2月7日農(nóng)業(yè)部印發(fā)《2014年農(nóng)業(yè)科技教育與環(huán)保能源工作要點》，其中重點提及“繼續(xù)堅定不移地推進轉(zhuǎn)基因重大專項深入實施，加快轉(zhuǎn)基因優(yōu)質(zhì)棉、抗蟲及抗旱玉米、抗除草劑大豆、高品質(zhì)奶牛等重大新品種培育，推動產(chǎn)品研發(fā)、安全評價與品種審定有機銜接。”
 
　　中種集團與孟山都在中國境內(nèi)的玉米種子業(yè)務(wù)整合出現(xiàn)實質(zhì)性進展，新設(shè)立的中種國際將全權(quán)負責孟山都在中國境內(nèi)玉米種子業(yè)務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，這是國際種業(yè)巨頭首次將科研資產(chǎn)注入合資公司；2014年5月底，世界種業(yè)大會將首次在中國召開，預(yù)示著2014年國際種業(yè)巨頭與國內(nèi)種業(yè)公司將有更廣泛和深入的合作，中國種業(yè)未來格局將呈百舸爭流態(tài)勢。
 
　　2013年12月份以來，種業(yè)板塊政策利好頻出，包括我們在內(nèi)的市場大眾均過分關(guān)注13/14推廣季庫存高企的壓力，而低估了種業(yè)政策對行業(yè)格局的影響，2014年或?qū)⒊蔀榉N業(yè)政策大年，轉(zhuǎn)基因、并購重組、種業(yè)科研資源轉(zhuǎn)制重構(gòu)等將成為種業(yè)股上漲的多重催化因素。在新的政策指引下，2014年種業(yè)科研資源將出現(xiàn)重構(gòu)，科研人才的流動和整合將成為2014年種業(yè)行業(yè)最大亮點和看點，從而直接影響未來數(shù)年行業(yè)格局的變化走向，商業(yè)化育種向龍頭企業(yè)傾斜將有利于品種集中度和行業(yè)集中度的快速提升。
 
　　2013年底，新的《農(nóng)作物品種審定管理辦法》出臺，正式確認了龍頭企業(yè)品種審定的綠色通道機制；《國務(wù)院辦公廳關(guān)于深化種業(yè)體制改革提高創(chuàng)新能力的意見》提出鼓勵有實力的種子企業(yè)并購轉(zhuǎn)制為企業(yè)的科研機構(gòu)。確定為公益性的科研院所和高等院校，在2015年底前實現(xiàn)與其所辦的種子企業(yè)脫鉤；其他科研院所逐步實行企業(yè)化改革。新布局的國家和省部級工程技術(shù)研究中心、企業(yè)技術(shù)中心、重點實驗室等種業(yè)產(chǎn)業(yè)化技術(shù)創(chuàng)新平臺，要優(yōu)先向符合條件的育繁推一體化種子企業(yè)傾斜。
 
　　最近兩三年以來，中國種子行業(yè)格局正悄然變化，品種與品種之間的分化、種子企業(yè)之間的分化越發(fā)明顯，傳統(tǒng)的周期分析思路不僅效應(yīng)遞減，而且容易誤判形勢、錯失機會，在種業(yè)新格局下，自下而上判斷品種的競爭力和公司的營銷能力比僵化地等待全行業(yè)去庫存更為重要。在07/08推廣季以前的玉米種子多粒播推廣時代，各品種同質(zhì)性強，稀植大棒是主流品種，因此在每輪去庫存周期中，種子價格均出現(xiàn)同漲同跌的局面。但隨著單粒播推廣時代來臨，根據(jù)各地種植條件不同，在密植、適宜機械化種植和收割、抗病性好等多種要求下，異質(zhì)化品種越來越多，因此行業(yè)整體庫存高企，并不妨礙優(yōu)勢品種的推廣和價格強勢。我們認為在本輪去庫存周期中，單純的通過行業(yè)供需數(shù)據(jù)來判斷各上市公司業(yè)績表現(xiàn)將會出現(xiàn)較大差池，對于品種競爭力與公司營銷能力的判斷顯得更為重要。
 
　　從品種儲備豐富度及核心品種的競爭力來看，我們繼續(xù)堅定看好登海種業(yè)和隆平高科分別在雜交玉米和雜交水稻種子領(lǐng)域各自的核心競爭優(yōu)勢。2014年種子龍頭企業(yè)業(yè)績增長的確定性，以及轉(zhuǎn)基因等政策契機有利于兩家公司中長期核心競爭力的打造和鞏固，將是我們看好其股價表現(xiàn)的根本邏輯。
 
　　政府對轉(zhuǎn)基因大田品種的政策導(dǎo)向或?qū)⒋侔l(fā)種子行業(yè)價值再一次出現(xiàn)巨大的躍升，但值得關(guān)注的是，如若大田轉(zhuǎn)基因品種進入商業(yè)化推廣，行業(yè)競爭格局可能出現(xiàn)較大變化。我們對轉(zhuǎn)基因作物推廣有如下預(yù)判，僅供各位投資者參考：（1）政府對大田轉(zhuǎn)基因作物的推廣將會審慎推進，實現(xiàn)商業(yè)化種植是大勢所趨；（2）根據(jù)政府最新表態(tài)，我們判斷率先實現(xiàn)商業(yè)化種植的作物可能是玉米和大豆，水稻推廣時間將推后；（3）目前國內(nèi)轉(zhuǎn)基因技術(shù)大多被國內(nèi)核心科研機構(gòu)所掌握，種子企業(yè)掌握技術(shù)不多，因此在此次科研機構(gòu)整合中，生物技術(shù)核心人才的流動和整合將奠定未來各種子公司在轉(zhuǎn)基因作物領(lǐng)域的核心競爭力；（4）中種與孟山都全方位合作凸顯出海外巨頭對未來轉(zhuǎn)基因作物推廣的戰(zhàn)略布局意圖，因此未來國內(nèi)公司與海外巨頭是否有全方位深入合作也決定了其在轉(zhuǎn)基因作物領(lǐng)域的長期競爭力。
 
　　從季節(jié)性來看，2011年以來種子股的投資機會均是下半年好于上半年，原因在于：（1）上半年推廣季結(jié)束后，品種大田表現(xiàn)以及新制種季制種面積具有不確定性，因此均需等待至7-8月份大田表現(xiàn)基本確定后，才能對下一推廣季表現(xiàn)有所預(yù)期；（2）下半年農(nóng)業(yè)政策密度高于上半年，政策催化劑較多。