總股本：1.06億股

     龍虎榜流通股本：4787萬股

     2012年一季度每股收益：0.05元

     2011年，頻繁業(yè)務(wù)拓展和內(nèi)部整合使公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)暫受影響：2011年，公司堅(jiān)定的按照此前制定業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，即以水稻業(yè)務(wù)為核心，拓展玉米、小麥等相關(guān)種子產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略，并購了水稻種子業(yè)務(wù)為核心的華安種業(yè)、以小麥業(yè)務(wù)為核心的皖農(nóng)種業(yè)，以及以玉米業(yè)務(wù)為核心的鐵研種業(yè)，完成了整體業(yè)務(wù)架構(gòu)的初步布局。但由于公司規(guī)模較小，新業(yè)務(wù)的并購整合大幅增加的相關(guān)費(fèi)用拖累了公司2011年整體業(yè)績(jī)，因此，盡管2011年公司營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)54.8%，但是營業(yè)利潤(rùn)下滑10.8%。我們認(rèn)為公司的新產(chǎn)業(yè)布局和研發(fā)、生產(chǎn)和營銷各環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)整合盡管短期拖累業(yè)績(jī)，但為公司長(zhǎng)期發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

     目前，我們認(rèn)為公司主要業(yè)務(wù)瓶頸存在于制種基地落實(shí)和營銷團(tuán)隊(duì)和渠道建設(shè)方面。一旦制種和營銷瓶頸實(shí)現(xiàn)突破，公司業(yè)績(jī)將出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

     玉米業(yè)務(wù)發(fā)展為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供較大彈性：2011年，收購鐵研種業(yè)之后公司已經(jīng)成功獲得玉米種子業(yè)務(wù)育繁推一體化經(jīng)營資格，從此公司在拓展玉米業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性突破。在公司整合鐵研種業(yè)一年后，我們相信隨著整合磨合期的完成，公司的玉米種子業(yè)務(wù)在2012年將走上發(fā)展快車道。由于玉米種子市場(chǎng)從單一品種角度，來看規(guī)模遠(yuǎn)大于水稻種子市場(chǎng)，因此公司玉米種子業(yè)務(wù)的發(fā)展為公司業(yè)績(jī)發(fā)展提供了極大的潛在彈性。我們認(rèn)為隨著公司業(yè)務(wù)整合完成和玉米、小麥等新業(yè)務(wù)的推進(jìn)，其盈利增長(zhǎng)前景良好，因此維持“推薦”評(píng)級(jí)。