhì)飼料一起配制成配合飼料方可進(jìn)行飼喂。添加劑預(yù)混料一般占到配合飼料的1%至10%。
除預(yù)混料外，按照適用對(duì)象的不同，發(fā)行人豬飼料產(chǎn)品系列下?lián)碛休^高技術(shù)含量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品還有母豬料、乳豬料和仔豬料。
發(fā)行人近年來推出的高檔母豬濃縮飼料產(chǎn)品是為母豬妊娠91天至斷奶后再配種期間所需營養(yǎng)而量身定做的，該產(chǎn)品能使母豬產(chǎn)下的仔豬初生重最大化，同時(shí)起到母豬奶水好、掉膘少等功效。
鑒于乳豬斷奶后會(huì)因環(huán)境及日糧形態(tài)的改變，造成生理、行為、健康與營養(yǎng)上的困擾與應(yīng)激，導(dǎo)致乳豬生長緩慢、疾病不斷。發(fā)行人推出的乳豬教槽料產(chǎn)品主要針對(duì)初生7日齡至35日齡之間的乳豬，結(jié)合其采食習(xí)性、消化生理特點(diǎn)及快速生長的需求，利用現(xiàn)代生物技術(shù)并經(jīng)特殊工藝加工而成，目標(biāo)是有效消除斷奶應(yīng)激、預(yù)防斷奶乳豬的腹瀉困擾，提高乳豬成活率、均勻度及斷奶后的生長速度，幫助乳豬順利渡過教槽關(guān)、斷奶關(guān)。
發(fā)行人推出的高檔仔豬保育濃縮料，是為仔豬35日齡到65日齡之間的營養(yǎng)需求而設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，該產(chǎn)品的主要用途是為促進(jìn)仔豬消化道的快速恢復(fù)和發(fā)育、提高豬只抵抗力、降低呼吸道病發(fā)生率、減少和控制拉稀、提供高營養(yǎng)濃度和高消化率。
?。?）反芻飼料
本公司的反芻飼料產(chǎn)品體系包括奶牛復(fù)合預(yù)混料、奶牛犢牛配合飼料、奶牛干奶期精料補(bǔ)充料、肉牛配合飼料、育肥羊精料補(bǔ)充料、肉羊濃縮飼料等。反芻飼料在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上著重強(qiáng)化維生素和微量元素的添加量，同時(shí)實(shí)現(xiàn)有機(jī)和無機(jī)微量元素的有機(jī)結(jié)合。公司生產(chǎn)的反芻飼料的主要作用，一是為提高反芻動(dòng)物自身免疫力，達(dá)到預(yù)防各種代謝疾病和繁殖疾病，保證乳腺和繁殖器官的良好發(fā)育并提高青年牛配種受孕率；二是為調(diào)節(jié)反芻動(dòng)物的瘤胃健康，促進(jìn)能量和蛋白質(zhì)的同步消化吸收，提高產(chǎn)出比。
?。?）水產(chǎn)飼料
本公司經(jīng)過大量研究，根據(jù)不同養(yǎng)殖品種設(shè)計(jì)水產(chǎn)飼料產(chǎn)品，產(chǎn)品主要包括鯉魚育成配合料、草魚成魚料、羅非魚育成配合料、混養(yǎng)魚育成配合料、北方魚專用配合料等等。公司水產(chǎn)飼料的主要用途，一是強(qiáng)化水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)品的氨基酸平衡，提高消化吸收率，提高經(jīng)濟(jì)效益；二是強(qiáng)化各類維生素，提高魚類的免疫力和抗應(yīng)激能力；三是加入特有易消化吸收原料，增強(qiáng)消化吸收能力。
本公司鯉科魚配合飼料全程餌料系數(shù)為1.4-1.5：1，比市場(chǎng)一般產(chǎn)品降低0.2左右。
?。?）禽用飼料
公司禽用飼料產(chǎn)品系列主要有蛋雞育成期復(fù)合預(yù)混料、蛋雞產(chǎn)蛋期復(fù)合預(yù)混料、肉用仔雞前期復(fù)合預(yù)混料、鴨產(chǎn)蛋期復(fù)合預(yù)混料、鴨育雛期復(fù)合預(yù)混料等。公司禽用飼料的主要用途在于：一是通過強(qiáng)化維生素和微量元素的添加及比例平衡，提高營養(yǎng)物質(zhì)的消化利用率、促進(jìn)禽類骨骼發(fā)育，提高禽類的抗病和抗應(yīng)激能力；二是通過使用綠色微生態(tài)制劑和酶制劑，調(diào)節(jié)禽類的腸道及生殖道健康、提高飼料轉(zhuǎn)化率。
2、種子板塊
目前，發(fā)行人的種子產(chǎn)品以水稻種子和玉米種子為主，兩類產(chǎn)品中具有代表性的品種統(tǒng)計(jì)如下：
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（三）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析
公司堅(jiān)持以“科技創(chuàng)新”為立企之本，致力于打造最具競(jìng)爭(zhēng)力的農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)企業(yè)，目前已經(jīng)在團(tuán)隊(duì)建設(shè)、研發(fā)及科技產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)服務(wù)能力等方面形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
1、企業(yè)文化和團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
公司自成立以來，一直致力于建設(shè)具有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)文化。公司的企業(yè)文化以報(bào)國興農(nóng)為企業(yè)使命、以創(chuàng)建世界級(jí)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)為戰(zhàn)略目標(biāo)、以共同發(fā)展為根本途徑。經(jīng)過近20年的宣貫、執(zhí)行和提煉，本公司的企業(yè)文化已形成一套完整的系統(tǒng)，其建設(shè)成果和宣貫?zāi)芰?，得到行業(yè)的普遍認(rèn)可。2006年，本公司榮獲“中國十大企業(yè)文化價(jià)值品牌”。
