供需比高達(dá)175%

      在2025年

      玉米種子庫(kù)存積壓仍是焦點(diǎn)

      有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為

      產(chǎn)品創(chuàng)新跟不上

      就會(huì)面臨老品種庫(kù)存積壓

      競(jìng)品一旦在市場(chǎng)上出現(xiàn)

      老產(chǎn)品就會(huì)被逐步替代

      有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，種業(yè)庫(kù)存不存在有或沒(méi)有的問(wèn)題，只存在多或少的問(wèn)題。從管理指標(biāo)上看，3%以內(nèi)的庫(kù)存屬于正常，3%～5%是可以接受的，庫(kù)存在5%～10%要引起重視。當(dāng)庫(kù)存超過(guò)10%，則幾乎可以確定，種子企業(yè)在市場(chǎng)推廣的某些環(huán)節(jié)大概率出現(xiàn)了問(wèn)題?？赡苁嵌▋r(jià)高了，可能是品種表現(xiàn)不理想，可能是出貨太晚，也可能是產(chǎn)品質(zhì)量有問(wèn)題，或者市場(chǎng)管控和渠道策略出現(xiàn)失誤……這就需要經(jīng)營(yíng)者仔細(xì)甄別庫(kù)存原因。

      當(dāng)庫(kù)存積壓超過(guò)20%，則基本可以確定，種子企業(yè)在生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)出現(xiàn)了失控，如內(nèi)部渠道沖突，即“自己人打自己人”的問(wèn)題，又如早先制定的銷售政策與不斷變化的實(shí)際市場(chǎng)嚴(yán)重不匹配，同時(shí)缺少調(diào)整銷售政策的辦法和有效的溝通機(jī)制，只能“眼睜睜地看著市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和輿論導(dǎo)向瞬間就轉(zhuǎn)移到了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里。”最終形成了大量庫(kù)存。

      因此，庫(kù)存比例較低時(shí)，庫(kù)存問(wèn)題是庫(kù)存問(wèn)題，當(dāng)庫(kù)存比例達(dá)到一定程度時(shí)，庫(kù)存問(wèn)題折射出的，其實(shí)是管理方法、管理模式和管理成不成體系的問(wèn)題。

      假設(shè)A種業(yè)每年推廣玉米雜交種500萬(wàn)畝，按照每畝4斤計(jì)算，年銷量則為2000萬(wàn)斤，如果種子成本為6.5元/斤，10%的庫(kù)存即200萬(wàn)斤種子即1300萬(wàn)元，意味著有1300萬(wàn)元的現(xiàn)金被庫(kù)存種子占用了，按年化5%的利率，每年利息也有幾十萬(wàn)元。如果庫(kù)存比例高達(dá)20%～30%，相對(duì)于的庫(kù)存則是兩三千萬(wàn)元。對(duì)于任何一家種子公司，都是一筆巨大的開支。

      如若第二年種子市場(chǎng)依舊沒(méi)有打開，又缺少新的融資渠道，種子企業(yè)的現(xiàn)金流一旦面臨斷裂，“小小的”種業(yè)庫(kù)存問(wèn)題，就有可能演變成種子企業(yè)生存與否、生死悠關(guān)的重大問(wèn)題。

      01

      供需比高達(dá)175%：玉米種子庫(kù)存積壓仍是焦點(diǎn)

      2024年全國(guó)雜交玉米制種總產(chǎn)與2023年基本持平。其中，西北地區(qū)（新疆和甘肅）制種面積和產(chǎn)量均占全國(guó)72%以上。

      在制種面積上，2024年全國(guó)制種面積428萬(wàn)畝，較上年減少34.5萬(wàn)畝、降幅7%。在制種總產(chǎn)上，由于今年氣溫總體適宜，雨水相對(duì)充足，制種玉米整體長(zhǎng)勢(shì)較好，屬于豐產(chǎn)年。今年新產(chǎn)玉米種子約17億公斤，同比減少0.4億公斤、降幅2%，與近5年平均水平相比，增加3.5億公斤、增幅25.7%。

