近期，隨著國家種業(yè)規(guī)劃政策的發(fā)布，企業(yè)未來在“商業(yè)化育種”中的主題地位也得到明確，由此資本市場對登海種業(yè)（002041）、隆平高科（000998）、敦煌種業(yè)（600354）等育種個股關(guān)注度極高。

    作為種業(yè)龍頭企業(yè)，登海種業(yè)又在做出新的規(guī)劃，擬在山東德州設(shè)立控股子公司。對此，多位行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，登海種業(yè)2012年~2013銷售季節(jié)表現(xiàn)突出，新公司的設(shè)立有助于公司在銷售推廣層面更加深化。

    合資3000萬建德州子公司

    繼在新疆、泰安等地設(shè)立控股子公司后，登海種業(yè)董事會又于1月9日審議通過了新的投資計劃。其公告披露，登海種業(yè)擬與北京道吉普泰農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣服務(wù)中心(以下簡稱北京道吉)共同投資3000萬元，計劃在德州設(shè)立控股子公司山東登海道吉種業(yè)有限公司(以下簡稱登海道吉)。新公司的經(jīng)營范圍包括農(nóng)作物種子的選育、產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)以及產(chǎn)品銷售。

    對此，有行業(yè)分析師認(rèn)為，登海產(chǎn)品種植面積逐步擴(kuò)大，上述新公司的設(shè)立，有助于公司在銷售推廣層面更加深化。登海種業(yè)董事會秘書原紹剛則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，新建子公司主要是考慮到登海種業(yè)在德州擁有一個產(chǎn)品加工中心，能夠?qū)?dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)籌管理。且可以發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢，拓展品種銷售市場，提高公司規(guī)模效益。

    根據(jù)合資方案顯示，登海種業(yè)將會出資1530萬元，占登海道吉注冊資本的51%。其中實物出資850萬元，實際貨幣出資只需680萬元。北京道吉則完全以貨幣資金出資1470萬元，占合資公司的注冊資本的49%。

    一季度高增長較確定

    “實際上，政策的出臺就意味著，投資者對種業(yè)個股的研判應(yīng)該轉(zhuǎn)變思路，育種企業(yè)的品種推廣和資源儲備將成為重要標(biāo)準(zhǔn)。”有行業(yè)研究員告訴記者，歷年來第四季度都是種子企業(yè)銷售旺季，其中登海種業(yè)表現(xiàn)突出，今年一季度業(yè)績更有望超預(yù)期。

    目前，登海種業(yè)母公司經(jīng)營品種以登海605為主，其銷售收入占比約60%，登海9號、11號等其他品種為輔，銷售收入較為穩(wěn)定。上述研究員進(jìn)一步指出，登海種業(yè)2012年度種子銷售季提前，預(yù)收賬款情況超出市場預(yù)期，預(yù)計登海先鋒目前的預(yù)收賬款超過8億元，較上年同比增長約18%。其中，登海605在2012年~2013年度推廣面積約900萬畝，預(yù)收賬款同比增長約50%；登海良玉預(yù)收賬款同比約增長80%~90%。

    另外，2012年春玉米地區(qū)由于臺風(fēng)普遍出現(xiàn)倒伏，而良玉88等系列抗倒伏能力強(qiáng)，因此新銷售季節(jié)預(yù)收款增加明顯。海通證券（600837）分析師預(yù)計，良玉系列2012年盈利超過4000萬元，同比增幅190%。

    記者注意到，從短期看預(yù)收賬款的大比例上升意味著，登海種業(yè)2012年第四季度和2013第一季度的業(yè)績增長確定。不過，其銷售季業(yè)績在四季度和次年一季度分配比例存在變化，其中2011年四季度登海先鋒利潤結(jié)轉(zhuǎn)比例大幅提升，就導(dǎo)致了2012年一季度公司業(yè)績大幅減少。

    針對該問題，原紹剛透露，目前登海種業(yè)利潤結(jié)算比例變化不大，應(yīng)該和以往相當(dāng)。海通證券分析師樂觀認(rèn)為，若按照以前的進(jìn)度跨年度結(jié)算，登海種業(yè)今年一季度業(yè)績增速有望超過100%。