在企業(yè)文化和創(chuàng)業(yè)機(jī)制的感召和影響下，公司的人才優(yōu)勢(shì)和團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)力居于行業(yè)領(lǐng)先地位。公司擁有一支總?cè)藬?shù)超過2.5萬人的激情創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，其中推廣服務(wù)人員有超過1.6萬人，是行業(yè)內(nèi)擁有專業(yè)推廣服務(wù)人員最多的企業(yè)之一，他們絕大多數(shù)為農(nóng)業(yè)院校的畢業(yè)生，經(jīng)過專業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品知識(shí)、服務(wù)知識(shí)、企業(yè)文化等方面的系統(tǒng)培訓(xùn)，形成了一支專業(yè)的、年輕的富有朝氣的競(jìng)爭(zhēng)力團(tuán)隊(duì)，他們長期活躍在縣、鄉(xiāng)、村一線市場(chǎng)，為經(jīng)銷商、養(yǎng)殖戶、種植戶提供專業(yè)的技術(shù)服務(wù)，成為公司市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大的關(guān)鍵力量。此外，各級(jí)子公司還擁有400多位能夠獨(dú)擋一面的創(chuàng)業(yè)型總經(jīng)理，他們大多數(shù)均從基層的崗位做起，接受公司企業(yè)文化的熏陶，是公司用自己的文化、平臺(tái)、機(jī)制培養(yǎng)起來的一代中堅(jiān)力量。
2、研發(fā)及科技產(chǎn)品創(chuàng)新能力
發(fā)行人是我國領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)高科技企業(yè)，在國內(nèi)農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)中具有重要地位。發(fā)行人擁有2家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點(diǎn)龍頭企業(yè)、國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心，是國家高新技術(shù)企業(yè)、國家創(chuàng)新型企業(yè)、中關(guān)村“十百千”企業(yè)，是全國企事業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)試點(diǎn)單位，中國畜牧獸醫(yī)學(xué)會(huì)副理事長單位，中國農(nóng)學(xué)會(huì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)分會(huì)理事長單位，中國畜牧業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長單位，中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長單位，中國動(dòng)物保健品協(xié)會(huì)副會(huì)長單位，中國種業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長單位。
公司致力于以高科技發(fā)展中國的農(nóng)業(yè)事業(yè)，開展持續(xù)的研發(fā)投入，利用近800位專職研發(fā)人員的不懈努力，通過自主研發(fā)、技術(shù)引進(jìn)、科技成果轉(zhuǎn)化或產(chǎn)學(xué)研合作等途徑，形成了國內(nèi)一流的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新體系，并在新型復(fù)合添加劑預(yù)混料、新型微生物飼料添加劑、仔豬健康養(yǎng)殖營養(yǎng)飼料、雜交玉米和雜交水稻新品種、生物育種、動(dòng)物病毒預(yù)防、新型中獸藥制劑等領(lǐng)域開發(fā)出了一系列極具競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品，這些新產(chǎn)品陸續(xù)投放市場(chǎng)，成為公司盈利能力高于同行業(yè)的重要因素之一。
3、營銷網(wǎng)絡(luò)和市場(chǎng)服務(wù)能力優(yōu)勢(shì)
公司根據(jù)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)建立了覆蓋全國重點(diǎn)養(yǎng)殖和種植區(qū)域的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，制訂并實(shí)施實(shí)證營銷、文化營銷、參觀示范營銷和會(huì)議營銷等獨(dú)具特色的營銷策略。同時(shí)，依托公司強(qiáng)大的產(chǎn)品體系和服務(wù)能力，通過1.6萬多名受過專業(yè)訓(xùn)練的市場(chǎng)服務(wù)人員，打造一個(gè)以培訓(xùn)為手段、服務(wù)為內(nèi)容、產(chǎn)品為載體、培育客戶做大做強(qiáng)為主要工作的全新的全方位服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
