先是重啟拍賣的政策面消息預(yù)期兌現(xiàn)，市場很正常地小幅回調(diào)。
接下來，劇情風(fēng)云突變，本來正常的最低收購價小麥拍賣節(jié)拍忽然變的無章可循，整個小麥?zhǔn)袌鏊查g又從多空分歧轉(zhuǎn)換為一致看多。
在看多預(yù)期高度一致的市場狀態(tài)下，以陜西、河北為代表的面粉加工行業(yè)強(qiáng)大的主銷區(qū)開啟了競相漲價搶糧節(jié)奏，部分庫存糧較小的面粉加工企業(yè)甚至一天多次漲價收購，之前讓市場不敢想象的2800元/噸的收購價也在不斷被刷新。
在一天一價甚至一天多價的市場盤面下，手中有庫存小麥的貿(mào)易商也開始捂緊了口袋，只是苦了左右為難的中間商們！
那么接下來小麥?zhǔn)菚^續(xù)沖高，還是因?yàn)楦咛幉粍俸霈F(xiàn)回調(diào)呢？我們且從以下幾個方面做分析！
01
小麥會是下一個玉米嗎？
眾所周知，我國的小麥從產(chǎn)需角度來說，并不像玉米那樣有階段性的缺口，正常年景都是有結(jié)余的。盡管2021年極端天氣頻發(fā)，但因?yàn)榉N植面積的增長，總產(chǎn)量依然是小幅增長的，只是在品質(zhì)上有一定的分化，再加上政策性的庫存積累，可以說我們國家的小麥目前不僅產(chǎn)需沒有缺口，供需也完全沒有缺口！這也就意味著小麥不可能復(fù)制20年玉米的瘋漲模式！
02
畜搶人糧其實(shí)是偽命題
玉米的產(chǎn)需缺口導(dǎo)致了小麥的市場關(guān)注度很高，是因?yàn)樾←湆τ衩椎娘曈锰娲饔檬沟貌粌H政策性庫存大幅減少，也是得流通市場上很多小麥被飼用以替代玉米，于是畜搶人糧成為一個熱門話題！
筆者一直以為畜搶人糧是個偽命題，因?yàn)樗^替代一定是要有可以降低成本基礎(chǔ)的，小麥的市場價格高于玉米后，即便是還有部分飼用替代，其規(guī)模也會大幅下降。
而就目前的市場而言，小麥的市場價格已經(jīng)高于至少是持平于玉米的市場價格了，已經(jīng)回歸了小麥的價格基本面了！尤其是21年新產(chǎn)小麥，因?yàn)橘|(zhì)量的分化因素，其實(shí)面粉加工企業(yè)和飼料企業(yè)對小麥的需求是分道揚(yáng)鑣的！
因此從這兩個角度來說，小麥的飼用需求是在下降的，何況還有源源不斷的超期稻谷（糙米）摻混小麥來滿足飼用需求，因此21年飼料企業(yè)對小麥的需求，尤其是對質(zhì)量好的小麥需求數(shù)量大概率是下降的！
小麥其實(shí)已經(jīng)在回歸面粉加工的路上，從這輪漲價面粉加工企業(yè)是絕對的主角也可以看出來端倪！
03
最低收購價小麥拍賣并不能主導(dǎo)小麥?zhǔn)袌鰞r格
以上我們從供需的角度，可以得出小麥無論是產(chǎn)需還是供需，目前都不存在缺口問題，那么觸發(fā)此輪小麥的漲價的導(dǎo)火索又是什么呢？
筆者以為，更多的是消息層面對整個市場主體的心理影響所致。
其實(shí)按每周100萬噸的最低收購價小麥拍賣對小麥這個主流品種的體量而言（不考慮成交率和出庫時間），其實(shí)這個數(shù)量也只算尋常，更不可能對市場供需產(chǎn)生決定性的影響，因此筆者一直以為對小麥的市場價格影響有限，更不可能主導(dǎo)小麥的市場價格。
正如筆者在《小麥：底牌難料》一文中所說“因此主銷區(qū)從供需的角度來說，并不支持小麥?zhǔn)袌鰞r格的回落，反過來在靴子落地后，還有可能會繼續(xù)呈現(xiàn)溫和上漲的態(tài)勢。在最低收購價小麥拍賣常態(tài)化后，庫存較小的主銷區(qū)上漲機(jī)會和上漲幅度或更大一些，庫存量較大的主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)袌鰞r格小麥后期出現(xiàn)大漲或突發(fā)大漲的理由并不成立”。
