據(jù)外媒消息，截至2024年11月15日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格下跌，其中芝加哥玉米期貨從上周創(chuàng)下的四個(gè)月來(lái)最高點(diǎn)處回落，主要因?yàn)槊涝j升對(duì)包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)構(gòu)成壓力，巴西玉米產(chǎn)量前景改善，也對(duì)玉米構(gòu)成壓力。不過(guò)美國(guó)玉米在乙醇行業(yè)的需求前景樂(lè)觀，出口步伐高于政府預(yù)期，而巴西玉米出口季節(jié)性放慢，美國(guó)玉米收獲帶來(lái)的季節(jié)性壓力減退，預(yù)示著玉米價(jià)格下跌空間有限。

      美國(guó)玉米出口銷售步伐依然高于政府預(yù)期

      美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至11月7日當(dāng)周，美國(guó)玉米凈銷售量為131.5萬(wàn)噸，比上周低53%，比四周均值低52%。本年度迄今美國(guó)玉米銷售總量為2990萬(wàn)噸，同比提高41.7%，低于一周前的同比增長(zhǎng)48.2%，其中對(duì)墨西哥的玉米銷售量達(dá)到1212萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.5%（上周+20.7%）；對(duì)日本的銷售量為375萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)42.4%（上周+72.7%）。這反映出上周銷售步伐放慢。本年度迄今中國(guó)幾乎沒(méi)有采購(gòu)美國(guó)玉米。

      不過(guò)目前美國(guó)玉米銷售進(jìn)度仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口目標(biāo)所需的步伐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口量同比提高1.4%。目前美國(guó)銷售總量相當(dāng)于美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口目標(biāo)的51%，高于歷史同期均值43%。如果目前出口銷售步伐保持下去，未來(lái)美國(guó)農(nóng)業(yè)部將需要調(diào)高玉米出口目標(biāo)。

      從出口報(bào)價(jià)來(lái)看，目前美國(guó)玉米價(jià)格具有吸引力。11月14日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸208美元，比一周前下跌4美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為212美元，下跌6美元。阿根廷玉米在上河報(bào)價(jià)為207美元，下跌5美元。11月15日烏克蘭玉米FOB價(jià)為每噸217美元，下跌2美元。

      美國(guó)乙醇周度產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，創(chuàng)下歷史新高

      美國(guó)能源信息署（EIA）報(bào)告上周乙醇產(chǎn)量達(dá)到111.3萬(wàn)桶/日，創(chuàng)下歷史新高，同比提高6%。用于生產(chǎn)乙醇的 玉米用量為1.12億蒲，相當(dāng)于1598萬(wàn)蒲/日。作為對(duì)比，想要實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測(cè)的玉米在乙醇行業(yè)的用量54.50億蒲，每天需要消費(fèi)1490萬(wàn)蒲玉米，這意味著美國(guó)農(nóng)業(yè)部有可能需要在未來(lái)供需報(bào)告里調(diào)高這一需求預(yù)期。

      巴西降雨增加改善種植條件，玉米產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)

      周四巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）預(yù)計(jì)巴西2024/25年度玉米總產(chǎn)量將達(dá)到1.198億噸，較上月預(yù)測(cè)調(diào)高約7萬(wàn)噸，較上年增長(zhǎng)410萬(wàn)噸或3.6%；作為對(duì)比，美國(guó)農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)巴西玉米總產(chǎn)量為1.27億噸，較上年的1.22億噸提高500萬(wàn)噸或4.1%。

      CONAB本月維持對(duì)巴西玉米出口和國(guó)內(nèi)消費(fèi)的預(yù)期不變，2024/25年度出口量維持在3400萬(wàn)噸，同比減少200萬(wàn)噸或5.6%，為四年新低；國(guó)內(nèi)消費(fèi)量估計(jì)為創(chuàng)紀(jì)錄的8703萬(wàn)噸，同比提高280萬(wàn)噸或3.3%，這反映出巴西國(guó)內(nèi)乙醇行業(yè)的需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