2012年，公司在此基礎(chǔ)上，提出了構(gòu)建以大北農(nóng)為核心，以經(jīng)銷商、養(yǎng)殖戶、種植戶及其他供應(yīng)鏈上合作單位為事業(yè)伙伴的“事業(yè)財(cái)富共同體”戰(zhàn)略，并通過“智慧大北農(nóng)”計(jì)劃，利用互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云平臺(tái)和商業(yè)智能等先進(jìn)技術(shù)，融合現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、IT業(yè)和金融行業(yè)等新競(jìng)爭(zhēng)元素，將大北農(nóng)、客戶、金融機(jī)構(gòu)和供應(yīng)鏈上的合作單位通過創(chuàng)業(yè)理念、事業(yè)平臺(tái)和財(cái)富分享等創(chuàng)新機(jī)制統(tǒng)一在一個(gè)共同的合作平臺(tái)上，并在此基礎(chǔ)上推出為客戶及合作伙伴量身定做的“客服網(wǎng)”、“豬管網(wǎng)”、“進(jìn)銷財(cái)”、“養(yǎng)豬學(xué)院”、“微信養(yǎng)豬助手”、“豬價(jià)指數(shù)”和“智慧金融”等服務(wù)產(chǎn)品，力圖構(gòu)建一個(gè)獨(dú)具大北農(nóng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的共同體競(jìng)爭(zhēng)模式，進(jìn)一步擴(kuò)大大北農(nóng)在市場(chǎng)與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)。
（四）主要業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況
公司2011年、2012年及2013年主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況如下：
單位：萬元
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七、與發(fā)行人相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
?。ㄒ唬┴?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1、因投資、資金管理等問題產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
在公司經(jīng)營過程中，公司可能遇到投資效果未達(dá)到預(yù)期指標(biāo)，或者遇到資金管理上的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，公司采取完善法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范內(nèi)部決策制度，建立項(xiàng)目立項(xiàng)和盡職調(diào)查流程；嚴(yán)格按照《公司章程》及公司《對(duì)外擔(dān)保管理制度》的規(guī)定審議所有對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)；加速資金周轉(zhuǎn)，建立獨(dú)立的資金運(yùn)營部門，協(xié)調(diào)并監(jiān)督各單位資金運(yùn)行情況等措施，以進(jìn)一步規(guī)避經(jīng)營過程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、財(cái)務(wù)費(fèi)用上升導(dǎo)致利潤減少的風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行人本期發(fā)行5億元公司債券，票面利率為7.24%，公司債券發(fā)行完成后將會(huì)在存續(xù)期內(nèi)給公司帶來每年3,620萬元的財(cái)務(wù)費(fèi)用。盡管部分公司債券募集資金可以替代或有銀行借款（即假設(shè)不發(fā)行公司債券而可能借入的銀行借款），抵減銀行借款利息支出，但是超出部分（即存量公司債券規(guī)模大于或有銀行借款的差額）仍然會(huì)增加發(fā)行人的利息支出。如果資金運(yùn)用產(chǎn)生的收益低于資金的使用成本，將會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人利潤的減少。
3、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量短期內(nèi)未能改善的風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行人2011年、2012年和2013年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為66,541.49萬元、69,486.99萬元和52,201.00萬元，2013年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)下降趨勢(shì)。2014年第一季度，發(fā)行人現(xiàn)金流狀況并未得到扭轉(zhuǎn)，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為-62,083.91萬元，比上年同期的-22,578.84萬元減少了-39,505.08萬元。盡管由于年末清收應(yīng)收賬款的經(jīng)營策略導(dǎo)致發(fā)行人第一季度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流通常為凈流出，該狀況年末一般會(huì)發(fā)生扭轉(zhuǎn)。但如果下游生豬價(jià)格持續(xù)低迷，養(yǎng)殖戶收入持續(xù)下降，導(dǎo)致應(yīng)收賬款年末清收存在困難，同時(shí)如果前期規(guī)模擴(kuò)張引起的支出增加得不到有效控制，不排除發(fā)行人2014年全年甚至后續(xù)年度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額保持下降趨勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
1、飼料產(chǎn)品的原材料供應(yīng)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
本公司飼料產(chǎn)品的主要原料為添加劑原料（如維生素、氨基酸、銅、鐵等微量元素、藥物添加劑等）、蛋白原料（如魚粉、肉骨粉、豆粕、棉粕等）、能量原料（如玉米、稻谷、麩皮等）。受各種原因影響，如果上述原材料存在供應(yīng)不足情況，將影響本公司飼料業(yè)務(wù)的正常運(yùn)營。
