主體長(zhǎng)期信用

　　跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果：A+ 評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定

　　上次評(píng)級(jí)結(jié)果：A+

　　評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定

　　債項(xiàng)信用

　　名 稱(chēng) 額 度 存續(xù)期 跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果　　上次評(píng)級(jí)結(jié)果

　　11 隆平CP01 2 億元 2011/05/13~2012/05/12 A-1 A-1

　　跟蹤評(píng)級(jí)時(shí)間：2011 年12 月27 日

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

　　評(píng)級(jí)觀點(diǎn)

　　跟蹤期內(nèi)，袁隆平農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”）進(jìn)行了水稻種子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和玉米新品種的引進(jìn)，種業(yè)主業(yè)經(jīng)營(yíng)情況較為穩(wěn)定。北京屯玉種業(yè)有限公司的并入與出讓對(duì)公司玉米種子收入規(guī)模影響較大，但總體看公司種業(yè)盈利能力穩(wěn)定。此外，種業(yè)受氣候環(huán)境影響較大、種子產(chǎn)銷(xiāo)不同期、庫(kù)存規(guī)模大等因素仍有可能對(duì)公司造成負(fù)面影響。

　　公司近期與湖南雜交水稻研究中心簽訂《全面合作協(xié)議書(shū)》，有利于公司業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展。同時(shí)，《全國(guó)種植業(yè)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃》的出臺(tái)使得種業(yè)景氣度有所提升，未來(lái)公司面臨良好的發(fā)展空間。綜合考慮，聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合資信”）維持公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為A+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，并維持“11 隆平CP01”A-1 的信用等級(jí)。

　　優(yōu)勢(shì)

　　1．良種是農(nóng)業(yè)發(fā)展的核心推動(dòng)力，種業(yè)受到國(guó)家的高度重視和政策支持，發(fā)展前景良好。

　　2．跟蹤期內(nèi)，公司通過(guò)進(jìn)行水稻種子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及玉米新品種的引進(jìn)，種業(yè)主業(yè)盈利能力較為穩(wěn)定。與湖南雜交水稻研究中心的全面合作有助于公司獲得科研資源及人才等方面的有力支持。

　　3．公司債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，財(cái)務(wù)彈性較好。

　　4．公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流及現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)對(duì)公司待償還債券的保障能力較強(qiáng)。

　　關(guān)注

　　1．種子產(chǎn)銷(xiāo)不同期，具有明顯的季節(jié)性特征；公司年底庫(kù)存種子規(guī)模大、比例高，對(duì)公司來(lái)年市場(chǎng)價(jià)格判斷、資金調(diào)撥和倉(cāng)儲(chǔ)保管提出更　高要求。

　　2．公司期間費(fèi)用高。