《投資者報(bào)》記者 任鵬宇

    龍虎榜登海種業(yè)[57.17 -4.53%](002041.SZ)的玉米種子主要是夏播玉米，夏播玉米銷售季節(jié)一般是當(dāng)年四季度到次年的7月份。

    而自6月份以來，受全球自然災(zāi)害影響多地需要補(bǔ)種糧食，而其導(dǎo)致的農(nóng)產(chǎn)品[17.70 -3.12%]價(jià)格飛漲，讓業(yè)內(nèi)對(duì)種子行業(yè)的未來前景十分看好。

    玉米種子的價(jià)格升勢(shì)和國家鼓勵(lì)種業(yè)政策的出臺(tái)，讓雜交玉米種子龍頭企業(yè)登海種業(yè)“浮出水面”。

    自3月26日的最低價(jià)33.7元，到8月9日飆升至63.92元的高點(diǎn)，而近期公司股價(jià)一直在60元以上徘徊。

    “國內(nèi)種子行業(yè)前景最好的就是玉米種子，其次是水稻，其他種子還難以形成規(guī)模?！睋?jù)一位資深業(yè)內(nèi)專家透露，目前玉米種子價(jià)格正處于長期上升通道，行業(yè)利潤增長空間很大。

    不過，公司的拳頭品種“登海662號(hào)”自7月上旬以來，在河南、山東等地出現(xiàn)大面積患病的情況，對(duì)公司的市場聲譽(yù)造成不利影響。

    進(jìn)入穩(wěn)步增長期

    2009年，登海種業(yè)的玉米種子營收占主營業(yè)務(wù)的95%以上，顯示出其主業(yè)單一的特性，與很多國內(nèi)種業(yè)公司不同的是，登海種業(yè)擁有很強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力。

    “公司的核心競爭力就是品種的研發(fā)，目前公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的品種50多個(gè)?！惫究偨?jīng)理李小霞透露。

    登海種業(yè)的研發(fā)實(shí)力來自于公司的創(chuàng)始人---公司董事長，有“雜交玉米之父”之稱的李登海。

    在當(dāng)今世界玉米栽培史上，其新育成的超級(jí)玉米新品種“登海超試1號(hào)”(DH3719)達(dá)到畝產(chǎn)1402.86公斤，將世界夏玉米單產(chǎn)紀(jì)錄提高27.96%。

    這個(gè)優(yōu)勢(shì)已為登海種業(yè)未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

    2009~2010年，公司進(jìn)入“超級(jí)玉米”的初期銷售。 在2009年度網(wǎng)上業(yè)績交流會(huì)上，公司副董事長毛麗華則表示，公司已進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)步發(fā)展時(shí)期。

    公司的主要競爭優(yōu)勢(shì)在于其具備雄厚的雜交玉米育種能力，其“超級(jí)玉米新品種選育與產(chǎn)業(yè)化開發(fā)”項(xiàng)目，已被科技部列為“十一五”國家科技支撐計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目之一，并獲得國撥科研經(jīng)費(fèi)合計(jì)1505萬元。

    此外，登海種業(yè)與世界上最大的種業(yè)公司---先鋒種業(yè)公司(杜邦子公司)組建山東登海先鋒種業(yè)公司主銷產(chǎn)品先玉335是公司業(yè)績最大的貢獻(xiàn)品種，這是源自美國的優(yōu)良玉米雜交種，正處于推廣的成熟期。

    2009年登海先鋒銷售先玉335達(dá)1502萬公斤，2010年一季度銷售先玉335達(dá)1000萬公斤。

    2009年9月份登海先鋒在酒泉基地的第四期種子加工工廠擴(kuò)建完工，使得公司的產(chǎn)能達(dá)到2250萬公斤。

    不過，由于中國玉米種業(yè)市場化剛剛起步，市場分割嚴(yán)重，中短期內(nèi)供過于求將成為常態(tài)。

    登海種業(yè)董秘原紹剛也承認(rèn)，目前公司在國內(nèi)種子市場的占有率并不高。

    7月31日，登海種業(yè)公布了2010年中期業(yè)績快報(bào)，預(yù)告上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為4.87 億元和1.48 億元，同比增幅分別達(dá)到48%和129%(EPS 為0.84 元)，維持了一季報(bào)的增幅。

    據(jù)悉，登海種業(yè)今年抓住行業(yè)機(jī)遇大幅擴(kuò)張了產(chǎn)能規(guī)模，預(yù)計(jì)公司2010 年玉米種制種面積達(dá)13 萬畝以上，同比增幅達(dá)70%以上。

    從公司主要產(chǎn)品來看，先玉335品種 2009 年全國推廣面積超過了2000萬畝(包括敦煌先鋒)。同時(shí)，先玉335 今年的制種面積達(dá)6.5萬畝，銷量預(yù)計(jì)達(dá)1900萬公斤。

    登海種業(yè)自有的“超試”品種也表現(xiàn)不俗。

    公司有超試3 號(hào)、5 號(hào)、6 號(hào)、7號(hào)等多個(gè)品種在新品種認(rèn)定過程中。華泰證券[14.01 -3.84%]預(yù)計(jì)，“超試”系列今年的制種面積及產(chǎn)量將分別達(dá)到5.5 萬畝和2000 萬公斤。

    對(duì)于未來的玉米種子市場，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2010~2015年，其復(fù)合增長率約為8%，對(duì)應(yīng)的玉米播種面積達(dá)4.5億畝，需種量約為11.25億公斤。

    據(jù)前述專家介紹，良種生命周期呈現(xiàn)“倒U形”，周期長短大約8~10年。

    目前，“鄭單958”優(yōu)勢(shì)明顯，近兩三年的推廣面積仍將居首位，但已進(jìn)入盤整下滑階段；而“先玉335”處于上升期，近兩三年的推廣面積將放量上升。

    遭遇“發(fā)病”危機(jī)

    就在公司發(fā)力搶占市場的關(guān)鍵時(shí)期，登海遭遇發(fā)病危機(jī)。

    7 月上旬，河南新聞網(wǎng)報(bào)道稱，杞縣大莊村玉米發(fā)病面積達(dá)300余畝，其中患病的玉米大部分品種是登海662；另據(jù)報(bào)道，登海662玉米目前在山東、河南部分地區(qū)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的粗縮病。

    超試662號(hào)是登海種業(yè)“超試系列”的拳頭品種之一，2010年是市場導(dǎo)入的第一年。

    據(jù)悉，登海662今年以宣傳超高產(chǎn)為營銷核心，許多農(nóng)民大量購買進(jìn)行試種，主要是沖著登海種業(yè)的品牌及662的高產(chǎn)目標(biāo)而來，結(jié)果沒想到發(fā)生了粗縮病，部分地區(qū)一旦發(fā)病 產(chǎn)量將大幅下降甚至絕收。

    齊魯證券分析師孫國東分析，農(nóng)民次年購買該新品種的積極性將取決于今年大田種植的產(chǎn)量，如果粗縮病大范圍蔓延并影響最終產(chǎn)量的話，將對(duì)登海種業(yè)明年超試系列品種的實(shí)際推廣效果造成嚴(yán)重的負(fù)面沖擊。

    孫國東對(duì)《投資者報(bào)》說：“登海種業(yè)三季度面臨階段性估值過高、登海662是否能經(jīng)受8~9月份的病害考驗(yàn)、假冒偽劣種子的沖擊等三大考驗(yàn)?！?/FONT>