配合飼料生產(chǎn)的主要原材料玉米和豆粕價(jià)格的波動(dòng)會(huì)對(duì)配合飼料生產(chǎn)企業(yè)的單位生產(chǎn)成本、銷售價(jià)格、毛利率帶來直接影響。如果公司飼料產(chǎn)品主要原料價(jià)格大幅上漲，且公司不能有效地將成本傳導(dǎo)給下游客戶，將可能對(duì)公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大的不利影響。
報(bào)告期內(nèi)國內(nèi)玉米及豆粕的現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)上升趨勢(shì)（單位：元/噸）：
數(shù)據(jù)來源：wind資訊
公司通過預(yù)判原材料價(jià)格走勢(shì)，適時(shí)進(jìn)行戰(zhàn)略采購，儲(chǔ)備便于儲(chǔ)存的原材料，力爭(zhēng)緩解原材料價(jià)格上漲對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營的不利影響。但如果玉米、豆粕等原材料價(jià)格未來仍持續(xù)上漲，將對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響，從而影響公司債券的償付能力。
2、產(chǎn)品銷售的季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)
農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有季節(jié)性。公司飼料、種子等產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售也具有相應(yīng)的季節(jié)性。
飼料產(chǎn)品銷售的季節(jié)性由養(yǎng)殖業(yè)的季節(jié)性所決定。由于春節(jié)期間大量的畜禽出欄銷售，養(yǎng)殖戶的畜禽存欄量大幅下降，所以春節(jié)后兩個(gè)月，養(yǎng)殖戶對(duì)飼料的需求也大幅減少，是禽飼料、豬飼料銷售的淡季。因而，公司存在飼料產(chǎn)品銷售的季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)，將有可能對(duì)本公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
公司種子產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售季節(jié)性特點(diǎn)更為明顯。種子企業(yè)當(dāng)年銷售的種子產(chǎn)品必須提前一年安排育種生產(chǎn)，種子行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營存在跨年度和銷售季節(jié)性的特點(diǎn)，使公司的銷售收入、成本費(fèi)用、存貨情況和現(xiàn)金流量呈現(xiàn)不均衡狀態(tài)，將有可能對(duì)本公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
3、重大疫情及自然災(zāi)害傳導(dǎo)給公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
養(yǎng)殖業(yè)中出現(xiàn)的禽流感、藍(lán)耳病等禽畜疫情，對(duì)飼料行業(yè)的生產(chǎn)影響較大。若本公司生產(chǎn)基地區(qū)域發(fā)生嚴(yán)重的疫情，將會(huì)對(duì)本公司的飼料產(chǎn)量及生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生影響。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受旱、澇、冰雹、霜凍、沙塵、氣候突變等自然災(zāi)害及病蟲害的影響較大，上述災(zāi)害通常具有季節(jié)性的特點(diǎn)。在種子作物的生長期間，若本公司生產(chǎn)基地區(qū)域發(fā)生嚴(yán)重自然災(zāi)害或病蟲害，將對(duì)本公司的種子生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生影響。
針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司通過加強(qiáng)核心原材料技術(shù)研究、利用資金優(yōu)勢(shì)，通過集中采購等措施提高對(duì)原材料的控制能力，加強(qiáng)產(chǎn)品的技術(shù)投入，提高產(chǎn)品品質(zhì)，健全服務(wù)能力，提高定價(jià)能力，加強(qiáng)產(chǎn)品的價(jià)格傳導(dǎo)能力，以穩(wěn)定公司的經(jīng)營績效，化解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
4、業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)
公司目前擴(kuò)張迅速，報(bào)告期內(nèi)大量新設(shè)及收購子公司，在建項(xiàng)目較多，公司未來存在較大的資本性支出。目前，公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，市場(chǎng)集中度不高，公司產(chǎn)品研發(fā)及市場(chǎng)開拓能力是否能夠全面消化公司擴(kuò)張的產(chǎn)能，仍存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。未來如果行業(yè)發(fā)展達(dá)不到預(yù)期，有可能影響部分新設(shè)子公司實(shí)現(xiàn)預(yù)期盈利，如果其產(chǎn)能利用率徘徊在較低水平，則可能存在持續(xù)虧損風(fēng)險(xiǎn)。