      在制種單產(chǎn)上，今年全國(guó)雜交玉米的平均制種單產(chǎn)預(yù)計(jì)396.5公斤/畝，為近5年最高水平。其中，甘肅、新疆制種單產(chǎn)均在420公斤/畝以上，部分品種制種單產(chǎn)達(dá)600～700公斤。

2004-2024全國(guó)玉米種子生產(chǎn)面積和產(chǎn)量變化

      易制種、制種產(chǎn)量高是影響企業(yè)利潤(rùn)的關(guān)鍵因素之一。在雜交玉米種子生產(chǎn)成本方面，西北基地雜交玉米種子生產(chǎn)成本同比減少200～400元，為近5年來(lái)首次出現(xiàn)下降。種子調(diào)回率較去年減緩，種子企業(yè)對(duì)委托代繁種子加工要求提高。

      在玉米種子供需形勢(shì)上，影響供求形勢(shì)的因素包括玉米及替代品進(jìn)口量、國(guó)際玉米收成與價(jià)格、農(nóng)業(yè)政策等。數(shù)據(jù)顯示，2024年新產(chǎn)種子17億公斤，加上上季有效庫(kù)存5.4億公斤，總供應(yīng)量達(dá)22.4億公斤，總需求量預(yù)計(jì)為12.8億公斤，預(yù)計(jì)期末余額為9.6億公斤。

      2025年，雜交玉米種子量足、質(zhì)優(yōu)，供需比達(dá)175%，屬于嚴(yán)重的供過(guò)于求，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。

      02

      行業(yè)加速洗牌：競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)銷售提前啟動(dòng)

      近年來(lái)，行業(yè)需求放緩，供給端競(jìng)爭(zhēng)加劇，種子企業(yè)處于“大洗牌”階段，市場(chǎng)兩極分化愈發(fā)顯現(xiàn)。未來(lái)種業(yè)市場(chǎng)將出現(xiàn)“強(qiáng)者更強(qiáng)”的局面，創(chuàng)新能力相對(duì)較弱、品種迭代相對(duì)較慢的企業(yè)將逐漸落伍。

      在2025年的玉米種子市場(chǎng)走勢(shì)上，種子庫(kù)存積壓，種子企業(yè)急于搶占渠道，預(yù)計(jì)市場(chǎng)啟動(dòng)提前。預(yù)計(jì)種子價(jià)格呈下降趨勢(shì)，可能會(huì)陷入價(jià)格戰(zhàn)。

      隨著大面積單產(chǎn)提升行動(dòng)推進(jìn)，耐密植、中小穗、多抗、耐逆境品種接受度提高，根據(jù)今年高溫?zé)岷ζ贩N表現(xiàn)不一，預(yù)測(cè)2025年耐熱性好、可合理密植的品種受關(guān)注度高。

      有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，種業(yè)庫(kù)存不存在有或沒(méi)有的問(wèn)題，只存在多或少的問(wèn)題。從管理指標(biāo)上看，3%以內(nèi)的庫(kù)存屬于正常，3%～5%是可以接受的，庫(kù)存在5%～10%要引起重視。當(dāng)庫(kù)存超過(guò)10%，則幾乎可以確定，種子企業(yè)在市場(chǎng)推廣的某些環(huán)節(jié)大概率出現(xiàn)了問(wèn)題?？赡苁嵌▋r(jià)高了，可能是品種表現(xiàn)不理想，可能是出貨太晚，也可能是產(chǎn)品質(zhì)量有問(wèn)題，或者市場(chǎng)管控和渠道策略出現(xiàn)失誤……這就需要經(jīng)營(yíng)者仔細(xì)甄別庫(kù)存原因。

      當(dāng)庫(kù)存積壓超過(guò)20%，則基本可以確定，種子企業(yè)在生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)出現(xiàn)了失控，如內(nèi)部渠道沖突，即“自己人打自己人”的問(wèn)題，又如早先制定的銷售政策與不斷變化的實(shí)際市場(chǎng)嚴(yán)重不匹配，同時(shí)缺少調(diào)整銷售政策的辦法和有效的溝通機(jī)制，只能“眼睜睜地看著市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和輿論導(dǎo)向瞬間就轉(zhuǎn)移到了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里。”最終形成了大量庫(kù)存。

