從2011年至今，農(nóng)發(fā)種業(yè)并購(gòu)了10家以上種子、農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)等公司，打造了種藥肥一體化農(nóng)資平臺(tái)，但如今陷入大額虧損。筆者認(rèn)為，從農(nóng)發(fā)種業(yè)的經(jīng)歷可以看出，種業(yè)企業(yè)并購(gòu)做大，不僅需要體量的整合，更需要提升能力，育繁推一體化不可能一蹴而就。

      

      農(nóng)發(fā)種業(yè)前身是中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)的上市公司中農(nóng)資源，2001年1月上交所上市。中農(nóng)資源憑借國(guó)企資本優(yōu)勢(shì)，大步邁進(jìn)種子產(chǎn)業(yè)。

      

      2011～2013年3年間，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)快速擴(kuò)張，陸續(xù)兼并了河南地神種業(yè)、廣西格霖種業(yè)、湖北種子集團(tuán)、山東天泰種業(yè)、中墾錦繡華農(nóng)、山西潞玉種業(yè)、江蘇金土地種業(yè)等8家種子企業(yè)和1家農(nóng)資進(jìn)出口貿(mào)易公司，業(yè)務(wù)范圍涵蓋玉米、水稻、小麥、甘蔗、馬鈴薯、油菜、棉花等多種農(nóng)作物種子。

      

      依靠收購(gòu)種業(yè)優(yōu)良資產(chǎn)，中農(nóng)資源實(shí)現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)的快速轉(zhuǎn)變，連年種業(yè)收入占比保持在80%以上。短短3年完成了恢復(fù)上市交易、定向增發(fā)與連續(xù)并購(gòu)等任務(wù)，形成了以種業(yè)為核心的主營(yíng)業(yè)務(wù)和利潤(rùn)來(lái)源，將上市前10年形成的1億元以上虧損全部填平，成為當(dāng)時(shí)唯一以種業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的央企上市公司。2014年1月，中農(nóng)資源更名為農(nóng)發(fā)種業(yè)。

      

      此后，農(nóng)發(fā)種業(yè)的擴(kuò)張步伐一刻也沒(méi)有停下來(lái)。

      

      2014年9月，農(nóng)發(fā)種業(yè)并購(gòu)中國(guó)農(nóng)藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)河南（穎泰）農(nóng)化公司，其種藥肥一體化產(chǎn)品線齊全。2015年，農(nóng)發(fā)種業(yè)并購(gòu)山東巨明集團(tuán)，成為我國(guó)首家并購(gòu)農(nóng)機(jī)企業(yè)案例，迅速豐富了產(chǎn)品線。

      

      2014年9月，農(nóng)發(fā)種業(yè)依靠控股子公司——湖北省種子集團(tuán)組建“走出去”國(guó)家隊(duì)，推進(jìn)種業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略，在巴基斯坦拉合爾市設(shè)立“HS農(nóng)業(yè)（私人）有限公司”。

      

      2015年農(nóng)發(fā)種業(yè)還兼并了河南棗花糧油有限公司、武漢湖廣農(nóng)科種業(yè)，初步構(gòu)建了多元化種業(yè)體系。

      

      不過(guò)，農(nóng)發(fā)種業(yè)通過(guò)兼并快速搭建了平臺(tái)，但在兼并之后，各子公司處于“各自為政”的狀態(tài)，沒(méi)有建立起有效的企業(yè)管理制度。因而，一番并購(gòu)的熱鬧過(guò)后，這些并入的企業(yè)并沒(méi)有給農(nóng)發(fā)種業(yè)帶來(lái)業(yè)績(jī)的飛躍，有些帶來(lái)的只是拖累。

      

      廣西格霖種業(yè)主要從事甘蔗及馬鈴薯種業(yè)，并未給農(nóng)發(fā)種業(yè)帶來(lái)預(yù)期業(yè)績(jī)，2015年、2016年、2017年1～3月（未經(jīng)審計(jì)）的凈利潤(rùn)分別為1003.23萬(wàn)元、172.62萬(wàn)元和-145.95萬(wàn)元。2017年廣西格霖種業(yè)被農(nóng)發(fā)種業(yè)掛牌出售未果。

      

      河南（穎泰）農(nóng)化更讓農(nóng)發(fā)種業(yè)失望。2017年9月30日，農(nóng)發(fā)種業(yè)公告稱，河南（穎泰）農(nóng)化連續(xù)兩年未完成業(yè)績(jī)承諾，農(nóng)發(fā)種業(yè)擬轉(zhuǎn)讓河南（穎泰）農(nóng)化67%股權(quán)，擬以低于當(dāng)時(shí)購(gòu)入價(jià)7900多萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓股權(quán)。掛牌未獲意向受讓方。2018年3月6日，農(nóng)發(fā)種業(yè)再次公告，將轉(zhuǎn)讓底價(jià)降低10%，以2.7億元的價(jià)格尋求受讓方，此價(jià)格將損失1億多元。

      

      據(jù)年報(bào)，農(nóng)發(fā)種業(yè)2017年全年虧損3.3億元。

      

      目前，不少種業(yè)企業(yè)提出做大做強(qiáng)，不僅要做現(xiàn)代種業(yè)平臺(tái)，還要做農(nóng)資一體化平臺(tái)，并致力于農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)，未來(lái)的觸角可能延伸到農(nóng)業(yè)機(jī)械、農(nóng)業(yè)信息化和農(nóng)業(yè)金融等領(lǐng)域。這樣的策略很有想象力。但是，筆者認(rèn)為，做大也好，做一體化平臺(tái)也罷，不能為并購(gòu)而并購(gòu)。通過(guò)并購(gòu)渠道達(dá)成的體量增加都必須要進(jìn)行充分的整合，才能讓并購(gòu)的價(jià)值充分體現(xiàn)，才能達(dá)成當(dāng)初并購(gòu)的愿望。

      

      2011年8月，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)總公司在北京召開(kāi)現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展論證會(huì)，計(jì)劃借助上市公司，采取控股、參股、合作等方式，并購(gòu)5～8家種子企業(yè)，建設(shè)種子研發(fā)中心、育種基地等，特別提出與跨國(guó)公司合作，使玉米和水稻種子走出國(guó)門(mén)。筆者以專家身份參加了該論證會(huì)。

      

      通過(guò)8年的實(shí)踐，農(nóng)發(fā)種業(yè)并購(gòu)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)了，但從當(dāng)前來(lái)看，快速搭建起來(lái)的平臺(tái)并未體現(xiàn)出協(xié)同效應(yīng)。

      

      筆者認(rèn)為主要原因有四點(diǎn)：

      

      一是企業(yè)兼并不僅是一種實(shí)力，更是一種能力。企業(yè)兼并只是邁出了第一步，還要在整合后的管理中體現(xiàn)企業(yè)的兼并能力。

      

      二是規(guī)模擴(kuò)張多，有效整合少。如果并購(gòu)只是增厚公司業(yè)績(jī)和擴(kuò)大市場(chǎng)份額，沒(méi)有進(jìn)行優(yōu)化重組促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合，是無(wú)法獲得1+1>2的協(xié)同效應(yīng)。

      

      三是兼并方向涵蓋玉米、水稻、小麥、甘蔗、馬鈴薯、油菜、棉花等多種作物，陷入并購(gòu)事務(wù)而荒廢了主營(yíng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

      

      四是缺失科研實(shí)力。農(nóng)發(fā)種業(yè)在科研隊(duì)伍建設(shè)、優(yōu)化資源配置和增強(qiáng)科技創(chuàng)新力，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力方面還有較長(zhǎng)的路要走。