?。ㄈ┕芾盹L(fēng)險(xiǎn)
1、子公司管理控制的風(fēng)險(xiǎn)
本公司采取以公司總部統(tǒng)一經(jīng)營管理為主導(dǎo)，通過在國內(nèi)重點(diǎn)銷售區(qū)域建立分、子公司，貼近市場(chǎng)從事飼料、種子的生產(chǎn)與銷售的商業(yè)運(yùn)作模式，即公司總部通過集中采購原材料，由各子公司就地生產(chǎn)、就地銷售，以節(jié)約采購、運(yùn)輸、銷售和技術(shù)服務(wù)成本；采取直線職能制管理體系，對(duì)分、子公司實(shí)施人事、財(cái)務(wù)、采購、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)集中控制，并通過技術(shù)支持和管理培訓(xùn)，提高分、子公司的經(jīng)營效率。這種管控模式有助于強(qiáng)化本公司成本控制、市場(chǎng)滲透和技術(shù)服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升公司整體經(jīng)營業(yè)績。
若公司管理控制及人力資源、各分、子公司間業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)、信息溝通、內(nèi)部資源配置和管理控制等方面不能適應(yīng)公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，將有可能影響公司的整體運(yùn)營效率和業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。
2、規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)生的管理風(fēng)險(xiǎn)
雖然本公司已按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求建立了較為完善的組織管理體系，擁有獨(dú)立健全的產(chǎn)、供、銷體系，目前生產(chǎn)經(jīng)營各方面運(yùn)轉(zhuǎn)情況良好。但隨著本次發(fā)行募集資金到位、生產(chǎn)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，公司現(xiàn)有的管理制度及組織架構(gòu)、管理人員素質(zhì)或?qū)⒚媾R難以適應(yīng)快速擴(kuò)張需要的風(fēng)險(xiǎn)。
針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司注重提高員工特別是干部隊(duì)伍的綜合素質(zhì)，按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求建立了科學(xué)完善的組織結(jié)構(gòu)和制度流程體系，完善職業(yè)化、專業(yè)化、信息化的高效率運(yùn)營體系。
?。ㄋ模┱唢L(fēng)險(xiǎn)
本公司根據(jù)國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和稅收政策享受多項(xiàng)稅收優(yōu)惠，如果相關(guān)政策發(fā)生變化，本公司不能繼續(xù)享受相關(guān)稅收優(yōu)惠，將對(duì)本公司經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成一定影響。
1、增值稅稅收優(yōu)惠
本公司為增值稅一般納稅人，根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》、《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于若干農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料征免增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2001]113號(hào)）、《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于飼料產(chǎn)品免征增值稅問題的通知》（財(cái)稅[2001]121號(hào)）等法律法規(guī)和政策文件的規(guī)定，本公司生產(chǎn)的復(fù)合預(yù)混合飼料添加劑（豬用、雞用、魚用、鴨用、牛羊用、維多利、維力康）、維生素預(yù)混料（豬用、牛用、禽用、畜禽用、水產(chǎn)用維生素預(yù)混料）、豬配合飼料、豬濃縮飼料和原材料魚粉（三級(jí)）、飼料級(jí)磷酸氫鈣、飼料級(jí)磷酸二氫鈣免征增值稅。 本公司下屬銷售飼料、農(nóng)產(chǎn)品等免稅產(chǎn)品的企業(yè)，免征增值稅；植保產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)增值稅率為13%，流通環(huán)節(jié)免征增值稅；銷售動(dòng)保產(chǎn)品及其他產(chǎn)品的企業(yè)，增值稅率為3%-17%。
如果國家增值稅稅收優(yōu)惠政策發(fā)生重大變化，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。
2、企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠
