農業(yè)高科技公司光環(huán)褪色背后，大股東之禍??虛假出資，利益輸送通道

　　作為A股市場第一家以科學家名字命名的上市公司,隆平高科(000998,股吧)頭頂著中國工程院院士、“雜交水稻之父”袁隆平的光環(huán),但光環(huán)的色彩卻日漸消退。

　　之所以造成隆平高科困局,其原第一大股東湖南農科院難辭其咎??上市前發(fā)起股東現(xiàn)金出資只有5%,更有股東涉嫌虛假出資;上市后公司主業(yè)不振,募集資金項目多未達到預期收益,經(jīng)營航線偏向房地產及股票投資。

 　　更重要的是,湖南農科院的部分原任領導身兼上市公司重要職務,為利益輸送大開方便之門,將上市公司視為提款機。

　　2000年12月11日，隆平高科（000998）頭頂著中國工程院院士、“雜交水稻之父”袁隆平的光環(huán)上市，成為A股市場第一家以科學家名字命名的上市公司。上市9年間，隆平高科農業(yè)高科技的色彩卻日漸消退。

　　隆平高科原第一大股東湖南省農業(yè)科學院（下稱“湖南農科院”）對此難辭其咎??上市前發(fā)起股東現(xiàn)金出資只有5%，更有股東涉嫌虛假出資；上市后公司主業(yè)不振，募集資金項目多未達到預期收益，經(jīng)營航線偏向房地產及股票投資。

　　更重要的是，湖南農科院的部分原任領導身兼上市公司重要職務，為利益輸送大開方便之門，將上市公司視為提款機。

　　1999年6月30日，隆平高科正式成立，主營業(yè)務是以雜交水稻為主的農化產品生產經(jīng)營，上市后卻對股票及房地產投資樂此不疲。袁隆平之子袁定江則是隆平高科股票和房地產投資的操盤者。

　　2001年3月28日，湖南省審計廳出具的隆平高科湖南農科院的審計報告顯示，早在組建隆平高科之前，湖南農科院從1995年開始就一直熱衷于挪用資金炒股。

　　翻開隆平高科歷年業(yè)績報告發(fā)現(xiàn)，對于公司凈利潤貢獻最多的就是房地產方面的權益性投資收益。這種特征，從隆平高科上市后前三年就已很明顯，如，隆平高科在2001年投資收益占到利潤總額的45%，2008年這一比例更高達97％。

　　而相對于房地產，隆平高科在股票、期貨方面的投資整體虧損大于收益?？鄢墙?jīng)常性損益后，隆平高科主業(yè)農化產品貢獻的凈利潤常年在虧損線附近徘徊。 主業(yè)疲弱

　　2000年5月31日，隆平高科以12.98元/股的發(fā)行價發(fā)行5500萬股A股，募集資金凈額6.96億元。招股說明書顯示，公司承諾將募集資金投入到雜交優(yōu)質糧油種子工程、高產高效雜交辣椒及蔬菜種子工程、高產高效西、甜瓜種子工程、稀土農用系列產品開發(fā)工程、高效低毒農藥開發(fā)工程、農業(yè)科技貿易網(wǎng)絡信息中心工程、果樹花卉種苗產業(yè)工程、柑桔精深加工與開發(fā)工程、高效專用復混肥生產開發(fā)工程、高產高效優(yōu)質水產開發(fā)工程和補充流動資金等11個項目。

　　但隆平高科上市后不久，就停止了對果樹花卉種苗產業(yè)工程、柑桔精深加工及綜合開發(fā)工程、高效專用復混肥生產開發(fā)工程、高效優(yōu)質水產開發(fā)工程四個募集資金項目的投入。

　　隆平高科董秘彭光劍對《證券市場周刊》表示，2000年底《種子法》頒布之后，市場發(fā)生變化，這四個募集資金項目盈利前景無法預料，所以暫停了這些項目的投入。

　　但直到2006年，隆平高科擬投入到上述四個項目中的資金都未找到適用的途徑。與此同時，隆平高科已投入建設的7個項目，也均未達到預期收益。

　　其中，雜交優(yōu)質糧油種子產業(yè)工程是總投資額最大的一個項目。隆平高科招股書顯示，該項目總投資約1.31億元，項目建設期兩年。但項目建成達產后，營業(yè)利潤呈倒“V”走勢。其中，2001年為3599萬元，逐年增至2005年的最高峰14789萬元后開始下滑，至2007年已降至6227萬元。

　　而2005年至2008年，正是國內種業(yè)市場處于低谷期間，市場供大于求，毛利率下跌，在這種狀況下，隆平高科的業(yè)績更加依靠投資房地產和股票形成的權益性收益。