      因此，庫(kù)存比例較低時(shí)，庫(kù)存問(wèn)題是庫(kù)存問(wèn)題，當(dāng)庫(kù)存比例達(dá)到一定程度時(shí)，庫(kù)存問(wèn)題折射出的，其實(shí)是管理方法、管理模式和管理成不成體系的問(wèn)題。

      假設(shè)A種業(yè)每年推廣玉米雜交種500萬(wàn)畝，按照每畝4斤計(jì)算，年銷量則為2000萬(wàn)斤，如果種子成本為6.5元/斤，10%的庫(kù)存即200萬(wàn)斤種子即1300萬(wàn)元，意味著有1300萬(wàn)元的現(xiàn)金被庫(kù)存種子占用了，按年化5%的利率，每年利息也有幾十萬(wàn)元。如果庫(kù)存比例高達(dá)20%～30%，相對(duì)于的庫(kù)存則是兩三千萬(wàn)元。對(duì)于任何一家種子公司，都是一筆巨大的開支。

      如若第二年種子市場(chǎng)依舊沒(méi)有打開，又缺少新的融資渠道，種子企業(yè)的現(xiàn)金流一旦面臨斷裂，“小小的”種業(yè)庫(kù)存問(wèn)題，就有可能演變成種子企業(yè)生存與否、生死悠關(guān)的重大問(wèn)題。

      激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將淘汰一批中小企業(yè)，加快行業(yè)洗牌。“產(chǎn)品創(chuàng)新跟不上就會(huì)面臨老品種庫(kù)存積壓，競(jìng)品一旦在市場(chǎng)上出現(xiàn)，老產(chǎn)品就會(huì)被逐步替代，所以種業(yè)的創(chuàng)新能力至關(guān)重要，絕對(duì)不能在原創(chuàng)方面掉隊(duì)，也需要不斷通過(guò)品種創(chuàng)新改良來(lái)解決生產(chǎn)中各種實(shí)際問(wèn)題。”康農(nóng)種業(yè)總經(jīng)理彭緒冰認(rèn)為。

      在加強(qiáng)研發(fā)、開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，康農(nóng)種業(yè)也在物色標(biāo)的，等待時(shí)機(jī)，尋求行業(yè)整合。“我們希望以玉米板塊為主，向上下游適度擴(kuò)展。”彭緒冰表示，就現(xiàn)階段而言，公司董事會(huì)已經(jīng)初步達(dá)成共識(shí)，一定要并購(gòu)有創(chuàng)新價(jià)值、有一定創(chuàng)新能力的公司。作為上市企業(yè)，首先還是要保證利潤(rùn)率和投資回報(bào)率，不求更快，但求更穩(wěn)。

      03

      巨頭積極應(yīng)對(duì)：登海種業(yè)、隆平高科調(diào)整布局

      不久前，登海種業(yè)擬對(duì)旗下4家全資子公司昌吉登海、張掖登海、寧夏登海、青島登海增加注冊(cè)資本，以優(yōu)化子公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，合計(jì)增資達(dá)1.73億元。

      在登海種業(yè)發(fā)展過(guò)程中，設(shè)立及增資子公司的方法也是其不斷擴(kuò)張的方式。登海種業(yè)最初立足山東，通過(guò)設(shè)立及增資子公司逐步向黃淮海其他省份及西北東北地區(qū)擴(kuò)張，設(shè)立方式多采用與當(dāng)?shù)胤N子公司合資合作的形式，共享當(dāng)?shù)胤N子資源和銷售渠道，推進(jìn)區(qū)域種業(yè)發(fā)展并擴(kuò)大公司規(guī)模，在全國(guó)范圍內(nèi)形成區(qū)域聯(lián)動(dòng)，鞏固了玉米種業(yè)行業(yè)龍頭地位。

      方正證券認(rèn)為，除了新設(shè)子公司外，登海種業(yè)還不同程度地對(duì)現(xiàn)有子公司進(jìn)行增資，提升子公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)公司對(duì)子公司的部分股權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓，進(jìn)一步整合資源，建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享的激勵(lì)機(jī)制。

