萬向德農(nóng)近期連續(xù)走強，多因為整個種子板塊強勢，目前種子板塊借政策扶持和行業(yè)整合之勢，仍存結(jié)構(gòu)性機會。據(jù)統(tǒng)計，我國種子企業(yè)數(shù)量已經(jīng)從前年的8700多家減少至目前的7500多家，而種子公司的毛利率運行中樞在過去幾年也在逐漸抬升。隨著舊版許可證在明年4-9月份陸續(xù)到期，我國種子行業(yè)整合進度有望加速推進。我們認為種子行業(yè)明年仍將延續(xù)今年的供需格局，但在扶持政策和行業(yè)整合的驅(qū)動之下，基本面有望進一步趨好，明年萬向德農(nóng)這樣的區(qū)域龍頭仍存結(jié)構(gòu)性機會。

    建議持有到中央經(jīng)濟工作會議召開之前。