作為國(guó)內(nèi)雜交水稻種子龍頭企業(yè)的隆平高科,一舉一動(dòng)無不受到資本市場(chǎng)乃至整個(gè)業(yè)界的關(guān)注。公司自7月初披露收購(gòu)少數(shù)股東權(quán)益預(yù)案之后,外界對(duì)于公司未來可持續(xù)發(fā)展能力和頻繁變更股權(quán)頗有微詞,而昨日公司的一紙公告,打消了坊間的不少猜測(cè)。

      新意:子公司承諾業(yè)績(jī)快跑

      根據(jù)昨日正式公布的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易(草案),公司擬以20元/股的價(jià)格,共計(jì)發(fā)行8225萬股股份,向濤海投資、合肥綠寶、張德明等少數(shù)股東,購(gòu)買其所持有的湖南隆平45%的股權(quán)、安徽隆平34.5%的股權(quán)以及亞華種子20%的股權(quán)等少數(shù)股東股權(quán),總交易價(jià)格達(dá)16.45億元。該定增計(jì)劃實(shí)施之后,隆平高科將完全控股這3家子公司,因此被業(yè)界稱為“削藩”之舉。

      記者注意到,本次草案與此前的預(yù)案不同之處是3家子公司分別作出承諾,2013年至2015年總的凈利潤(rùn)將分別達(dá)到3.37億元、3.86億元、4.42億元,相比3家子公司2012年凈利潤(rùn)總額的漲幅分別達(dá)到了15.80%、32.30%、52.20%。招商證券研究員黃珺在其報(bào)告中指出:“2013年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)(承諾)3.33億元,收購(gòu)定價(jià)16.45億元,對(duì)應(yīng)2013年13倍估值,遠(yuǎn)低于目前種子公司二級(jí)市場(chǎng)估值,而公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)略低于預(yù)期,也是為了使收購(gòu)對(duì)價(jià)更加合理。我們認(rèn)為,未來公司實(shí)際業(yè)績(jī)將好于業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。”

      另外,隆平高科則承諾,如果實(shí)際盈利未達(dá)到業(yè)績(jī)預(yù)期,將以總價(jià)1元的價(jià)格對(duì)交易對(duì)方持有的一定數(shù)量隆平高科股份進(jìn)行回購(gòu)并予以注銷。

      釋疑:當(dāng)年以股權(quán)換來穩(wěn)定

      隆平高科大舉“削藩”提升業(yè)績(jī),對(duì)于投資者自然是件好事,而市場(chǎng)的目光還延伸到了股權(quán)的頻繁變更。

      記者從不愿具名的知情人士處了解到,子公司自2004年以來的股權(quán)頻繁變更,主要原因是隆平高科大股東湖南新大新股份有限公司(簡(jiǎn)稱新大新)入主之后,為了穩(wěn)定高管團(tuán)隊(duì),確保公司能夠正常運(yùn)行,提升公司經(jīng)營(yíng)能力,所做出的必然選擇。

      相關(guān)資料顯示,2004年初,隆平高科原控股股東湖南省農(nóng)科院由于體制及經(jīng)營(yíng)等方面的問題,擬將其所持有的25.24%股權(quán)進(jìn)行部分轉(zhuǎn)讓,而新大新在湖南省政府的力促之下,成為了隆平高科新的控股股東。該知情人士表示:“新大新入主隆平高科之時(shí),整個(gè)體系的打造并不完善,而穩(wěn)定高管團(tuán)隊(duì)成為彼時(shí)的當(dāng)務(wù)之急。目前看來,隆平高科已經(jīng)成為中國(guó)種業(yè)的龍頭,當(dāng)年付出的股權(quán)代價(jià)物有所值。”