【主要觀點】現(xiàn)行的價格走勢可以看作是一個階段性的波谷，由此大膽猜測，下一個價格波峰已經(jīng)不遠！最近5年，國內(nèi)玉米價格在連續(xù)豐產(chǎn)、進口玉米不斷增加、小麥替代放量、飼養(yǎng)消費剛需、國家引導(dǎo)信號強烈的背景下，保持著穩(wěn)定的上漲軌跡。

　　由于2012年美國玉米減產(chǎn)，價格大幅上漲，我國進口美國玉米已沒有太大價格優(yōu)勢。截至目前，2012/2013年度前6個月我國共進口玉米212萬噸，進口量有所下降，預(yù)計年度內(nèi)不超過400萬噸。

　　另外，進入2012/2013年度后小麥價格大幅上漲，在飼料中替代玉米已經(jīng)沒有優(yōu)勢，因此，本年度飼用小麥數(shù)量出現(xiàn)大幅下降。預(yù)計年度內(nèi)飼用小麥數(shù)量將在1400萬噸左右，同比下降1100萬噸。綜合分析，2012/2013年度玉米市場供需結(jié)構(gòu)整體略顯偏緊，但是其階段性的供需卻有著激烈的變化。新糧上市以后，受玉米豐產(chǎn)、水分高、結(jié)轉(zhuǎn)庫存大等因素影響，玉米價格震蕩走低，農(nóng)民出現(xiàn)恐慌性售糧，貿(mào)易商退市，參與熱情不高，市場供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)階段性失衡，供應(yīng)嚴重過剩。進入4月份，在養(yǎng)殖業(yè)即將回暖之前，恰逢禽流感疫情與雅安地震接踵而至，導(dǎo)致階段性失衡進一步惡化。

　　但在五一 過后，隨著中儲糧臨儲收購延期，疫情逐漸淡去，國家明確表示繼續(xù)提高玉米最低收購價，多項措施扶持畜牧業(yè)渡過難關(guān)?？梢灶A(yù)計，玉米市場的供需結(jié)構(gòu)將由供應(yīng)過剩急轉(zhuǎn)為供應(yīng)緊張。

　　或許當前國內(nèi)玉米消費層面仍然停留在疫情影響的后作用中，在新季玉米上市之前，進口縮量、小麥替代減少，加之政策信號的強力引導(dǎo)，未來玉米價格還有什么下跌的理由？