根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》、《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》及《國家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹從事農(nóng)、林、牧、漁業(yè)項(xiàng)目企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國稅函[2008]850號(hào)）之規(guī)定，本公司及下屬北京大北農(nóng)動(dòng)物保健科技有限責(zé)任公司、北京達(dá)世豐生物科技有限公司、北京綠色農(nóng)華植保科技有限責(zé)任公司、湖南大北農(nóng)農(nóng)業(yè)科技有限公司、福州大北農(nóng)生物技術(shù)有限公司、漳州大北農(nóng)農(nóng)牧科技有限公司、績溪農(nóng)華生物科技有限公司、哈爾濱大北農(nóng)牧業(yè)科技有限公司、吉林大北農(nóng)農(nóng)牧科技有限責(zé)任公司為各地科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、財(cái)政局、稅務(wù)局聯(lián)合認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，按15%稅率計(jì)繳企業(yè)所得稅；本公司本公司下屬從事農(nóng)作物新品種選育、農(nóng)作物種植、牲畜家禽飼養(yǎng)和農(nóng)林產(chǎn)品初加工的公司享受免征企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠政策。
根據(jù)《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深入實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略的若干意見》和《財(cái)政部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局關(guān)于深入實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關(guān)稅收政策問題的通知》（財(cái)稅[2011]58號(hào)）、《國家稅務(wù)總局關(guān)于深入實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關(guān)企業(yè)所得稅問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2012年第12號(hào)），本公司下屬四川大北農(nóng)農(nóng)牧科技有限責(zé)任公司、重慶大北農(nóng)飼料科技有限責(zé)任公司、南寧大北農(nóng)飼料科技有限責(zé)任公司、甘肅大北農(nóng)農(nóng)牧科技有限責(zé)任公司享受15%企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。
如果上述所得稅優(yōu)惠政策發(fā)生重大變化，或者公司及子公司不再符合相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，公司的所得稅費(fèi)用將會(huì)上升，經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。
?。ㄎ澹┫到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
由于下游生豬行業(yè)持續(xù)低迷，飼料行業(yè)整體經(jīng)營狀況均不理想。如果該狀況持續(xù)發(fā)展，不排除由于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致發(fā)行人經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，影響公司債券利息及本金償還能力的可能。
第三節(jié) 債券發(fā)行、上市概況
一、債券發(fā)行總額
本期債券的發(fā)行總額為5億元。
二、債券發(fā)行批準(zhǔn)機(jī)關(guān)及文號(hào)
本期債券已由中國證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可[2013]1285號(hào)文核準(zhǔn)公開發(fā)行。
三、債券的發(fā)行方式及發(fā)行對(duì)象
?。ㄒ唬┌l(fā)行方式
本期債券發(fā)行采取網(wǎng)上面向社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行和網(wǎng)下面向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式。網(wǎng)上認(rèn)購按“時(shí)間優(yōu)先”的原則實(shí)時(shí)成交；網(wǎng)下認(rèn)購采取機(jī)構(gòu)投資者與主承銷商簽訂認(rèn)購協(xié)議的形式進(jìn)行。
?。ǘ┌l(fā)行對(duì)象
1、網(wǎng)上發(fā)行：在登記機(jī)構(gòu)開立A股合格證券賬戶的社會(huì)公眾投資者（法律、法規(guī)禁止購買者除外）。
2、網(wǎng)下發(fā)行：在登記機(jī)構(gòu)開立A股合格證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者（法律、法規(guī)禁止購買者除外）。
四、債券發(fā)行的主承銷商及承銷團(tuán)成員
本期債券由主承銷商中信建投證券股份有限公司組織承銷團(tuán)，采取余額包銷的方式承銷。
本期債券的主承銷商為中信建投證券股份有限公司，分銷商為中國國際金融有限公司和中信證券股份有限公司。
五、債券面額
本期債券面值100元，平價(jià)發(fā)行。
六、債券存續(xù)期限
5年，附第3年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。
七、債券年利率、計(jì)息方式和還本付息方式
本期債券為固定利率債券，債券票面利率將根據(jù)網(wǎng)下詢價(jià)簿記結(jié)果最終確定為7.24%。債券票面利率采取單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利。
本期債券的起息日為2014年4月8日。
本期債券的付息日為2015年至2019年每年的4月8日。如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第1個(gè)工作日。