　　另外，隆平高科招股說明書編制于1999年，當時稀土農用系列產品開發(fā)工程、高效低毒農藥開發(fā)工程、農業(yè)科技貿易網(wǎng)絡信息中心工程等多個募集資金投資項目的市場前景較好，因此預期收益較高。但實際上，上述募集資金投資項目并未達到招股說明書及變更募集資金議案所預期的效益。

　　2006年，隆平高科董事會決定，停止對早稻精深加工及綜合開發(fā)工程和稀土農用系列產品開發(fā)工程資金投入，該兩個項目結余資金2411萬元轉作它用。

　　同年，隆平高科將果樹花卉種苗產業(yè)、柑桔精深加工與開發(fā)工程、高效專用復混肥生產開發(fā)工程、高產高效優(yōu)質水產開發(fā)工程四個募集資金投向項目變更為種子銷售服務終端優(yōu)化工程、優(yōu)質雜交棉花(資訊,行情)種子產業(yè)化、雜交水稻國際開發(fā)、科技創(chuàng)新體系優(yōu)化工程。

　　2007年，高產高效西、甜瓜種子工程由于市場變化，收益未達到預計標準，該項目結余的1483萬元資金被投入到高產高效雜交辣椒及蔬菜種子工程。高效低毒農藥開發(fā)工程也因行業(yè)發(fā)生較大變化，收益未達到預期。

　　2007年年報中，隆平高科稱，已將6.96億元募集資金悉數(shù)投入到12個項目中去。

　　在種業(yè)市場處于低谷、其他農化主營業(yè)務未找到合適投資路徑的情況下，隆平高科開始轉向種業(yè)下游的米業(yè)市場。2007年5月，隆平高科出資1515萬元，與湖南長沙霞凝國家糧食儲備庫、袁定江等共同發(fā)起設立隆平米業(yè)高科技股份有限公司，占注冊資本的50.5%。

　　隆平高科在主業(yè)上的一番調整后，凈利潤似乎出現(xiàn)了回升，2007年、2008年公司凈利潤分別達到4933萬元和4377萬元。但扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤分別為-2134萬元、-1393萬元。

　　2009年1-9月，由于在2008年度處置了大部分房地產權益性投資，隆平高科實現(xiàn)凈利潤603萬元，同比下降86.99%。公司解釋稱，主要系投資收益較上年同期減少6543萬元所致。 十年地產

　　隆平高科在房地產業(yè)務上的投入近十年如一日，執(zhí)著堅定。不過，對隆平高科的房地產投資研究后發(fā)現(xiàn)，只有將房地產項目出售給無關聯(lián)公司時，才能在房地產業(yè)務上獲得較高的收益；反之，則只能獲得略高于成本的收益。

　　2000年8月，隆平高科與湖南農科院等發(fā)起設立了湖南稻花香房地產有限公司（下稱“稻花香房地產”），公司出資350萬元，占總出資額的35%。稻花香房地產由湖南農科院職工劉浩擔任總經(jīng)理，劉浩是隆平高科時任董事長左連生擔任湖南漢壽縣縣委書記時的下屬工作人員。后，劉浩退出，交由左連生妹夫黃輝經(jīng)營。

　　2001年至2002年間，稻花香房地產收購了湖南開源置業(yè)有限公司（下稱“開源置業(yè)”），在長沙縣縣政府周圍以7000萬元的低價收購了約300畝地。后，稻花香房地產變更為開源置業(yè)。

　　在該地塊上，開源置業(yè)先后開發(fā)了開元大酒店、開源鑫城、開源鑫閣、山水人家等樓盤，其中開源鑫城主體投資8000萬元。開源鑫閣則是以隆平高科總部商務辦公樓和開源置業(yè)綜合辦公樓為主體的雙塔大廈。它的投資商、開發(fā)商、建筑商分別為隆平高科、開源置業(yè)、湖南稻花香建設裝飾工程有限公司（開源置業(yè)控股子公司），總用地面積75.89畝。

　　2003年，隆平高科將其持有的開源置業(yè)800萬股股本中的400萬股分別轉讓給自然人李日翔和肖建偉各200萬股，轉讓價格為每股1.03元。轉讓后，隆平高科在開源置業(yè)的股比由61.54%降至30.76%，不再具有控制關系。

　　一方面轉讓開源置業(yè)股權，隆平高科一方面又在收購土地。2003年上半年，隆平高科投資1380萬元取得了長沙縣縣城行政辦公區(qū)內總面積為49908平方米地塊的土地使用權。截至2003年底，隆平高科在房地產項目上的投資已達到10億元左右，已開發(fā)和正在開發(fā)的房屋面積近50萬平方米。

　　2003年，湖南農科院新任黨委書記宋再青到任，左連生退出湖南農科院，專職擔任隆平高科董事長，宋再青到任后堅持要轉讓湖南農科院所持有的全部隆平高科股份。隆平高科選擇在這個節(jié)點將開源置業(yè)低價轉讓，動機存疑。