      2023年以來(lái)，登海種業(yè)先后做了多項(xiàng)調(diào)整。2023年2月，通過(guò)昌吉登海投資3000萬(wàn)元在新疆伊寧縣設(shè)立全資子公司新疆登海農(nóng)業(yè)科技有限公司。2023年7月，通過(guò)控股子公司山東登海潤(rùn)農(nóng)種業(yè)有限公司與濟(jì)南圣皓種業(yè)科技有限公司共同投資設(shè)立山東登海圣皓種業(yè)科技有限公司。2023年10月，登海種業(yè)又在伊犁河谷投資設(shè)立全資子公司伊犁登海種業(yè)有限公司。2024年2月，在新疆伊犁投資設(shè)立全資子公司察布查爾登海種業(yè)有限公司。此外，2024年1月，控股子公司黑龍江登海九科種業(yè)有限公司由于經(jīng)營(yíng)困難、長(zhǎng)期虧損被清算注銷。

      登海種業(yè)的大幅調(diào)整與當(dāng)前其經(jīng)營(yíng)壓力增大不無(wú)關(guān)系。當(dāng)前，登海種業(yè)的發(fā)展也高度依賴玉米種子生產(chǎn)、研發(fā)和銷售。根據(jù)11月4日披露的2023-2024業(yè)務(wù)年度經(jīng)營(yíng)情況，2023年10月1日至2024年9月30日玉米種子銷售收入約11.96億元，玉米種子的營(yíng)收占比高達(dá)89.76%，其余收入由小麥種子、水稻種子、蔬菜種子和花卉銷售組成。

      玉米種子市場(chǎng)低迷也使登海種業(yè)業(yè)績(jī)下滑，今年前三季度，公司營(yíng)收5.78億元，同比下滑11.55%，歸母凈利潤(rùn)5858萬(wàn)元，同比下滑38.57%。多家券商研報(bào)將原因歸結(jié)為玉米種子市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，疊加玉米價(jià)格下滑導(dǎo)致了種子盈利空間大幅收窄。

      在玉米種子供大于求市場(chǎng)狀況下，登海種業(yè)也在押注轉(zhuǎn)基因玉米種子帶來(lái)的市場(chǎng)增量，目前公司累計(jì)過(guò)審轉(zhuǎn)基因玉米品種6個(gè)，過(guò)審品種數(shù)量排名上市公司第二。在登海種業(yè)新設(shè)立的兩家新疆子公司及山東登海圣皓種業(yè)科技有限公司經(jīng)營(yíng)范圍均涉及轉(zhuǎn)基因農(nóng)作物種子生產(chǎn)。

      隆平高科此前曾在今年9月份的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中提及，去年玉米行業(yè)庫(kù)存過(guò)剩的問(wèn)題已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重，今年在市場(chǎng)大環(huán)境不利影響的情況下更為嚴(yán)峻，呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的局面。所有品種的市場(chǎng)表現(xiàn)在9月會(huì)明顯地展現(xiàn)出來(lái)。如果某些品種的表現(xiàn)不佳，那么它們?cè)诿髂甑氖袌?chǎng)份額可能會(huì)大幅下降。相反，如果9月的市場(chǎng)觀察顯示品種表現(xiàn)相對(duì)良好，那么這些品種的市場(chǎng)前景將會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。

      甘肅張掖地區(qū)的玉米種子在常溫條件下可以儲(chǔ)存6～7年，而巴西采用冷庫(kù)保存技術(shù)，玉米種子的保存時(shí)間可延長(zhǎng)至7～8年。隆平高科此前曾表示，公司始終把滿足市場(chǎng)需求放在首位，因此合理庫(kù)存是正常現(xiàn)象。同時(shí)在面對(duì)全球玉米價(jià)格大幅下滑、產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的挑戰(zhàn)，積極制定有效的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略，面對(duì)市場(chǎng)調(diào)整提早做好準(zhǔn)備，使得庫(kù)存總量和庫(kù)存結(jié)構(gòu)均保持健康狀態(tài)。

      來(lái)源丨農(nóng)財(cái)君綜合整理

      編輯丨農(nóng)財(cái)君

      聯(lián)系農(nóng)財(cái)君丨18565265490

      新時(shí)代 新種業(yè)

      南方農(nóng)村報(bào)丨農(nóng)財(cái)寶典