本期債券的兌付日期為2019年4月8日。如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第1個(gè)工作日。
八、債券信用等級(jí)
經(jīng)聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司綜合評(píng)定，發(fā)行人的主體信用等級(jí)為AA+，本期債券的信用等級(jí)為AA+。
九、募集資金的驗(yàn)資確認(rèn)
本期債券合計(jì)發(fā)行人民幣5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈募集資金已于2014年4月11日匯入發(fā)行人指定的銀行賬戶。瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)本期債券網(wǎng)上發(fā)行認(rèn)購資金到位情況出具了編號(hào)為瑞華驗(yàn)字【2014】51030002號(hào)的驗(yàn)資報(bào)告，對(duì)網(wǎng)下發(fā)行認(rèn)購資金到位情況出具了編號(hào)為瑞華驗(yàn)字【2014】51030003號(hào)的驗(yàn)資報(bào)告，對(duì)募集資金到位情況出具了編號(hào)為瑞華驗(yàn)字【2014】51030001號(hào)的驗(yàn)資報(bào)告。
十、擔(dān)保人及擔(dān)保方式
本次債券無擔(dān)保。
第四節(jié) 債券上市與托管基本情況
一、 債券上市核準(zhǔn)部門及文號(hào)
經(jīng)深圳證券交易所深證上[2014]200文同意，本期債券將于2014年6月13日起在深圳證券交易所集中競(jìng)價(jià)系統(tǒng)和綜合協(xié)議交易平臺(tái)掛牌交易。本期債券簡(jiǎn)稱“14北農(nóng)債”，證券代碼“112203”。
二、 債券上市托管情況
根據(jù)債券登記機(jī)構(gòu)提供的債券登記證明，本期債券已全部登記托管在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司。
第五節(jié) 發(fā)行人主要財(cái)務(wù)狀況
以下信息主要摘自本公司財(cái)務(wù)報(bào)告，投資者如需了解本公司的詳細(xì)財(cái)務(wù)狀況，請(qǐng)參閱本公司2011年、2012年及2013年年度報(bào)告及2014年第一季度報(bào)告，以上報(bào)告已刊登于指定的信息披露網(wǎng)站。本節(jié)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及有關(guān)指標(biāo)反映了公司近三年及一期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況。
一、財(cái)務(wù)報(bào)表編制基準(zhǔn)及注冊(cè)會(huì)計(jì)師意見
發(fā)行人財(cái)務(wù)報(bào)表以持續(xù)經(jīng)營假設(shè)為基礎(chǔ)，根據(jù)實(shí)際發(fā)生的交易和事項(xiàng)，按照財(cái)政部于2006年2月15日頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制。
瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（前身為“中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所”）對(duì)本公司2011年度、2012年度和2013年度財(cái)務(wù)報(bào)表分別出具了中瑞岳華審字[2012]第3266號(hào)、中瑞岳華審字[2013]第4890號(hào)及瑞華審字[2014]51030011號(hào)標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。本公司2014年第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)表未經(jīng)審計(jì)。
二、最近三年的會(huì)計(jì)報(bào)表
?。ㄒ唬┖喜⒇?cái)務(wù)報(bào)表
1、合并資產(chǎn)負(fù)債表
單位：元
■
2、合并利潤表
單位：元
■
注：根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《公開發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9 號(hào)——凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露》（2010 年修訂）的要求重新計(jì)算的最近三年可比較的每股收益指標(biāo)見本節(jié)之“四、（二）每股收益和凈資產(chǎn)收益率”的相關(guān)內(nèi)容。
3、合并現(xiàn)金流量表
單位：元
■
（二）母公司財(cái)務(wù)報(bào)表1、母公司資產(chǎn)負(fù)債表
單位：元
■
2、母公司利潤表
單位：元
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3、母公司現(xiàn)金流量表
單位：元
■
三、合并報(bào)表范圍及其變化
?。ㄒ唬┘{入合并報(bào)表范圍
截至2013年12月31日，納入公司合并報(bào)表范圍的子公司共157家，有關(guān)該家157子公司的具體情況，詳見本上市公告書第二節(jié)之“四、（二） 1、控股子公司情況”。
（二）報(bào)告期合并范圍的變化情況
報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人合并財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍的變動(dòng)情況如下：
?。ㄏ罗D(zhuǎn)D11版）