　　并且，以開源置業(yè)當時所持有的長沙縣土地儲備，考慮到未來的土地升值收益和房地產開發(fā)的收益，隆平高科為何僅以1.03元/股的價格就將股權轉讓出去？隆平高科并未披露開源置業(yè)資產轉讓的評估報告。

　　2005年，長沙新大新集團有限公司（后更名為長沙新大新威邁農業(yè)有限公司，下稱“新大新”）受讓湖南農科院的股權，成為隆平高科第一大股東。同年，隆平高科出資2100萬元，與其控股子公司世興科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“世興科技”）一道分別受讓了湖南青竹湖置業(yè)有限公司（下稱“青竹湖置業(yè)”）87.5%、12.5%的股權。

　　青竹湖置業(yè)注冊資本2000萬元，主要開發(fā)青竹湖畔小區(qū)，2005年實現(xiàn)凈利潤1245萬元。2007年10月，隆平高科將其所持有的青竹湖置業(yè)60%、27.5%的股權分別轉讓給中鐵置業(yè)集團有限公司、世興科技。

　　2005年3月，隆平高科以0.556元/股、總價7834萬元的代價收購了湖南長元人造板股份有限公司（下稱“長元人造板”）1.41億股股權，股比為30.36%。主要是看中了長元人造板所擁有的土地??所處地段為長沙市規(guī)劃中的文化產業(yè)區(qū)，土地升值潛力大。但后來，隆平高科未能正常開發(fā)，僅收回前期的開發(fā)費用1000多萬元，具體原因未披露。

　　2006年，隆平高科進入房地產開發(fā)的高峰期，一度手里持有股權的房地產公司達到5家。

　　2006年年初，隆平高科與袁石崗等8位自然人共同出資成立了長沙融城置業(yè)有限公司（下稱“融城置業(yè)”），注冊資本2000萬元，其中隆平高科出資1020萬元，占51%的股權。融城置業(yè)在長沙市江邊擁有土地160畝，2007年12月，隆平高科將融城置業(yè)39%的股權以1.3億元的價格轉讓給香港嘉里置業(yè)，獲得投資收益9000多萬元。

　　2008年5月，融城置業(yè)增資并更名后，隆平高科所持剩余股權股比被攤薄至0.67%。2008年12月29日，隆平高科將這部分剩余股權悉數(shù)轉讓給嘉里置業(yè)，獲投資收益約2000萬元。但在這次交易中，隆平高科違反信息披露規(guī)定，并未及時披露信息，直到2009年2月17日公司才發(fā)布資產出售的臨時公告，違背重大事項須在兩個交易日內公告的規(guī)定。

　　另外，2006年，隆平高科投資642萬元參股長沙博進房地產開發(fā)有限公司，又投資3000萬元與湖南鐵銀房地產開發(fā)有限公司合作開發(fā)銀港晶城三期E區(qū)房地產項目。

　　2007年1月，隆平高科與自然人羅可大簽訂《股東轉讓協(xié)議》，將所持開源置業(yè)有限公司10%的股權，每股作價1.2元轉讓給羅可大，股權轉讓金額130萬元。2007年，隆平高科還設立了湖南隆泰置業(yè)有限公司，持股87.5%。

　　另外，在合肥高新技術園區(qū)，隆平高科還有一塊約二十幾畝的地，現(xiàn)已掛牌等待轉讓。 利益輸送？

　　在隆平高科開發(fā)房地產業(yè)務的過程中，存在利益輸送的嫌疑。2002年至2003年，隆平高科收購了長沙證券大廈的兩層寫字樓做辦公用地，受讓價格近5000多元/平方米，而當時證券大廈周邊樓價每平方米只有3000多元。

　　證券大廈是證監(jiān)會湖南證監(jiān)局所持物業(yè)。隆平高科在收購證券大廈的同時，湖南農科院黨委書記兼隆平高科董事長左連生、湖南農科院院長兼隆平高科董事長田際榕、隆平高科總裁彭海華、隆平高科副董事長兼副總裁袁定江等四人則相繼以較“優(yōu)惠”價格認購了湖南證監(jiān)局所建宿舍樓中的四套大面積住宅樓。此四套房產位于證券大廈邊，其中兩套面積為120平方米，另外兩套為150平方米。

　　左連生、田際榕在隆平高科上市前，湖南農科院開出的崗位工資是2萬元/年。

　　地方證監(jiān)局是否也能從事房地產開發(fā)？這部分物業(yè)當時雖然名義上是湖南證監(jiān)局的宿舍樓，但實際上，證監(jiān)局從有關部門拿到了產權證。證監(jiān)局這種巧立名目搞房地產開發(fā)的行為，是否應該徹查禁止？