      同一天咨詢機(jī)構(gòu)Safras & Mercado將巴西2024/25年度玉米產(chǎn)量預(yù)期調(diào)高到1.348億噸，較9月份預(yù)測(cè)調(diào)高100多萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7%以上，因?yàn)槟壳疤鞖庥欣?a href="http://m.gowu797.com/seed/dadou/" target="_blank">大豆播種，使得大豆收獲后播種的二季玉米前景也更為樂(lè)觀。二季玉米種植面積調(diào)高到1534萬(wàn)公頃，同比增長(zhǎng)4.3%，接近2022/23年度的創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模；二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為9633萬(wàn)噸，較9月份預(yù)測(cè)值高出170萬(wàn)噸，同比增加1000多萬(wàn)噸；作為對(duì)比，CONAB預(yù)計(jì)二季玉米產(chǎn)量為9433萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)440萬(wàn)噸。

      戰(zhàn)略谷物公司調(diào)低當(dāng)前年度歐盟玉米和大麥產(chǎn)量預(yù)期，預(yù)測(cè)下一年度種植面積降低

      法國(guó)戰(zhàn)略谷物公司本月將2024/25年度歐盟玉米產(chǎn)量小幅調(diào)低10萬(wàn)噸，從上月預(yù)測(cè)的5810萬(wàn)噸降至5800萬(wàn)噸，同比降低約8%，為十年來(lái)第三低點(diǎn)，因?yàn)闁|歐遭遇干旱炎熱天氣。大麥產(chǎn)量略微下調(diào)到5050萬(wàn)噸，低于10月預(yù)測(cè)的5060萬(wàn)噸，但是比上年度的12年產(chǎn)量低點(diǎn)高出5%以上。

      戰(zhàn)略谷物公司還預(yù)測(cè)下一年度歐盟玉米和大麥面積可能降低，因?yàn)?a href="http://m.gowu797.com/seed/xiaomai/" target="_blank">小麥和油菜籽面積可能擴(kuò)張。該公司預(yù)計(jì)2025/26年度歐盟玉米面積將比今年的870萬(wàn)公頃減少50萬(wàn)公頃或6%，大麥面積將從今年的1030萬(wàn)公頃減少25萬(wàn)公頃或2%。

      基金在玉米期市大舉做多，有望展開(kāi)季節(jié)性反彈

      自10月底投機(jī)基金在芝加哥玉米期市空翻多以來(lái)，11月第一周投機(jī)基金再次大舉增持凈多單。截至11月10日，基金持有的看漲押注高達(dá)11萬(wàn)手，創(chuàng)下近21個(gè)月來(lái)的最高值?；鹑绱丝礉q玉米期貨，可能和玉米基本面有關(guān)。就美國(guó)玉米而言，目前美國(guó)玉米價(jià)格在全球市場(chǎng)最有競(jìng)爭(zhēng)力，而且乙醇行業(yè)的玉米消費(fèi)需求也非常強(qiáng)勁。

      就全球而言，美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新預(yù)測(cè)2024/25年度全球玉米期末庫(kù)存為3.0414億噸，比上年減少1008萬(wàn)噸或3.2%，全球玉米庫(kù)存用量比為21.53%，略低于上月預(yù)測(cè)的21.78%，也低于上年的22.20%，低于10年均值24.70%，也是2013/14年度以來(lái)的最低庫(kù)存用量比。這表明美國(guó)之外的全球玉米供需形勢(shì)并沒(méi)有那么寬松，因?yàn)闉蹩颂m以及俄羅斯的玉米出口供應(yīng)將顯著收緊，歐洲玉米產(chǎn)量進(jìn)一步下調(diào)，2024/25年度巴西玉米出口也將降至四年新低。

      從季節(jié)性角度看，隨著美國(guó)玉米收獲進(jìn)入尾聲，季節(jié)性收獲壓力減弱，從現(xiàn)在到年底，很可能出現(xiàn)一波季節(jié)性反彈行情，反彈高度可能受到美國(guó)新政府的生物能源政策以及南美天氣的影響。