我國的“18億畝耕地紅線”最重要的目的是要保證三大主糧的產(chǎn)量(小麥、水稻、玉米)，留給大豆的空間就相對有限。所以我們?nèi)贝蠖挂呀?jīng)不是一天兩天的事情，但是最近這種“一豆難求”的局面仍然很少見。
供給嚴重不足需求又穩(wěn)定增加，導(dǎo)致近期大豆價格已經(jīng)改變了歷史。
11月9日，代表國產(chǎn)大豆行情的豆一期貨價格最高已經(jīng)到5299元/噸，創(chuàng)該品種2002年上市以來新高。
11月12日截止發(fā)稿，豆一期貨主力合約最高漲至5345元/噸，再次創(chuàng)下新高。
一、國內(nèi)國外供給緊張國內(nèi)需求上漲商戶又惜售價格水漲船高
此輪大豆期貨主力合約價格的飛漲，首先就和國際糧價的波動有直接關(guān)系。
美國今年先有臺風后是干旱，巴西、阿根廷的情形也差不多，這都導(dǎo)致播種期延緩的且人力不可控制，產(chǎn)量下滑也是無奈的事情。
德國油籽業(yè)刊物《油世界》(Oil World)在10月的預(yù)測報告中表示，2020/21農(nóng)業(yè)年度全球大豆產(chǎn)量為3.667億噸，較9月的預(yù)測數(shù)據(jù)下降290萬噸。
由于考慮到突發(fā)氣候造成的影響，分析師將美國大豆預(yù)測產(chǎn)量調(diào)低130萬噸，至1.161億噸，將巴西、阿根廷預(yù)測產(chǎn)量分別調(diào)低100萬噸，至1.315億和5050萬噸。
而除了海外供應(yīng)不足之外，國內(nèi)的供應(yīng)今年也出現(xiàn)了延遲。
在今年的大豆產(chǎn)期中，無論是主產(chǎn)區(qū)東北還是南方地區(qū)都受到了臺風天氣的影響，導(dǎo)致集中上市期延遲了三周左右?？雌饋頃r間似乎不長，但是對于農(nóng)產(chǎn)品來說可謂是牽一發(fā)而動全身，延遲上市和需求旺季正好相沖，價格飆升也是必然。
再加上這里面還有我國大豆市場本身就存在的供需錯配問題。
雖然近些年在國家的扶持下，國內(nèi)大豆產(chǎn)量開始呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，預(yù)計今年的大豆產(chǎn)量可達1910萬噸，相較于2015年已經(jīng)上漲了50%。
↑2013年起國內(nèi)大豆回暖，增速加快
二、國內(nèi)大豆需求長期看漲新豆不夠已經(jīng)開始動用儲備豆
在需求穩(wěn)定的情況下供給減少都會引發(fā)價格的上漲，更何況需求還在激增。
隨著人均肉食消費的不斷增加，大豆作為牲畜飼料的重要組成部分，它的需求也在水漲船高。所以在過去兩年，每年幾乎都要消耗掉200萬噸左右的儲備庫存，使得供需緊張的局面持續(xù)發(fā)酵，直至此次的價格新高。
↑2020/21年度國內(nèi)大豆消費量約為1.13億噸，同比增漲4.2%
三、長期仍離不開海外大豆國內(nèi)農(nóng)戶惜售情緒不容小覷
想要短期內(nèi)完全實現(xiàn)大豆自給自足是不現(xiàn)實的，所以長期來看我國的大豆消費一定程度上還是離不開進口，所以還是難以避免受到國際糧價波動的影響。
根據(jù)海關(guān)總署最新統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2020年10月份我國大豆進口量為868.8萬噸，同比增加41%；今年1-10月大豆累計進口量為8321.7萬噸，同期漲幅達到17.7%。
而價格是否會持續(xù)上漲，還和上游農(nóng)戶是不是愿意賣大豆有直接關(guān)系。
此次在新豆收獲期居然還會出現(xiàn)價格飛漲，其中的一部分原因就是因為大豆農(nóng)戶們都捂盤惜售。
今年大豆價格的漲勢不是從10月份才開始的，在今年的二季度和三季度就已經(jīng)開始表現(xiàn)不凡，價格就一度突破了5000元/噸大關(guān)。所以上游農(nóng)戶們眼瞅著價格飛漲，對未來大豆價格的走勢充滿了信心，也因此產(chǎn)生了嚴重的惜售情緒，即使貿(mào)易商和糧企提高收購價格，但也沒產(chǎn)生什么實際效果。
所以展望后市，如果農(nóng)戶的惜售情緒能有所緩解，貿(mào)易商和糧食企業(yè)能夠收購到足夠的大豆，那么價格有可能出現(xiàn)回落。反之，如果大部分大豆還是停留在農(nóng)戶手中，市場庫存繼續(xù)處在低位的話，那么大豆價格很可能繼續(xù)保持強勢。
來源：東方證券研究所