　　另外，長沙縣政府將開源鑫閣的土地使用權賣給隆平高科，面積約有60畝-70畝，總轉讓價為1300萬-1400萬元。隆平高科將該塊土地開發(fā)權轉讓給開源置業(yè)時，隆平高科還尚未退出開源置業(yè)。隨后，開源置業(yè)在該地塊建起了一棟員工樓，員工認購價不到1000多元/平方米。而當時，該地塊周邊房價約為1900元/平方米。

　　2001年，左連生兼任湖南農科院黨委書記、隆平高科董事長期間，計劃建造湖南農科院交流中心，工程造價由最初時的1000多萬元增至2000萬元以上，需要自籌資金，而當時湖南農科院資金不足，左連生將職工集資建房資金挪用了，但仍不夠。在其主導下，湖南農科院將交流中心對面100畝地賣給隆平高科，名義上是給隆平高科作倉庫用，土地轉讓資金2000多萬元被拿來建設交流中心。

　　而這塊地迄今隆平高科都未開發(fā)，原因是這塊地周邊有氣象局，受房屋限高政策影響，不適宜進行房地產開發(fā)。

　　交流中心僅僅承辦了一次百年大慶，基本上沒有其他用途，該中心一共三層，地下兩層，地上一層，地下現(xiàn)在搞飼料廠，地上建筑內基本沒有任何用處。

　　左連生還將工程發(fā)包給他擔任過縣委書記的漢壽縣的工程隊，這些工程隊在農科院修建了牌樓、道路設施、辦公樓等多處工程。

　　新大新入主隆平高科后，欲作價5000萬元將這塊地賣回給湖南農科院，但湖南農科院現(xiàn)任領導不愿收回。而這塊地地面上仍有些私人房子，拆遷并沒完成，股份公司讓湖南農科院按照當初轉讓協(xié)議交付凈地，但湖南農科院并不愿推動。

　　與左連生相比，后任的宋再青也利用轉讓隆平高科股份的款項大肆修建工程。由于無法實現(xiàn)對隆平高科的有效控制，湖南農科院將2650萬股隆平高科股權轉讓給新大新，轉讓總價款為2.53億元。

　　股權轉讓后，湖南農科院用轉讓款建成了農科院創(chuàng)新樓、開發(fā)樓等項目，用掉1.5億元，當時決定將園藝所、蔬菜所、植保所等4個所放在開發(fā)樓里，但是4個所到現(xiàn)在都沒有過去，都有自己獨立的辦公樓，后來另外2個所搬了進去，而將原來的辦公樓出租。 炒股平庸

　　作為隆平高科權益性投資兩翼之一的股票投資一直由袁定江負責，不過與其父袁隆平在雜交水稻方面的成就相比，袁定江在股票投資方面的能力并未達到袁隆平在自己領域內的高度。

　　彭光劍對《證券市場周刊》表示，袁定江是隆平高科風險委員會主任，畢業(yè)于湖南財經(jīng)大學，后在武漢大學獲得MBA學位，自2001年以來主要分管隆平高科的金融、房地產業(yè)務。

　　隆平高科負責對外進行股票、股權等權益性投資的平臺是世興科技，該公司的主營業(yè)務為證券投資、高科技術投資、財務顧問和管理咨詢。

　　2004 年3 月28 日，世興科技與青海慶泰信托簽訂協(xié)議，委托慶泰信托以信托資金2000萬元購買指定的商業(yè)銀行股權和金融類或旅游類公司的股權。

　　2005年7月8日，慶泰信托因操控桂林旅游(000978,股吧)崩盤，資金鏈斷裂，被銀監(jiān)會責令停業(yè)整頓。銀監(jiān)會委托東方資產管理公司組成停業(yè)整頓工作組對慶泰信托實施停業(yè)整頓，接管慶泰信托決策和經(jīng)營管理權。隆平高科的這部分權益到目前未收回。

　　隆平高科稱，已經(jīng)辦理了該筆債權登記手續(xù)，具體結果必須等待慶泰信托重組結束后再另行通知。隆平高科分別在2006年、2007年計提了800萬元、100萬元的跌價準備。

　　2008年，隆平高科利用自有資金在二級市場投資，買入了包括白云山、招商地產(000024,股吧)等股票及東吳行業(yè)(580003,基金吧)等基金。當年，公司股票二級市場投資虧損4562萬元，期貨投資虧損969萬元。

　　2009 年7 月17 日，隆平高科召開董事會會議，審議通過了《證券投資風險控制管理辦法》，細化了證券投資風險控制制度，增強了條款的可操作性。同時，審議通過了《袁隆平農業(yè)高科技股份有限公司期貨投資風險控制管理辦法》。

   【作者：尹鋒 來源：證券市場周刊】