而目前的市場態(tài)勢也確實(shí)如此，像陜西、河北、山東部分地區(qū)作為面粉加工行業(yè)比較集中的主銷區(qū)漲幅偏大，皖北和河南的漲幅相對就較小。
因此筆者以為，最低收購價小麥的無規(guī)律投放以及晉冀魯豫陜這些傳統(tǒng)小麥主產(chǎn)區(qū)的冬小麥播種進(jìn)度偏慢是從心理層面影響到小麥的市場情緒，從而觸發(fā)了小麥?zhǔn)袌鲋黧w對后市供應(yīng)量不足的影響引發(fā)了看漲預(yù)期！
既然非真正意義上的供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，那么這種心理層面的看漲預(yù)期又能持續(xù)多久呢？會不會又因?yàn)橄⒑托畔⒌淖兓鹦睦韺用娴姆聪蜃兓兀?/p>
04
政策性庫存依然有足夠的投放周期和時間
從公開數(shù)據(jù)來看，不考慮中央儲備糧及省市縣（區(qū)）三級地方儲備小麥，僅最低收購價小麥的政策性庫存還有接近5千萬噸，按每周100萬噸的投放來計(jì)算，加上節(jié)假日因素，投放周期接近五十周，跨度也完全可以覆蓋到2022年新季小麥上市。
而交易資格和出庫比例的限制則有可能不會每期都100%成交，再結(jié)合國家正在整治糧食部門融資性貿(mào)易行為，那么我們的政策性小麥供應(yīng)周期還可以更長一些，因此并不存在像玉米那樣的政策性庫存為零的現(xiàn)象！
更何況根據(jù)最近的情況來看，晉冀魯豫陜這些傳統(tǒng)小麥主產(chǎn)區(qū)的冬小麥播種進(jìn)度并非像此前渲染的那么嚴(yán)重！
05
小麥的民間庫存依然不容小視
雖然說因?yàn)?1年新產(chǎn)小麥質(zhì)量分化很大，因此像皖北、河南這些質(zhì)量非常好的小麥產(chǎn)區(qū)，因?yàn)檎咝詢漭喨氲膹?qiáng)烈需求以及面粉加工企業(yè)對高質(zhì)量高品質(zhì)小麥的需求，民間庫存確實(shí)已經(jīng)不多了！
但是江蘇、河北、山東這些區(qū)域因?yàn)闃O端天氣因素影響，導(dǎo)致小麥自身品質(zhì)和儲備品質(zhì)下降，不能滿足政策性儲備要求和面粉加工企業(yè)的生產(chǎn)要求，只能退而求其次的攙兌使用或做飼料用途，市場價格并不理想，更不滿足貿(mào)易商和農(nóng)戶的預(yù)期，因此從筆者了解到的信息來看，這些區(qū)域的民間小麥庫存依然不容小視。
綜合以上分析，筆者以為既然本輪小麥的上漲屬于消息刺激后引發(fā)的心理預(yù)期變化所致，因此上漲并不會有過多的連續(xù)性。筆者倒是很擔(dān)心一個問題，小麥?zhǔn)袌鰞r格假如大幅拉高后，最低收購價小麥拍賣如果再出江湖，小麥?zhǔn)袌鲭m不至于像春節(jié)前那么悲哀，但也會給部分人足夠的郁悶。
一人得道，雞犬升天的得意忘形場景一般是很難持久的！所謂前事不忘，后事之師！大亂之后，必有大治！
接下來的操作策略
既然政策面的動向不可臆測，那么我們還是從市場供需的角度來決定我們的操作策略方為上策，鑒于21年產(chǎn)小麥的質(zhì)量分化因素，對于質(zhì)量優(yōu)良的小麥筆者以為依然可以繼續(xù)順勢而為，不過度看高，也不宜過度恐高！
對于那些筆者此前反復(fù)強(qiáng)調(diào)的毒素超標(biāo)或品質(zhì)一般的小麥還是借勢兌現(xiàn)為宜，尤其是那些搭車跟漲的毒素超標(biāo)值過高的小麥！
個人觀點(diǎn)，僅供參考，不作為買賣建議！
