短期來(lái)看，一方面隨著四季度的漸臨，種子股的關(guān)注度在逐步升溫，銷售季節(jié)的臨近、以及對(duì)政策層面的期冀使得種子板塊的活躍度有望在四季度切實(shí)提升,我們建議重點(diǎn)關(guān)注龍頭企業(yè)隆平高科(000998,股吧)和登海種業(yè)(002041,股吧)；另一方面，以海參為主要代表的海產(chǎn)品即將迎來(lái)秋捕，雖然其價(jià)格同比上升的可能性較小，但環(huán)比提升問(wèn)題不大，我們建議關(guān)注彈性較大的好當(dāng)家(600467,股吧)，同時(shí)前期利空出盡、調(diào)整較多、但質(zhì)地（資源+品牌）仍屬優(yōu)良的獐子島也值得關(guān)注。長(zhǎng)期來(lái)看，明年養(yǎng)殖行業(yè)有望迎來(lái)一波較為給力的行情，隨著今年豬價(jià)低迷所引致的養(yǎng)殖熱情減退和散戶的逐步退出，明年豬價(jià)或?qū)?shí)現(xiàn)較有力度的反彈，屆時(shí)我們提議關(guān)注雛鷹農(nóng)牧(002477,股吧)和即將上市的牧原食品。
種子行業(yè)：四季度臨近，種子行業(yè)的關(guān)注度在不斷提升，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，隨著四季度銷售季節(jié)的臨近，種子板塊的關(guān)注度將不斷提升，今年也不例外。除此之外，今年四季度政策層面的期冀將比往年更多：針對(duì)各主要公司剛剛發(fā)放的育繁推一體化企業(yè)《農(nóng)作物種子經(jīng)營(yíng)許可證》、有望正式出臺(tái)的種業(yè)發(fā)展規(guī)劃、種業(yè)基金等驅(qū)動(dòng)性事件較多。我們認(rèn)為，相關(guān)品種的龍頭公司仍是矚目標(biāo)的：玉米品種中的登海種業(yè)彈性大（業(yè)績(jī)和估值雙重見(jiàn)底、前期跌幅較深）；水稻品種首推隆平高科（全年業(yè)績(jī)?cè)鏊倏烨逸^為確定、后續(xù)種質(zhì)資源豐富、政策扶持之主要標(biāo)的）。
水產(chǎn)板塊：短期內(nèi)水產(chǎn)板塊亦值得關(guān)注，以海參為主要代表的海產(chǎn)品即將迎來(lái)秋捕（由于尚未開(kāi)秤，目前的價(jià)格并不足以準(zhǔn)確反應(yīng)秋捕的價(jià)格），我們預(yù)計(jì)其價(jià)格同比上升的可能性較小，但環(huán)比提升的問(wèn)題不大。沿著價(jià)格環(huán)比提升（彈性）這條思路，我們認(rèn)為捕撈量彈性較大的公司更值得關(guān)注，主要標(biāo)的是好當(dāng)家和壹橋苗業(yè)(002447,股吧)。另一方面，稍微看遠(yuǎn)一些，沿著資源稟賦（質(zhì)地）這條思路，我們認(rèn)為前期利空出盡、調(diào)整較多、但質(zhì)地（資源+品牌）仍屬優(yōu)良的獐子島也值得關(guān)注。
養(yǎng)殖行業(yè)：長(zhǎng)期來(lái)看，養(yǎng)殖行業(yè)有望在明年迎來(lái)一波給力行情。隨著今年豬價(jià)低迷所引致的養(yǎng)殖熱情減退和散戶的逐步退出，明年豬價(jià)或?qū)?shí)現(xiàn)較有力度的反彈（同時(shí)從國(guó)外的情況來(lái)看，由于飼料價(jià)格飆升引發(fā)14年來(lái)最大虧損，美國(guó)農(nóng)場(chǎng)主正以2009年以來(lái)最快的速度屠宰生豬，這意味著明年其生豬存欄量將迅速降低、豬肉價(jià)格將迎來(lái)反彈），養(yǎng)殖行業(yè)的主要標(biāo)的是雛鷹農(nóng)牧、正邦科技(002157,股吧)和即將上市的牧原食品（具體時(shí)間待定）。
飼料板塊：下半年飼料板塊毛利率將迎來(lái)真正考驗(yàn)。從趨勢(shì)來(lái)看，下半年飼料板塊毛利率將迎來(lái)真正的考驗(yàn)，雖然飼料板塊本就不是一個(gè)苛求毛利率、而是一個(gè)更注重規(guī)模的行業(yè)，但短期內(nèi)多數(shù)企業(yè)盈利能力確將承壓。我們建議自下而上，關(guān)注反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)明確且調(diào)整較充分的通威股份(600438,股吧)，同時(shí)建議關(guān)注具備黑馬潛質(zhì)的天邦股份(002124,股吧)。
研究成果展示：
《通威股份深度報(bào)告：亂云飛渡終究過(guò)，冬至陽(yáng)生春漸來(lái)》2012年6月28日
《農(nóng)林牧漁行業(yè)9月月報(bào)：種子和番茄醬的關(guān)注度在逐漸提升》2012年9月5日
《農(nóng)林牧漁行業(yè)USDA9月供需報(bào)告點(diǎn)評(píng)：供需基本面的數(shù)據(jù)變動(dòng)趨緩》2012年9月14日
《農(nóng)林牧漁行業(yè)：USDA大幅上調(diào)本國(guó)大豆產(chǎn)量》2012年10月12日
