[世華財訊]登海種業(yè)發(fā)布業(yè)績預告，預計09年度凈利潤9,000萬元至9,500萬元。公司09年業(yè)績超預期增長，主要是由于控股子公司山東登海先鋒種業(yè)有限公司經(jīng)營形勢較好，利潤同比增長幅度較大所致。

    登海種業(yè)(002041)1月29日發(fā)布業(yè)績預告，經(jīng)公司財務部測算，預計2009年度歸屬于母公司所有者的凈利潤在9,000萬元至9,500萬元之間，具體數(shù)據(jù)以2009年年度報告披露的數(shù)據(jù)為準。上年同期業(yè)績?yōu)闅w屬于母公司所有者的凈利潤：2,601,951.26元，基本每股收益：0.0148。

    公司為國內玉米種子行業(yè)龍頭，目前在國內玉米種子生產(chǎn)規(guī)模中處領先水平，年制種規(guī)模達5,800萬公斤。公司09年業(yè)績保持平穩(wěn)增長，主要是上年同期公司計提存貨跌價減值準備數(shù)額較大，而本期不再計提減值準備，同時公司子公司登海先鋒主營產(chǎn)品先玉335種子銷售增長良好所致。公司作為種子行業(yè)的龍頭公司，研發(fā)實力雄厚，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)好轉，且在國家支農惠農政策頻出的良好背景下，公司有望受到資本市場較多青睞。

    公司盈利略超預期的主要原因是登海先鋒的盈利超過預期。公司近兩年的業(yè)績增長主要源于登海先鋒的利潤增長，04-08年登海先鋒的凈利潤分別為-600萬、300萬、3,200萬、7,000萬和1.5億元。2009年9月，登海先鋒酒泉4期工廠擴建工程竣工，增加登海先鋒制種能力7,000噸/年，登海先鋒的加工能力已達到2.25萬噸/年。得益于先玉335的良好的推廣效應，登海先鋒近年來盈利快速增長。根據(jù)最新測算，我們預計先鋒的盈利為1.8億元左右，為登海種業(yè)貢獻9,000萬元的利潤。由公司整體盈利與先鋒盈利來推斷，母公司2009年實現(xiàn)盈利，結束了連續(xù)三年的虧損。2006年虧損1,114萬元，2007年虧損2,680萬元，2008年虧損5,389萬元。一方面原因是存貨計提結束；另一方面也表明公司其他玉米品種經(jīng)過市場和成本改造之后，重現(xiàn)生機。最重要仍然是超試投入市場，超試現(xiàn)在的銷售狀況是供不應求，銷售價格幾乎與先玉335相同，但由于09年制種的畝產(chǎn)水平偏低，因此成本較先玉335略高。但由于售價高，預計毛利率仍能達到65%-70%的水平。

    值得注意的是，超試系列09年始發(fā)力，將成為未來三年主要利潤增長點。新年度超試的銷售尚未正式開始，但近8,000萬的預收款已經(jīng)到達，對超試系列的銷售較為樂觀，因為超試系列全方位趕超鄭單958，雖畝產(chǎn)增長幅度不大，但是從抗倒伏、單粒播等多個指標好于鄭單958；同時，經(jīng)過4年建立的經(jīng)銷商隊伍的逐步成熟，超試系列產(chǎn)品梯隊完整，12個品種全面開花推向市場。公司的超級玉米（登海661、登海662、登海701）2010年將在黃淮海地區(qū)推廣，試銷的情況較好。公司10年計劃推廣1,000萬畝，銷售種子1.5萬噸，出廠價將在20多元/公斤，毛利率將在70%左右。完全推廣后預計增加銷售收入3億元，凈利1.5 億元。08-10年超試系列推廣面積分別為50、600、1,000萬畝。在剛剛過去的制種季里，公司制種面積大概在2.5萬畝左右。預計制種量在1,000萬公斤，其中超試玉米（登海661、662和701）三大品種約占80%-90%，即800萬-900萬公斤。

    種子行業(yè)基本上3、4年一個周期。2004-2005年是行業(yè)的景氣高峰期，2006年開始走下坡路，2007、2008年行業(yè)最惡劣。由于育種企業(yè)眾多，行業(yè)集中度低，導致行業(yè)容易大起大落，前兩年的行業(yè)低迷也沒有大幅提高行業(yè)的集中度。但行業(yè)惡化導致值種面積大幅減少，行業(yè)的景氣狀況開始好轉，特別有利于登海種業(yè)新品種的推出，公司及行業(yè)共同度過三年低谷，逐步好轉。通過三年的艱苦調整，未來先鋒系列、超試系列的增長及原有系列的減虧三者共同拉動公司走出業(yè)績低谷；同時種子行業(yè)也 (0)(0)評論此篇文章其它評論發(fā)起話題相關資訊財訊論壇請輸入驗證碼因09年制種地區(qū)受災制種產(chǎn)量大幅減少導致庫存大幅降低至3-5億公斤，供大于求局面有所緩和，與公司共同復蘇。此外，原有種子只剩少量庫存待消化，暫不制種，消除計提后顧之憂。未來三年的存貨計提的金額將大幅減少，一是原有存貨已從07年初的將近3億元降低到09年三季度末的8,000多萬元，二是原有系列制種面積從06年的10萬畝到09年的不到1萬畝，三是登海系列有后續(xù)新品種推出，非超試品種登海3769也通過了國審，將在東南沿海銷售。

    1月29日，公司股價中午收盤報于38.15元，漲幅3.19%。